تحلیل بنیادی برق کهنوج

مقدمه:برق کهنوج دارای دو نیروگاه کهنوج و شوباد با سرمایه ۶۳ میلیارد تومان فعالیت می کند

روند سوداوری کهنوج:

روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر تقریبا در یک محدوده قرارداشته و تغییرات جدی نداشته است

پیشبینی سود سال ۹۷:

این شرکت  سود سال ۹۷را در سطوح ۱۲۴۳ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه شاهد پوشش ۵۰ درصدی سود شرکت هستیم

کهنوج در ۳ ماهه اول سال به سود ۳۴۶ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۲۷۶ ریالی دست یافته است

تولیدات و فروش شرکت:

نرخ فروش انرژی شرکت بالاتر از بودجه قرار دارد شرکت در عملکرد ۶ ماهه حدود۵۸ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است انتظار رشد ۱۰ درصدی فروش انرژی نیروگاه شوباد به میزان ۱۸میلیارد تومان را داریم

بررسی بهای تمام شده درکهنوج:

همانطور که مشخص می باشد عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار می باشد

بررسی هزینه های سربار در کهنوج:

شرکت هزینه استهلاک خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

مصارف ارزی:

این شرکت برای سال ۹۷پیشبینی صادرات و وارداتی ندارد

سهامداران عمده:

همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریت شرکت در اختیار ارین ماهتاب گستر میباشد

نتیجه گیری:

نرخ فروش انرژی شرکت بالاتر از بودجه قرار دارد شرکت در عملکرد ۶ ماهه حدود۵۸ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است انتظار رشد ۱۰ درصدی فروش انرژی نیروگاه شوباد به میزان ۱۸میلیارد تومان را داریم

بودجه کارشناسی:

شرکت توانایی دست یابی به سود ۱۶۱تومانی را دارا می باشد

نکته مهم:

شرکت برای سال ۹۷ پیشبینی هزینه مالی ۴۰ میلیاردی را دارد در حالی که در ۶ ماهه معادل ۳۲،۵ میلیارد معادل ۸۱ درصد را پوشش داده است اگر این هزینه ها خطی پیش بود هزینه های شرکت معادل ۲۴ میلیارد تومان افزایش و شرکت نهایتا به سود ۱۲۳ تومانی دست خواهد یافت

جمع بندی:

شرکت دارای هزینه های مالی بالای ۶۰ تومان به ازای هر سهم می باشد که این هزینه ها در ۶ ماهه معادل ۵۱ تومان به ازای هر سهم بوده است

شرکت مالکیت دو نیروگاه را در اختیار دارد نیروگاه گازی کهنوج با ظرفیت ۷۵ مگاوات و نیروگاه سیکل ترکیبی شوباد با ظرفیت ۴۷۵ مگا وات در حال فعالیت می باشند

ریسک عمده شرکت بدهی ارزی سنگین ۲۷۳ میلیون یورویی از بانک صنعت و معدن می باشد که این بدهی باید طی ۱۱ قسط و تا مهر سال ۱۴۰۱ تسویه شود

هزینه مالی سنگین شرکت نیز ناشی از هزینه پرداخت این تسهیلات می باشد ریسک مهم شرکت رشد قیمت ارز مبادله ای و شناسایی احتمالی زیان تسعیر ارز می باشد که با رشد قیمت ارز پایه هزینه های مالی شرکت نیز افزایش خواهد یافت همین امرز جلوی رشد سوداوری شرکت را گرفته است

شرکت با فرض تعدیل مثبت و سود ۱۲۳ الی ۱۶۱ تومانی هم اکنون دارای پی بر ای ۴،۸ الی ۳،۷ مرتبه ای می باشد اما ریسک شناسایی احتمالی تسعیر ارز و بدهی شرکت سبب شده تا اقبال به سهم پایین باشد

شرکت از همه نظر مستعد رشد قیمتی خوبی می باشد اما ریسک بدهی ارزی سنگین شرکت مانع رشد قیمتی سهم شده و باید تا تعیین تکلیف بدهی ارزی شرکت صبر نمود

با توجه به سرمایه پایین بدهی ارزی شرکت رقم بسیار سنگینی محسوب و در صورت شناسایی زیان تسعیر ارز شرکت وضعیت خوبی پیدا نخواهد کرد

تعیین و تکلیف بدهی ارزی و تبدیل این بدهی به تسهیلات ریالی میتواند کمک شایانی به شرکت و شناسایی سود تسعیر ارز و رشد سوداوری و برطرف شدن ریسک ارزی شرکت و اقبال به سهم و افزایش قیمت و پی بر ای شود به عبارتی پاشنه اشیل شرکت نیزتعیین و تکلیف همین بدهی ارزی میباشد

گروه تحلیل گری بتا سهم…