تحلیل بنیادی شرکت نفت سپاهان

مقدمه: شرکت نفت سپاهان (سهامی عام) بزرگ‌ترین و مدرن‌ترین پالایشگاه تولید کننده روغن پایه خاورمیانه از سال ۱۳۷۱ فعالیت خود را آغاز نمود.
این شرکت در ابتدا تحت پوشش شرکت ملی نفت ایران و به عنوان بخشی از پالایشگاه اصفهان عمده‌ترین تولید کننده روغن‌های موتوری در داخل کشور بوده، از سال ۱۳۸۱ و در راستای سیاست خصوصی‌سازی صنایع دولتی به صندوق بازنشستگی و پس‌انداز کارکنان صنعت نفت واگذار و از آن پس به شرکت نفت سپاهان تغییر نام یافت.

روند سوداوری هر سهم طی سالهای گذشته:

روند افزایشی قیمت محصولات شرکت و افزایش نرخ ارز باعث شکل گیری روند صعودی در نفت سپاهان شده است روندی که به  نیز ادامه داشته باشد

سود ۳ ماهه۹۷:

شرکت در ۳ ماهه سال ۹۷ به سود ۱۲۱۸ ریالی دست یافته که بیش از ۲۳۰ درصدی به نسبت دوره مشابه سال قبل رشد داشته است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

بیش از ۷۱ درصد بودجه فروش نفت سپاهان  صادراتی می باشد

اخرین قیمت فروش داخلی ۴،۴میلیون تومان و قیمت فروش صادراتی با فرض دلار ۷۵۰۰ تومانی در سطوح ۶،۲ میلیون تومان می باشد که برایند فروش  در سطوح ۵،۶میلیون تومان قرار می گیرد

مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:

نفت سپاهان در سال جدید پیشبینی صادرات ۷۰ درصدی محصولات خود را دارد

شرکت جزییات صادرات خود را اعلام ننموده است

بررسی بهای تمام شده در سپاهان:

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۰درصد بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

شرکت در ۳ ماهه ۲۴ درصد از بهای خرید مواد اولیه را پوشش داده است انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان ۴۰ درصد معادل ۵۲۵ میلیارد تومان را داریم

مواد اولیه:

همانطور که مشاهده میشود لوبکات عمده مواد مصرفی شرکت را تشکیل میدهد این ماده بیش از ۷۹ درصد مواد اولیه شرکت را تشکیل میدهد این مواد از پالایشگاها تامین و از مشتقات نفتی میباشد و قیمت ان وابسته به قیمت نفت است

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

این شرکت برای سال ۹۷مصرف انرژی ۳۱ میلیارد تومانی را داشته که با توجه به سود خالص شرکت افزایش قیمت حاملهای انرژی تاثیری در بهای تمام شده شرکت نخواهد داشت

ترکیب سهامداران عمده:

طرح های توسعه ای:

نتیجه گیری:

بیش از ۷۱ درصد بودجه فروش نفت سپاهان  صادراتی می باشد

اخرین قیمت فروش داخلی ۴،۴ میلیون تومان و قیمت فروش صادراتی با فرض دلار ۷۵۰۰ تومانی در سطوح ۶،۸ میلیون تومان می باشد که برایند فروش  در سطوح ۶،۱میلیون تومان قرار می گیرد

شرکت در ۳ ماهه ۲۴ درصد از بهای خرید مواد اولیه را پوشش داده است انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان ۴۰ درصد معادل ۵۲۵ میلیارد تومان را داریم

بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید

همانطور که مشاهده میشود شرکت به دلیل ازاد سازی ارزی پتانسیل رسیدن به سود ۸۸۹ تومانی را داراست البته در صورتی که خوراک شرکت نیز با نرخ ازاد قیمت گذاری شود انتظار رشد بهای تمام شده و نهایتا تحقق سود ۶۰۰ تومانی از شرکت می رود

جمع بندی:

شرکت صادرات محور بوده و صادرات سنگینی دارد به طوری که بیش ۷۰از فروش شرکت صادراتی بوده و رشد قیمت نفت و دلار تاثیرات بسزایی بر رشد سوداوری شرکت دارد

کف سود شرکت ۶۰۰ تومان و سقف سود شرکت ۸۸۹ تومان می باشد

ریسک شرکت تحریم ها و کاهش فروش صادراتی می باشد که اثرات منفی بر سود اوری شرکت خواهد داشت

حتی در صورت ازاد سازی نرخ خوراک هم شرکت باز هم توانایی سود سازی بالایی دارد که با اعمال پی بر ای ۵ شرکت ارزش ذاتی ۳۰۰۰ تومانی خواهد داشت

اصلاح قیمتی سهم تا سطوح ۱۸۰۰ تومان میتواند فرصت خرید خوبی در سهم با بازدهی ۵۰ درصدی ایجاد نماید

گروه تحلیل گری بتا سهم…