تحلیل بنیادی وهور

مقدمه: سرمایه گذاری تابان هور با سرمایه ۴۰۰ میلیارد تومان به عنوان هلدینگ انرژی و مالکیت چند نیروگاه شناخته میشود

روند سوداوری چند سال گذشته سهم:

طی سالهای اخیر شاهد شکل گیری روند صعودی در تابان هور و رشد سوداوری شرکت هستیم

پشبینی سود سال۹۷:

شرکت برای ۶ماهه سال ۹۷ به سود ۷۶ ریالی دست یافته است

بررسی درامد های تابان هور:

همانطور که مشاهده می شود تمامی سود شرکت ناشی از سود سرمایه گذاری می باشد

بررسی پرتفوی بورسی وهور:

شرکت پرتفوی بورسی قابل توجهی ندارد

پرتفوی غیر بورسی تابان هور:

طرح های توسعه ای:

شرکت گهر انرژی سیرجان در حال حاضر بهره‌برداری و فروش برق نیروگاه سیکل ترکیبی ۳۲۴ مگاواتی سمنان را بر عهده دارد که به تازگی دو واحد نیروگاه سیکل ترکیبی ۵۰۰ مگاواتی را به بهره برداری و ظرفیت شرکت به ۸۲۴ مگاوات افزایش یافته است

شرکت تدبیرسازان سرآمد در حال حاضر بهره‌برداری و فروش برق نیروگاه سیکل ترکیبی ۹۵۴ مگاواتی ارومیه را بر عهده دارد. مرحله عملیاتی اجرای طرح توسعه نیروگاه سیکل ترکیبی ارومیه با هدف تأمین نیاز منطقه به انرژی الکتریکی و ترانزیت به خارج از کشور از تاریخ ۹۴/۰۱/۰۱ آغاز خواهد شد. زمین اجرای طرح به مساحت حدود ۴۵ هکتار در آذربایجان غربی و در جنوب شهر ارومیه واقع می‌باشد. با توجه به فعال بودن بخش گازی نیروگاه ارومیه به ظرفیت ۹۵۴ مگاوات، زمان لازم برای احداث بخش بخار، کار‌های طراحی، تأمین تجهیزات، کار‌های ساختمانی و نصب و راه اندازی ۳۶ ماه خواهد بود. ظرفیت نیروگاه سیکل ترکیبی ارومیه پس از تکمیل بخش بخار به میزان ۱,۴۳۴ مگاوات خواهد شد.
مرحله عملیاتی اجرای طرح احداث نیروگاه سیکل ترکیبی هریس با هدف تأمین نیاز منطقه به انرژی الکتریکی و ترانزیت به خارج از کشور از تاریخ ۹۴/۰۱/۰۱ آغاز خواهد شد. زمین اجرای طرح به مساحت ۷۰۰,۰۰۰ متر مربع در شهرستان هریس در استان آذربایجان شرقی قرار دارد. زمان لازم برای احداث فاز اول نیروگاه ۹۶۸ مگاواتی هریس با ظرفیت ۴۹۲ مگاوات، کار‌های طراحی، تأمین تجهیزات، کار‌های ساختمانی و نصب و راه‌اندازی ۳۶ ماه خواهد بود. همچنین تا تاریخ تهیه امیدنامه در خصوص فاز دوم این نیروگاه هنوز اتخاد تصمیم نشده است

زمین اجرای طرح احداث نیروگاه ۲۵ مگاواتی برق و حرارت انزلی به مساحت حدود ۴,۵۰۰ مترمربع در سازمان منطقه آزاد انزلی واقع می‌باشد. این طرح با هدف تأمین نیاز منطقه آزاد انزلی از تاریخ ۹۰/۱۱/۲۹ آغاز شده است و درصد پیشرفت فیزیکی طرح تا تاریخ تهیه امیدنامه ۱۳ درصد می‌باشد. شرکت به تازگی موفق به اخذ تسهیلات ارزی مورد نیاز اجرای طرح گردیده و تا کنون جلسات متعددی با فروشندگان تجهیزات برگزار کرده است. پس از به نتیجه رسیدن مذاکرات مزبور، زمان لازم برای نصب و راه‌اندازی این نیروگاه کمتر از ۱۸ ماه خواهد بود

شرکت توسعه مسیر برق گیلان درسال۸۹به صورت شرکت سهامی خاص تأسیس و طی شماره ۳۹۷۳۵۳ دراداره ثبت شرکت‌‌ها و مالکیت صنعتی شهر تهران به ثبت رسیده است،
موضوع شرکت عبارت است از تولید و فروش انرژی برق، خرید سوخت مورد نیاز نیروگاه‌‌های برق، انجام کلیه فعالیت‌‌های بازرگانی برق و سایر حامل‌‌های انرژی، انجام اقدامات لازم به منظور ارتقاء بهره‌وری و توسعه ظرفیت نیروگاه، سرمایه‌گذاری و مشارکت در احداث نیروگاه‌‌ها می‌باشد، شرکت توسعه مسیر برق گیلان در حال بهره‌برداری و فروش برق نیروگاه سیکل ترکیبی ۱,۳۵۰ مگاواتی گیلان می‌باشد

نیروگاه های توسعه مسیر برق گیلان و گهر انرژی سیرجان و تدبیر سازان سرآمد از نیروگاه های اصلی شرکت می باشند

سهماداران عمده:

محاسبه ارزش ویژه هر سهم:

علت لحاظ کردن ضریب ۸۰ درصدی ان ای وی داشتن طرح های توسعه ای عظیم به ظرفیت بیش از ۲۹۰۰ مگاوات است

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در محدوده قیمتی۲۱۱تومان قراردارد که با قیمت تابلوی سهم فاصله زیادی دارد و گواه رشد قیمتی سهم را تا سطوح ۲۰۰ الی ۲۱۰ تومانی در سهم را می دهد

جمع بندی:

شرکت برنامه فروش واحدهای ساختمانی خیابان دیدار در فرشته تهران را به گهر انرژی سیرجان را دارد بهای تمام شده این املاک ۲۱،۵ میلیارد تومان و ارزش کارشناسی ۳۳ میلیارد تومان و بدین ترتیب شرکت ۱۱،۵ میلیارد تومان از این واگذاری معادل ۳ تومان به ازای هر سهم سود خواهد برد البته شرکت اعلام نموده با توجه به رشد قیمت ملک در حال کارشناسی جدید می باشد تا این ملک را با ارزش جدید واگذاری نماید که بدین ترتیب سود بالاتری از این واگذاری به دست خواهد اورد

شرکت طرح های توسعه ای خوبی داشته که تا سال ۹۸ و ۹۹ به بهره برداری خواهند رسید این طرح های ۲۹۰۰ مگا وات معادل ۲۵۰۰ تا ۳۰۰۰ میلیارد تومان یعنی با سرمایه فعلی ۶۰۰تا ۷۵۰ تومان بر ارزش شرمت می افزاید

بدین ترتیب وهور گزینه بسیار مناسبی نیز با دید بلند مدت بوده که توانایی رشد سوداوری و ارزش ان ای وی بسیار بالایی خواهد داشت

شرکت به تازگی سهام نیروگاه بادی منجیل را به صورت اقساطی خریداری و انتظار سود ۲۰ میلیاردی را دارد که به مرور با توسعه این نیروگاه بادی با رشد سوداوری همراه خواهد شد

شرکت فاصله بالایی با ارزش ذاتی خود داشته ومی تواند بازدهی ۳۰ تا ۴۰ درصدی در راستای رشد قیمتی تا سطوح ارزش ذاتیش داشته باشد

گروه تحلیل گری بتا سهم…