تحلیل بنیادی سیمان کرمان
مقدمه: سیمان کرمان با سرمایه ۹۹میلیارد تومان و ظرفیت ۱،۲ میلیون تن سیمان خاکستری و سیمان سفید فعالیت می کند
روند سوداوری سکرما:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۸۶۱ | ۵۶۹ |
| ۱۳۹۵ | ۳۳۴ | ۳۳۰ |
| ۱۳۹۶ | ۳۵۱ | ۳۴۸ |
| ۱۳۹۷ | ۴۰۶ | ۴۰۲ |
روند سود اوری سیمان کرمان طی سالهای اخیر با بهبود روند همراه شده است
پیشبینی سود سال ۹۷سیمان کرمان:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده ۶ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۹،۳۰ | ۹۷،۳،۳۱ |
| فروش | ۱،۲۸۲،۶۶۴ | ۵۹۰،۳۴۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۸۴۴،۶۱۶) | (۳۸۲،۹۲۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۳۸،۰۷۵ | ۲۰۷،۴۱۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۹۲،۸۹۸) | (۹۹،۷۰۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۴۵،۱۴۹ | ۱۰۷،۷۱۳ |
| هزینه های مالی | (۴۱،۰۴۲) | (۲۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۱۰،۳۶۷ | ۱۹۹،۸۶۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۵۵،۴۷۵ | ۳۰۷،۵۵۹ |
| مالیات | (۱۸۹،۵۸۵) | (۲۵،۵۱۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶۸،۸۸۹ | ۲۸۲،۰۴۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۰۶ | ۲۸۴ |
| سرمایه | ۹۹۱،۴۴۰ | ۹۹۱،۴۴۰ |
سیمان کرمان سود هر سهم سال مالی ۹۷خود را باسرمایه ۹۹ میلیارد تومانی به ازای هر سهم رقم ۴۰۶ریال اعلام نموده است
که در عملکرد ۶ ماهه ۲۸۴ ریال از سود خود معادل ۷۰ درصد را پوشش داده است
عمده دلیل این پوشش سود سنگین شناسایی سود سرمایه گذاری ها در عملکرد ۶ ماهه می باشد
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان کرمان:
تولیدات شرکت سیمان کرمان اغلب سیمان تیپ ۲ میباشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۷ | مقدار فروش(تن) ۸ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۸ماهه |
| سیمان چاه نفت | ۹،۹۲۰ | ۲۷۸،۵۰۰ | ۴،۶۲۱ | ۲۶۸،۵۰۰ |
| سیمان تیپ۵ | ۳۶،۲۱۷ | ۱۲۷،۰۰۰ | ۳۳،۲۵۱ | ۱۲۸،۰۰۰ |
| سیمان تیپ۲ | ۸۱۲،۹۵۶ | ۱۲۸،۰۰۰ | ۵۵۳،۰۰۰ | ۱۲۸،۶۰۰ |
| سیمان پوزولانی | ۷۲،۷۹۷ | ۱۲۴،۰۰۰ | ۲۵،۸۴۰ | ۱۲۵،۰۰۰ |
| سیمان صادراتی | ۴۶،۴۴۳ | ۹۰،۴۰۰ | ۲۹،۰۲۸ | ۱۰۶،۰۰۰ |
| سیمان سفید | ۷،۹۱۶ | ۲۸۶،۰۰۰ | ۱۷۴ | ۲۱۰،۰۰۰ |
شرکت در عملکرد ۸ ماهه ۶۶ درصد فروش خود را پوشش که پوشش مناسبی می باشد
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان کرمان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۵۸،۲۵۰ | ۷ |
| دستمزد مستقیم | ۵۱،۵۲۰ | ۶ |
| سربار | ۶۶۰،۶۰۰ | ۸۷ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت در اخرین پیشبینی خود و در بودجه جدید افزایش نرخ حاملهای انرژی را لحاظ کرده است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| توسعه صنایع سیمان | ۵۸،۴ |
| سرمایه گذاری ملی | ۶،۳ |
| گروه مالی مسکن | ۲،۱ |
سرمایه گذاریها:
حدود ۵۰درصد از سود خالص سیمان کرمان در سال ۹۷ حاصل از سود شرکتهای زیر مجموعه میباشد
عمده سود سرمایه گذاریها مربوط به سود شرکت سیمان مازندران و مممتازان کرمان میباشد
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (میلیون ریال) | سهم شرکت سرمایه گذاری در سال۹۶(میلیون ریال) |
| سیمان مازندران | ۲۰ | ۱۰۰،۹۵۴ | ۴۹،۲۴۸ |
| ممتازان کرمان | ۳۷،۱ | ۱۸۱،۰۰۵ | ۱۰۹،۱۳۰ |
شرکت سود شرکت های سیمانی را برای سال ۹۷ در سطوح مناسبی در نظر گرفته است
نتیجه گیری:
شرکت هزینه مالی ۴،۱ میلیاردی را برای سال ۹۷ پیشبینی که در دوره ۶ ماهه هزینه مالی نداشته است اگر این هزینه ها پوشش داده نشود ۳ تومان به سود شرکت افزوده و سود شرکت به سطوح ۴۴ تومان افزایش خواهد یافت
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده ۶ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۹،۳۰ | ۹۷،۳،۳۱ |
| فروش | ۱،۲۸۲،۶۶۴ | ۵۹۰،۳۴۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۸۴۴،۶۱۶) | (۳۸۲،۹۲۴) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۳۸،۰۷۵ | ۲۰۷،۴۱۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۹۲،۸۹۸) | (۹۹،۷۰۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۴۵،۱۴۹ | ۱۰۷،۷۱۳ |
| هزینه های مالی | (۴۱،۰۴۲) | (۲۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۱۰،۳۶۷ | ۱۹۹،۸۶۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۴۵۵،۴۷۵ | ۳۰۷،۵۵۹ |
| مالیات | (۱۸۹،۵۸۵) | (۲۵،۵۱۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶۸،۸۸۹ | ۲۸۲،۰۴۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۰۶ | ۲۸۴ |
| سرمایه | ۹۹۱،۴۴۰ | ۹۹۱،۴۴۰ |
جمع بندی:
شرکت در منطقه ای قرار دارد که تقاضا برای سیمان بالا و با فروش خوبی همراه می باشد به طوری که متوسط قیمت های فروش شرکت در رنج قیمتی ۱۳۰ هزار تومان قرار دارد و با متوسط قیمتی ۱۴۰ الی ۱۴۵ هزار تومانی مصوب فاصله ای نداشته و یکی از بالاترین نرخ های فروش را در بین شرکت های سیمانی دارد
شرکت با ظرفیت تولید ۸۵ درصدی فعالیت کرده و در صورت بهبهود تقاضا می تواند با رشد فروش خوبی همراه شود
شرکت حاشیه سود بالایی در بین شرکت های سیمانی دارد مضافا این که مالکیت سهام دو شرکت سیمان مازندران و ممتازان را نیز در اختیار دارد
این شرکت برخلاف بقیه شرکت ها مشکل فروش نداشته و با فروش خوب و روند سود سازی مناسبی برخوردار می باشد با توجه به قیمت های فعلی و فرض تعدیل مثبت و سود ۴۱ تا۴۴ تومانی سهم با پی بر ای ۷مرتبه ای در حال معامله که پی بر ای بالایی می باشد
شرکت طی ماه های اخیر رشد قیمتی خیره کننده بیش از ۵۰ درصدی را داشته و از محدوده قیمیت ۲۰۰ تومان به سطوح قیمیت بالای ۳۰۰ تومان رسیده و انتظار می رود سهم با روند متعادل همراه شود
با توجه به افزایش قیمت های فروش و افزایش سود شرکت اصلی و شرکت های زیر مجموعه سود سال اینده شرکت در سطوح بالای ۵۰ تومان ارزیابی می شود اما سهم در صقف قیمتی قرار داشته و با این صف خرید سهم توجیه خرید ندارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
