تحلیل بنیادی پتروشیمی غدیر
مقدمه: پتروشیمی غدیر یکی از شرکت های پتروشیمی خوراک با خوراک اتیلن در زمینه تولید پی وی سی فعالیت دارد
روند سوداوری در سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | (۲۸) | (۳۶) |
| ۱۳۹۵ | ۱۴۶ | ۱۹۰ |
| ۱۳۹۶ | ۱۵۵ | ۲۰۱ |
سود پتروشیمی غدیر طی سال های پیش رو با روند ارامی مثبت بوده است
روند سود سازی شغدیر:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴،۱۷۰،۰۲۴ | ۳،۶۷۴،۵۴۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۳،۷۸۴،۹۷۱) | (۳،۳۴۹،۴۶۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۸۵،۰۵۳ | ۳۲۵،۰۸۳ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۱۹۳،۸۷۲) | (۱۶۱،۲۹۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۴۱،۷۰۰) | (۳۶،۷۴۵) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۴۹،۴۸۱ | ۱۲۷،۰۳۹ |
| هزینه های مالی | (۲،۳۶۷) | (۲،۳۹۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۳،۹۱۶ | ۶۵،۵۹۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۰۱،۰۳۰ | ۱۹۰،۲۴۷ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۰۱،۰۳۰ | ۱۹۰،۲۴۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۵۵ | ۱۴۶ |
| سرمایه | ۱،۳۰۰،۰۰۰ | ۱،۳۰۰،۰۰۰ |
شغدیر برای سال ۹۶ توانسته به سود ۱۵۵ ریالی به ازای هر سهم دست یابد
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۲۷ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال این سود با کاهش و زیان حاصله به سود ۱۶ ریالی به ازای هر سهم و در ۳ ماهه سوم به سود ۳۸ ریالی و در ۳ ماهه اخر سال به سود ۱۰۱ ریالی دست یافته است
تولیدات و فروش شرکت:
همانطور که مشاهده میشود شرکت تک محصولی بوده و پی وی سی تنها محصول تولیدی شرکت می باشد
بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۷:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۷ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۷
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه
| قیمت فروش (هرتن/تومان) ۳ماهه
|
| پی وی سی | ۱۲۰،۰۰۰ | —- | ۳۰،۷۴۱ | ۳،۹۹۰،۰۰۰ |
شرکت در فروردین ماه فروش هر کیلو پی وی سی را با نرخ ۴۱۵۲ تومان و در اردیبهشت ماه با نرخ ۳۷۸۰ تومان و در خرداد ماه با نرخ ۴۱۴۰ تومان انجام داده است متوسط نرخ داخلی و صادراتی شرکت هم اکنون در سطوح ۴۲۰۰ تومان می باشد
مصارف ارزی:
پتروشیمی غدیر برای سال ۹۷ صادرات حدود۴۰ درصدی محصولات و فروش داخلی ۶۰ درصدی را پیشبینی کرده است
شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.
بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی غدیر:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۲،۶۵۵،۰۰۰ | ۶۰ |
| دستمزد مستقیم | ۲۰۲،۰۰۰ | ۵ |
| سربار | ۱،۵۵۳،۰۰۰ | ۳۵ |
مواد اولیه:
شرکت مصرف مواد اولیه را با توجه به عدم افزایش جدی نرخ تسعیر ارز و منظور نمودن دلار۳۸۰۰ تومانی برای خرید خوراک در سال ۹۷ درنظر گرفته است
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۷ | پیشبینی مبلغی خرید سال۹۷ هر تن تومان
| مقدار خرید سال۹۶ | مبلغ خریدسال۹۶ |
| اتیلن | تن | ۴۹،۹۴۳ | ۳،۶۲۴،۰۰۰ | ۵۱،۴۸۰ | ۳،۰۶۴،۰۰۰ |
| کلر | تن | ۵۹،۴۵۹ | ۵۷۸،۰۰۰ | ۶۱،۲۸۸ | ۵۲۶،۰۰۰ |
| ای دی سی | تن | ۳۲،۹۷۵ | ۱،۴۴۵،۰۰۰ | ۳۳،۹۹۰ | ۱،۲۷۲،۰۰۰ |
ترکیب سهامداران شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری نفت و گاز تامین | ۹۰ |
| پتروشیمی بندر امام | ۱۰ |
نتیجه گیری:
در این قسمت با توجه به واقعیات موجود به تخمین سود شرکت میپردازیم:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۷ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال۹۷
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه
| قیمت فروش (هرتن/تومان) ۳ماهه
|
| پی وی سی | ۱۲۰،۰۰۰ | —- | ۳۰،۷۴۱ | ۳،۹۹۰،۰۰۰ |
شرکت در فروردین ماه فروش هر کیلو پی وی سی را با نرخ ۴۱۵۲ تومان و در اردیبهشت ماه با نرخ ۳۷۸۰ تومان و در خرداد ماه با نرخ ۴۱۴۰ تومان انجام داده است متوسط نرخ داخلی و صادراتی شرکت هم اکنون در سطوح ۴۲۰۰ تومان می باشد
پیشبینی کارشناسی:
| نوع محصول | مقدار فروش(هزارتن) ۹ماهه باقی مانده سال۹۷ | قیمت فروش (هر هزارتن/تومان)۹ ماهه باقی مانده سال۹۷
|
| پروپان | ۸۹،۲۶۰ | ۴،۲۰۰،۰۰۰ |
متانول هم اکنون در سطوح ۳۸۰ دلار قرار داشته و با فرض دلار۴۲۰۰ تومانی قیمت فروش به سطوح۱،۵۹۶،۰۰۰ تومان خواهد رسید
| فروش ۳ماهه میلیون ریال | ۱،۲۲۶،۴۳۱ |
| فروش ۹ ماهه باقی مانده میلیون ریال | ۳،۷۴۹،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۴،۹۷۵،۴۳۱ |
بودجه کارشناسی:
| شرح | بودجه پیشبینی |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۴،۹۷۵،۴۳۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۴۱۰،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۵۶۵،۴۳۱ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۱۴،۴۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۵۰،۲۷۴) |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۰۰،۷۵۷ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۳،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۲۳،۷۵۷ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۳۲۳،۷۵۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۴۹ |
| سرمایه | ۱،۳۰۰،۰۰۰ |
شرکت توانایی رسیدن به سوداستانه ۲۵ تومانی به ازای هر سهم را دارا می باشد
جمع بندی:
با فرض سود ۲۵ تومانی شرکت با نسبت پی بر ای ۶،۸ مرتبه ای عرضه که عرضه گرانی می باشد
شرکت مجمع سال مالی ۹۶ خود را برگزار و از ۱۵۵ ریال سود حاصله ۱۵۰ ریال سود را تقسیم کرده است
شرکت دارای ظرفیت ۱۲۰ هزار تنی بوده و ۴۰ دصرد از محصولات خود را به کشورهای همسایه صادر و تحریمها اثر زیادی بر شرکت ندارد
رشد قیمت ارز به نفع شرکت و باعث رشد حاشیه سود شرکت خواهد شد به خصوص اینکه فروش داخلی دارای قیمت بالاتری بوده و هر چه شرکت فروش خود را بر داخل به جای صادرات متمرکز نماید پتانسیل رشد سوداوری بیشتری خواهد داشت
خرید سهم در عرضه اولیه به منظور نوسان گیری مناسب بوده و با توجه به قیمت های بالای عرضه نگه داری میان مدت توصیه نمی شود
گروه تحلیل گری بتا سهم…
