تحلیل بنیادی شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات
مقدمه: شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۳۱۰۰میلیارد تومان به عنوان یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری فعالیت میکند این شرکت عمدتا در بخش شرکتهای سنگ اهنی فعال میباشد این شرکت به عنوان هلدینگ معدنی بازار شناخته میشود
روند سوداوری ومعادن :
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۴۶۸ | ۷۴۹۳ |
| ۱۳۹۴ | ۱۲۸ | ۳۵۸۳ |
| ۱۳۹۵ | ۱۱۷ | ۳۹۹۷ |
| ۱۳۹۶ | ۳۱۱ | ۱۰۶۰۱ |
همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری ومعادن در سطح مطلوبی قرار و انتظار میرود با روند رو به رشد سوداوری به نیز مواجه شویم ومعادن به دلیل ماهیت هلدینگی بودن خود و داشتن پرتفوی مستعد و بسیار پرپتانسیل همواره با روند رو به رشد سوداوری مواجه شده است
سود سال ۹۶ ومعادن:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۲۹ |
| سود حاصل از سرمایه گذاری | ۱۰،۰۹۲،۲۲۵ | ۴،۰۷۷،۹۳۹ |
| سود حاصل از فروش سرمایه گذاری | ۶۱۶،۶۰۰ | ۳۴۵،۱۲۸ |
| سود حاصل از سایر فعالیتها | ۸،۹۸۶ | ۰ |
| جمع درامدها | ۱۰،۷۱۷،۸۱۱ | ۴،۴۲۳،۰۶۷ |
| هزینه های عمومی و اداری | (۱۰۰،۶۷۱) | (۸۹،۵۳۴) |
| خالص درامدها(هزینه های عملیاتی) | ۰ | (۳۳۶،۵۰۸) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۰،۶۱۷،۱۴۰ | ۳،۹۹۶،۹۲۵ |
| هزینه مالی | (۴،۵۹۰) | (۵،۷۸۸) |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۱۰،۷۱۸) | ۶،۸۲۹ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۰،۶۰۱،۸۳۲ | ۳،۹۹۷،۹۶۶ |
| مالیات | (۲۲۶) | (۶۲۳) |
| سود و زیان پس از کسر مالیات | ۱۰،۶۰۱،۶۰۶ | ۳،۹۹۷،۳۴۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۱۱ | ۱۱۷ |
| سرمایه | ۳۴،۱۱۸،۰۰۰ | ۳۴،۱۱۸،۰۰۰ |
سرمایه گذاری توسعه معادن و فلزات با سرمایه ۳۴۱۱میلیارد تومان به ازای هر سهم ۳۱۱ ریال سود ساخته است
بررسی پرتفوی بورسی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده هر سهم ریال | ارزش بازار هر سهم ریال | افزایش (کاهش) ارزش بازار (میلیون ریال) |
| گل گهر | ۱۸،۳ | ۱،۰۱۱ | ۴،۷۲۰ | ۲۴،۷۰۰،۰۰۰ |
| چادرملو | ۱۶،۸ | ۱،۱۱۱ | ۳،۱۰۰ | ۱۱،۰۰۰،۰۰۰ |
| ملی مس | ۵،۲ | ۱،۶۶۴ | ۳،۲۰۰ | ۴،۷۵۰،۰۰۰ |
| فولاد خراسان | ۲۸،۷ | ۱،۵۲۰ | ۵،۳۰۰ | ۹،۶۰۰،۰۰۰ |
| فولاد صبانور | ۸۶ | ۱،۰۸۶ | ۳،۴۲۰ | ۵،۷۰۰،۰۰۰ |
| فولاد ارفع | ۲۰،۵ | ۱،۳۰۸ | ۵،۶۵۰ | ۳،۵۰۰،۰۰۰ |
| کابلهای قندی | ۷۳،۵ | ۱،۹۸۳ | ۲،۲۵۰ | ۹۰،۰۰۰ |
| بانک سامان | ۴ | ۲،۳۵۶ | ۸۲۵ | (۴۹۵،۰۰۰) |
| حق تقدم فولاد خراسان | ۳،۵ | ۵۱۲ | ۴،۳۰۰ | ۱،۲۳۰،۰۰۰ |
| حق تقدم گل گهر | ۳،۶ | ۴ | ۳،۷۰۰ | ۴،۹۵۰،۰۰۰ |
| جمع | —- | —- | —- | ۶۵،۹۲۵،۰۰۰ |
وزن سهم شرکتهای بورسی ومعادن در پرتفوی بورسی:
بررسی پرتفوی غیر بورسی شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | بهای تمام شده (میلیون ریال) | ارزش کارشناسی (میلیون ریال) |
| گهرانرژی سیرجان | ۲۴،۵ | ۱،۱۰۲،۰۰۰ | ۱،۴۰۰،۰۰۰ |
| کک طبس | ۵۰،۹ | ۴۸۵،۷۸۲ | ۸۰۰،۰۰۰ |
| سنگ اهن گهر زمین | ۲۰ | ۲،۴۶۰،۰۰۰ | ۸،۰۰۰،۰۰۰ |
| فولاد ابرکوه | ۳۵ | ۱،۵۷۵،۰۰۰ | ۱،۷۰۰،۰۰۰ |
| سایر شرکتها | — | ۲،۹۶۷،۲۱۸ | ۳،۹۰۰،۰۰۰ |
| جمع | — | ۸،۵۹۰،۰۰۰ | ۱۵،۸۰۰،۰۰۰ |
به سود شرکتهای غیر بورسی پی بر ای متوسط ۶ اعمال شده است و شرکتهای مذکور ارزش گذاری شده اند
ترکیب سهامداری
| نام سهامدار | درصد سهام |
| فولاد مبارکه | ۴۰،۱ |
| صندوق بیمه روستاییان و عشایر | ۱۸،۹ |
| بانک پاسارگاد | ۵،۴ |
| صبا تامین | ۵ |
| صندوق زرین شهر | ۵ |
سهام مدیریتی شرکت در اختیار فولاد مبارکه بوده و فولاد مبارکه به همراه صندوق زرین شهر خریدار و حامی این سهم محسوب می شوند
محاسبه ان ای وی و ارزش ویژه هر سهم:
| جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۶۵،۹۲۵،۰۰۰ |
| جمع تفاوت ارزش براوردی سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده | ۷،۲۱۰،۰۰۰ |
| جمع حقوق صاحبان سهام | ۴۰،۰۹۳،۰۰۰ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | ۰ |
| تعداد سهام شرکت | ۳۴،۱۱۸،۰۰۰،۰۰۰ |
| NAV | ۳۳۲ |
| ضریب NAV | ۷۰% |
| ارزش ذاتی | ۲۳۲ |
همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۲۳۲تومان بوده که به نظر می رسد بازگشایی سهم پس از مجمع نیز در همین سطوح باشد
جمع بندی:
بیش از ۵۴ درصد از ارزش پرتفوی بورسی شرکت مربوط به دو شرکت سنگ اهنی گل گهر و چادرملو به خصوص گل گهر می باشد رشد این دو شرکت سنگ اهنی تاثیر بالایی بر روند قیمتی ومعادن دارد
با توجه به دارا بودن سهام سنگ اهنی و مسی و فولادی و اینده صعودی این گروه ها ومعادن نیز با دید میان مدت روندش صعودی ارزیابی می شود
شرکت دارای طرح های توسعه ای در اکثر شرکت های زیر مجموعه خود می باشد مضافا این که شرکت با رشد سود سرمایه گذاری ها در سال ۹۷ همراه و سود سال ۹۷ شرکت با جهش بالایی در سال جاری همراه و کف سود شرکت میتواند سطوح ۴۵ تومان باشد
شرکت به تازگی مجمع خود را برگزار و تقسیم سود ۲۰ تومانی با سرمایه قبلی ۳۱۰۰ میلیاردی خود داشته است
سهم در صورت ادامه روند صعودی قیمیت دو سهم سنگ اهنی چادرملو و گل گهر و به عبارتی رشد قیمتی سهام فلزی و فولادی و معدنی جای رشد قیمتی بیشتر و شکست سطوح مقاومتی ۲۴۰ تومان و رشد تا سطوح قیمتی ۲۸۰ تومان را خواهد داشت
شرکت مالکیت ۲۰ درصدی سهام گهر زمین را در اختیار داشته که احتمال عرضه سهام این شرکت در سال جاری وجود دارد
همچنین طرح کک سازی طبس شرکت به بهره برداری رسیده و شرکت سرمایه گذاری خوبی نیز در سطوح های نیروگاهی با خرید سهام دو شرکت در این زمینه نموده است
اینده رشد قیمتی سهم بستگی به رشد قیمتی سهام شرکت های زیر مجموعه به خصوص سنگ اهنی ها دارد
سهم با دید میان مدت جز گزینه های کم ریسکی محسوب و حتی اصلاح قیمتی تا سطوح ۲۰۰ الی ۲۱۰ تومان خرید سهم را بسیار جذاب خواهد کرد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
