تحلیل بنیادی کاشی سرامیک اردکان با نماد کسرا

مقدمه: کاشی سرامیک اردکان با نماد کسرا در زمینه تولید گلوله های سرامیکی خاص فعال و این روزها به دلیل داشتن شرکت زیر مجموعه در زمینه تولید کنسانتره سنگ اهن مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

روند سوداوری شرکت طی سالیان اخیرهمواره صعودی و انتظار روند صعودی قویتری طی سال ۹۷ می رود

سود ۳ ماهه۹۷

این شرکت در ۳ ماهه به سود ۵۹ریالی رسیده که ۲۷ درصد بیش از ۳ ماهه سال گذشته می باشد

تولیدات و فروش شرکت:

شرکت در فروردین ماه فروش ۱،۶میلیاردی و در اردیبهشت ماه فروش ۲،۹میلیاردی و در خرداد ماه فروش ۱،۸ میلیاردی و در تیر ماه فروش ۳،۳ میلیاردی و در مرداد ماه نیز فروش ۲،۱ میلیاردی داشته است

نرخ فروش محصولات شرکت با رشد ۱۰ درصدی همراه شده است

تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:

همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را گلوله تشکیل میدهد

بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی سرامیک اردکان

همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی این سرفصل میپردازیم.

بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کسرا

بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت اکسید الومینا می باشد که محصولی وارداتیست

هزینه های سربار:

شرکت در سال حدود ۶۰۰ میلیون تومان مصرف انرژی دارد که رقم بالایی نمی باشد

مصارف ارزی:

صادرات:

شرکت صادراتی ندارد اما عمده مواد اولیه خود را از طریق واردات تامین می کند شرکت درس ال گذشته واردات ۳،۶ میلیون یورویی و در ۳ ماهه امسال واردات۴۶۳ هزار یورویی داشته است

واردات۳ماهه:

همانطور که مشاهده می شود شرکت باید از ارز ثانویه در واردات خود اصتفاده و این امر سبب می شود به شدت بهای تمام شده شرکت افزایش یابد که بدین ترتیب انتظار رشد قیمت های فروش در راستای افزایش بهای تمام شده می رود

سهامداران عمده:

سرمایه گذاری ها:

کسرا مالک شرکت زرین پودر است که شرکت زرین پدر به تازگی خط تولید نسانتره سنگ اهن را راه اندازی و برای سال جاری پیشبینی تولید و فروش ۱۵۰ هزار تنی را دارد

ذخیره معدن حدود۱،۲ میلیون تن بوده که با اکتشافات جدید افزایش نیز خواهد یافت

این نوع سنگ اهن خاص و از نوع سنگ اهن آلیژیست بوده که کاربردهای خاصی در صنایع حفاری و غیره دارد

شرکت قراردادی برای فروش این سنگ اهن با چادرملو از قرار هر تن ۲۰۰ هزار تومان بسته است که هم اکنون قیمت این نوع سنگ اهن در سطوح ۳۲۰ هزار تومان  که ازاد سازی قیمت شمش می تواند قیمت فروش را تا سطوح ۴۸۰ هزار تومان بالا خواهد برد

یعنی فروش فعلی با قیمت فعلی شمش فروش ۴۸ میلیاردی و با فرض ازاد سازی قیمت شمش فروش ۷۲ میلیارد تومانی را برای زرین پودر به ارمغان خواهد اورد

در حالی که کل فروش شرکت اصلی یعنی کسرا سالانه ۵۲ میلیارد تومان است به عبارتی شرکت زیر مجموعه پتانسیل های بالاتری به نسب شرکت اصلی دارد

با توجه به حاشیه سود بالا این معدن شرکت با فرض فروش در همین قیمت ها سودی معادل ۲۴ میلیارد تومان کسب می کند که با تقسیم ۹۰ درصدی سود حاصله ۲۱،۶ میلیارد تومان خواهد شد که سهم کسرا با توجه به مالکیت ۶۱ درصدی ۱۳،۲ میلیارد تومان معادل ۲۳ تومان به ازای هر سهم خواهد بود

در حالت بعدی یعنی ازاد سازی قیمت ها سود حاصله ۵۷ تومان به ازای هر سهم برای کسرا خواهد شد

پس همانطور که مشاهده می شود شرکت پتانسیل بالایی از سود سازی شرکت زیر مجموعه به خصوص در صورت ازاد سازی قیمت شمش و محصولات فولادی در نتیجه رشد قیمت فروش سنگ اهن تولیدی دارد

نتیجه گیری:

شرکت در فروردین ماه فروش ۱،۶میلیاردی و در اردیبهشت ماه فروش ۲،۹میلیاردی و در خرداد ماه فروش ۱،۸ میلیاردی و در تیر ماه فروش ۳،۳ میلیاردی و در مرداد ماه نیز فروش ۲،۱ میلیاردی داشته است

نرخ فروش محصولات شرکت با رشد ۱۰ درصدی همراه شده است

شرکت بودجه ذیل را برای خود پیشبینی کرده است:

در حالت عادی شرکت توانایی دست یابی به سود ۲۱ تومانی را دارد

اما مهمترین وضعیت تاثیرا شرکت زیر مجموعه است که میتواند ۲۳ تا ۵۷ تومان به ازای هر سهم بر این سود بیافزاید سود شرکت را با جهش بالایی همراه سازد

مشخص شدن قیمت شمش فولادی پس از برداشته شدن سقف نوسان کمک زیادی به رشد قیمیت سهم مینماید

هر چه نرخ شمش رشد بیشتری داشته باشه سهم میتواند سود بیشتری از شرکت زیر مجموعه خود به دست بیاورد و رشد قیمیت خوبی را تجربه نماید

کف قیمتی سهم سطوح ۲۶۰ تومان و سطوح قیمتی ۳۲۰ و ۳۵۰ تومان به عنوان اهداف قیمتی کسرا ارزیابی می شود

جمع بندی:

ریسک اصلی شرکت واردات بخشی از مواد اولیه می باشد که در صورت پوشش رشد هزینه ها از قبل رشد نرخ های فروش این ریسک از بین می رود

دارا بودن معدن غنی در شرکت زیر مجموعه و رسیدن به تولید و فروش ۱۵۰ هزار تنی برای سال جاری و تولید و فروش بالای ۲۰۰ هزار تن برای سال اینده از مزایا و پتانسیل های اصلی شرکت محسوب می شود

بدین ترتیب عمده پتانسیل شرکت در رشد سود شرکت زیر مجموعه نهفته و کسرا علاوه بر شرکتی در زمینه تولید سرامیک های صنعتی شرکت سنگ اهنی محسوب می شود و از تغییرات نرخ سنگ اهن تاثیرات خوبی می پذیرد

همچنین سود شرکت زیر مجموعه در سال اینده با رشد تولید و فروش کنسانتره آلاژیست از یک سو و جهش نرخ های فروش به شدت صعودی است همین امر سبب می شود کسرا با دید بلند مدت نیز گزینه ارزنده ای محسوب شود به خصوص این که از تحریم ها نیز مصون بوده و برای سال اینده نیز اهداف قیمیت بالایی دارد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…