شرکت کشت و صنعت شهداب ناب خراسان

( غشهداب )

معرفی شرکت

شرکت در سال ۱۳۶۹ به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس شد و در سال ۱۳۸۱ در اداره ثبت شرکت ها در مشهد به ثبت رسیده است. در سال ۹۲ از سهامی خاص به سهامی عام تغییر یافت و در سال ۹۵ در بازار بورس عرضه شد. در حال حاضر شرکت کشت و صنعت بهاران گلبهار خراسان جز واحد های تجای فرعی است و واحد تجاری نهایی گروه کارخانجات صنعتی تبرک( سهامی عام ) است.

سهامداران

سرمایه شرکت طبق آخرین تغییرات در سال ۹۶ به مبلغ ۱۰۴ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۳۶۰ میلیارد تومان میباشد.

وضعیت تولید و فروش در سال ۹۶

گروه رب سهم ۵۳ درصدی و گروه سس سهم ۳۷ درصدی دارد. در سال های گذشته ترکیب فروش متفاوت بوده است. تمام فروش شرکت داخلی میباشد.

روند مبلغ فروش

فروش شرکت در سال ۹۳ با نوسان قابل توجه به حدود ۱۱۶ میلیارد تومان رسیده و در سال های بعدی افت کرده است برای روشن تر شدن موضوع در ادامه به بررسی روند مقداری و نرخ فروش خواهیم پرداخت.

شرکت در سال ۹۶ توانسته بعد از ۲ سال کاهش در فروش، فروش قابل توجه ۱۳۴ میلیارد تومانی را با افزایش بیش از ۱۰۰ درصدی نسبت به سال ۹۵ محقق کند.

بررسی روند ماهیانه، غشهداب در مجموع شش ماهه، فروش ۸۰ میلیارد تومانی را محقق کرده است که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته افزایش حدود ۱۶ درصدی دارد.

روند مقداری فروش

نمودار فوق بر مبنای مجموع مقدار گروه رب و سس می باشد. از مقایسه این نمودار با نمودار مبلغ فروش مشاهده میکنیم که کاهش فروش در سال های ۹۴ و ۹۵ تحت تاثیر کاهش مقدار فروش بوده است.

بررسی روند ماهانه، غشهداب در مجموع شش ماهه، ۳۵ درصد گروه رب کمتر و ۱۱ درصد گروه سس کمتر به فروش رسانده است.

نرخ فروش

در جدول فوق روند نرخ فروش گروه رب و سس نشان داده شده است. در ادامه نرخ فروش ماهیانه گروه رب و سس آورده شده است.

همانطور که در نمودار دیده میشود، نرخ فروش رب و سس  از خرداد ماه روند افزایشی قابل توجهی داشته که در گروه رب این افزایش قابل توجه تر بوده است. طبق آخرین اطلاعیه منتشر شده در شهریور ماه، مجوز افزایش نرخ از ۶۸۵۰ تومان به  ۱۱۳۰۰ در هر کیلو به طور متوسط برای رب و سس دربافت شده است. نرخ فروش هر کیلو رب در شهریور ماه، حدود ۹۷۰۰ تومان و برای سس حدود ۶۵۰۰ تومان بوده است.

روند سودآوری

شرکت در سال ۹۶ توانسته سود عملیاتی ۳۷ و سود خالص ۳۲٫۶ میلیارد تومانی را محقق کند که در مقایسه با سال ۹۵، افزایش قابل توجه ۹۴ درصدی در سود خالص دارد.

حاشیه سود ناخالص

در میان محصولات بیشترین حاشیه سود ناخالص مربوط به محصولات زراعی و سایر میباشد که سهم چندانی در فروش ندارند. گروه سس حاشیه سود ناخالص ۲۷ درصد و گروه رب حاشیه سود ناخالص ۱۹ درصدی در سال گذشته داشته اند.

هزینه مالی

نمودار روند افزایشی هزینه مالی را در سال های اخیر نشان میدهد اما نکته قابل توجه، کاهش این هزینه از ۵ درصد فروش  سال ۹۵ به ۲ درصد فروش در سال ۹۶ است.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده مربوط به مواد مستقیم می باشد و سایر موارد تاثیر چندانی ندارند.

مواد اولیه مصرفی در ۹۶

در میان مواد اولیه مصرفی شرکت که به شرح جدول فوق می باشد، گوجه فرنگی با ۲۹ درصد بیشترین سهم و بعد از آن روغن فله سویا با ۲۸ درصد و سایر موارد مربوط به لوازم بسته بندی می باشد.

طبق آخرین اطلاعات منتشر شده توسط شرکت، نرخ خرید گوجه فرنگی و روغن از متوسط قیمت ۲۵۵۰ تومان در هر کیلو به ۳۳۵۰ تومان در هر کیلو افزایش یافته است. نرخ خرید گوجه فرنگی ( کیلوگرم ) در مرداد ماه ۸۰۰ تومان و در شهریور ماه ۱۹۰۰ تومان و نرخ خرید روغن ( کیلوگرم ) در مرداد ماه ۴۳۰۰ و در شهریور ماه ۴۸۰۰ تومان می باشد.

سایر درآمد های غیر عملیاتی

درآمد غیر عملیاتی شرکت در سال ۹۶ به مبلغ حدود ۳٫۳ میلیارد تومان بوده است. عمده این درآمد ناشی از سود سهام شرکت کشت و صنعت بهاران گلبهار خراسان در سال ۹۶ می باشد.

بررسی عملکرد شش ماهه سال جاری

شرکت در مجموع عملکرد شش ماهه، حدود ۲۵ هزار تن انواع محصول را به فروش رسانده که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته کاهش ۱۵ درصدی دارد. رب کاهش ۳۵ درصدی و سس کاهش ۱۱ درصدی داشته است. لازم به ذکر است، در ماه های اخیر همزمان با افزایش نرخ ها، کاهش مقداری فروش نیز مشاهده میشود.

مبلغ فروش درشش ماهه حدود ۸۰٫۴ میلیارد تومان بوده است که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته افزایش ۱۶ درصدی را نشان میدهد.

در مورد نرخ های فروش، همانطور که قبل گفته شد، روند افزایشی داشته و در شهریور نرخ رب ۹۷۰۰ تومان و نرخ سس ۶۵۰۰ تومان در هر کیلو بوده است که هر کدام نسبت به ماه گذشته به ترتیب افزایش ۳۶ درصدی و ۳ درصدی داشته است.

پیش بینی سود ۹۷

سناریو ۱ :

در این سناریو فرض شده که شرکت بتواند مقدار فروش برآوردی برای سال ۹۷ را که با افزایش ۴ درصدی نسبت به سال گذشته در نظر گرفته شده است، محقق شود. نرخ های فروش برای شش ماهه دوم سال مشابه نرخ های شهریور ماه در نظر گرفته شده است.

نرخ گوجه و روغن سویا که حدود ۶۰ درصد مواد اولیه مصرفی را شامل میشود، مشابه نرخ های شهریور ماه یعنی نرخ گوجه ۱۹۰۰ تومان در هر کیلو و نرخ روغن سویا ۴۸۰۰ تومان در نظر گرفته شده است. نرخ قوطی با افزایش ۸۰ درصدی، نرخ شیشه با افزایش ۴۰ درصدی در نظر گرفته شده است.

دستمزد با افزایش ۲۰ درصدی، هزیه مالی با افزایش ۱۰ درصدی، سربار و هزینه اداری و فروش مشابه برآورد شرکت در نظر گرفته شده اند.

*اما به نظر آنچه در این سناریو خوشبینانه در نظر گرفته شده، این است که بر خلاف آنچه در عملکرد شش ماهه شرکت مشاهده میشود، مقدار فروش سال ۹۷ با افزایش ۴ درصدی براورد شده است این در حالیست که در شش ماهه جاری، رب را ۳۵ درصد و سس را ۱۱ درصد کمتر از دوره مشابه سال گذشته فروخته است. ادامه دار شدن این روند در ماه های آتی به معنی از دست دادن بازار فروش و رغبت مصرف کننده به جایگزینی برند های متفرقه خواهد بود.

سناریو ۲ :

مقدار فروش در این سناریو برای گروه رب با کاهش ۳۰ درصد و برای سس با کاهش ۱۰ درصدی در نظر گرفته شده است. مواد اولیه نیز بر همین اساس تعدیل شده و سایر موارد مشابه سناریو ۱ در نظر گرفته شده است.

گروه تحلیل گری بتا سهم…