تحلیل بنیادی وصنا

مقدمه: وصنا یکی از شرکتهای زیر مجموعه صنایع بهشهر میباشد این شرکت سرمایه گذاری با سرمایه ۱۸۰ میلیارد تومان فعالیت میکند این شرکت از سهامداران عمده بانک اقتصاد نوین میباشد که روند حرکتی سهم نیز بیشتر بر مبنای روند حرکتی بانک اقتصاد نوین استوار شده است

روند سوداوری ۴ ساله سهم:

سود شرکت در سالهای اخیر در نوسان بوده است و روند سود شرکت بستگی بالایی به سود بانک اقتصاد نوین دارد

شرکت سود سال مالی ۹۷ خود را به ازای هر سهم ۸۰ ریال اعلام و در عملکرد ۶ ماهه ۱۲۰ درصد از سود خود را پوشش داده است

بررسی پرتفوی بورسی وصنا:

همانطور که مشاهده میشود عمده پرتفوی بورسی شرکت سرمایه گذاری در سهام بانک اقتصاد نوین میباشد و عمده ترین تاثیر را نیز سهام این شرکت در پرتفوی بورسی شرکت دارد

بررسی پرتفوی غیر بورسی وصنا:

همانطور که مشاهده میشود عمده پرتفوی غیر بورسی شرکت نیز صنایع شیر ایران میباشد

سهامداران شرکت:

شرکت حدود ۱۰ درصد سهامش به صورت شناور ازاد میباشد

محاسبه ان ای وی و ارزش ویژه هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی این سهم در محدوده قیمتی ۱۰۴تومان قرار دارد اما سهم در قیمت های ۱۰۵ تومان با روند منفی همراه می باشد سهم اکنون در سطوح ۶۵ درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله است

وضعیت سود شرکت در سال ۹۷:

بودجه پیشبینی شده برای سال ۹۷:

همانطور که مشخص است شرکت توانسته به سود خوبی از فروش سرمایه گذاری ها دست یافته سود شرکت قابلیت تعدیل مثبت و رسییدن به سطوح ۱۰ تا ۱۲ تومان را دارا می باشد

جمع بندی:

شرکت در سطوح ۹۲ الی ۱۰۴ تومان در نوسان بوده و در این دو سطح قیمتی نوسانات خوبی می دهد

بیش از ۵۵ درصد از پرتفوی بورسی شرکت درگیر سهام بانک اقتصاد نوین بوده که تاثیر بسزایی بر این شرکت دارد زیانده بودن این بانک سبب شده تا سودی نصیب شرکت نشود در حالی که زمانی سود حداقل ۲۰ میلیارد تومانی معادل ۱۱ تومان به ازای هر سهم نصیب این شرکت از طریق اقتصاد نوین می شد

از طریق فروش های اخیر ۳۲ میلیارد تومان نقدینگی حاصل که شرکت ۲۰ میلیارد تومان را صرف خرید سهام عمدتا سهام شرکت های نفت سپاهان پالایش نفت اصفهان و چادرملو شده است ادامه این روند یعنی تبدیل سهام بی سود مانند اقتصاد نوین به سهام سود ساز به مانند عملکرد دی ماه سبب تحول در شرکت هم از نظر ان ای وی و هم از نظر سوداوری خواهد شد

گفتنی است بیش از ۱۳۰ میلیارد تومان از منابع وصنا در بانک اقتصاد نوین بدون سود خاصی بلوکه شده است که اگر همین منابع ازاد شده و در بانک هم سرمایه گذاری شود سالانه ۱۱ الی ۱۲ تومان به ازای هر سهم برای وصنا سود خواهد داشت

از ریسکهای شرکت هزینه مالی ۶ تا ۷ میلیاردی می باشد که به دلیل دریافت ۳۵ میلیارد تومان تسهیلات می باشد که شرکت برای سال ۹۶ هزینه مالی ۶،۳ میلیاردی داشته که ادعا دارد در مقابل ۷ میلیارد تومان سود از سرمایه گذاری این مبلغ کسب کرده است

در نهایت خرید سهم در محدوده قیمتی ۹۲تومان با هدف بازدهی ۱۰ الی ۱۵ درصدی می تواند مناسب باشد

شرکت در خرداد ماه بیش از۳ میلیارد تومان سود فروش سرمایه گذاری ها را شناسایی و عملکرد موفقی داشته است ادامه این روند میتواند هم منجر به شناسایی سود بیشتر از فروش سرمایه گذاری ها هم ازاد شدن نقدینگی بیشتر و در نتیجه توجه بازار به وصنا شود

گروه تحلیل گری بتا سهم…