تحلیل بنیادی سیمان بهبهان

مقدمه: سیمان بهبهان یکی از شرکتهای کوچک سیمانی از نظر سرمایه میباشد این شرکت با سرمایه ۵،۵ میلیارد تومان و ظرفیت تولید سالانه بیش از ۹۶۰هزار تن انواع سیمان تیپ ۲ و تیپ ۵ فعالیت میکند که در عین حال یکی از بزرگترین صادر کنندگان سیمان کشور نیز میباشد

روند سوداوری سبهان:

شرکت طی سه سال اخیر با روند با ثبات سوداوری همراه شده است

سودسازی ۳ ماهه ۹۷:

سیمان بهبهان در ۳ماهه سال ۹۷ به سود ۷۴۹ ریالی دست یافته که رشد ۳۷ درصدی را به نسبت دوره مشابه سال قبل تجربه کرده است

متوسط فروش محصولات درسال۹۷:

نرخ های فروش شرکت در سطح بسیار عالی قرار گرفته است

با توجه به روند صادراتی کلینکر انتظار میرود صادرات کلینکر به سطوح ۲۳۰ هزار تن بالغ شود

شرکت فروش ۹۸،۴ میلیاردی را برای سال ۹۷ در نظر که در عملکرد ۶ ماهه موفق به پوشش ۵۹ درصدی را داشته است

بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان بهبهان:

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۸۳درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد

سیمان بهبهان سالانه حدود۱۸ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد چ

صادرات و واردات:

شرکت ۳۵ درصد از محصولات خود را صادر می کند که نرخ های فروش صادرااتی رشد بسیار بالایی داشته و عرضه دلارهای صادراتی شرکت در سامانه نیما انجام می گیرد همین امر سبب شده تا فروش ۲ ماهه اخیر شرکت با رشد بسیار بالایی همراه شود

سهامداران عمده شرکت:

سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ فارس و خوزستان است

نتیجه گیری:

بودجه شرکت را با اساس مفروضات ارائه شده بر اساس اخرین نرخ فروش در شهیرور ماه تخمین میزنیم:

شرکت پتانسیل رسیدن به سود ۷۰۹ تومانی در شرایط فعلی را داراست که افزایش نرخ دلار در بازار ثانویه میتواند این سود را به سطوح بالای ۷۵۰ تومان نیز برساند

جمع بندی:

ظرفیت واقعی و عملی شرکت ۹۶۰ هزار تن بوده اما شرکت با ظرفیت ۸۶ درصد  فعالیت می کند که بخشی از این ظرفیت نیز صادرات ۲۰۰ هزار تنی کلینکر می باشد که شرکت قابلیت رشد فروش به خصوص رشد فروش صادراتی را داراست که این امر پتانسیل بزرگی برای شرکت محسوب می شود

همچنین بخش بزرگی از این تولید کلینکر صادراتی بوده که دارای حاشیه سود بسیار بالایی می باشد

افزایش سرمایه دیگر پتانسیل شرکت بوده و شرکت حدودا به ۳۰۰ درصد افزایش سرمایه از سود انباشته  برای رسیدن به سرمایه حداقلی ۲۰ میلیارد تومانی نیاز دارد

ارزش ذاتی سهم با فرض سود ۷۰۹ تومانی و پی بر ای ۶ در سطوح ۴۲۵۰ تومان قرار می گیرد که در صورت رشد قیمت دلار بازار ثانویه یا خبری در خصوص افزایش سرمایه سنگین وجذاب شرکت این ارزش تا سطوح ۴۶۰۰ تومان هم افزایش پیدا میکند که با توجه به سرمایه اندک و پتانسیل افزایش سرمایه سنگین و عدم تاثیر پذیری از تحریم ها این پی بر ای تا سطوح ۶،۵ الی ۷ مرتبه نیز میتواند افزایش داشته باشد

فروش شرکت در ۶ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل با جهش ۴۴ درصدی همراه شده است به خصوص در ماه هایی که نرخ ارز صادراتی شرکت بر مبنای نرخ بازار ثانویه شده است فروش شرکت متحول شده است

در چنین شرایطی با توجه به اینکه عمده بهای تمام شده شرکت هزینه انرژی میباشد و قیمت انرژی نیز افزایش نیافته است این امر شدیدا سود شرکت را با رشد و تغییرات مثبت همراه می سازد به خصوص اینکه سرمایه شرکت بسیار پایین و در حد ۵ میلیادرد است.

گروه تحلیل گری بتا سهم…