تحلیل بنیادی معادن بافق

مقدمه: معادن بافق جز معادن کوچک سولفوره میباشد این شرکت مالک معادن کوشک در بافق میباشد و هم اکنون با سرمایه بیش از ۲۰ میلیاردی و ۴ هزار تن کنسانتره سرب فعالیت میکند

روند سوداوری بافق:

سوداوری شرکت به دلیل رشد قیمته های جهانی سرب و روی در سال جاری با روند صعودی همراه شده است

سوداوری بافق:

بافق  برای سال مالی ۹۶ توانست به سود ۲۸۷۶ ریالی به ازای هر سهم دست یابد

تولیدات و فروش شرکت:

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۷:

با فرض روی ۲۹۰۰ دلاری و دلار ۴۲۰۰ تومانی به قیمت ۵،۰۸۰،۰۰۰تومانی برای کنسانتره روی و با فرض سرب  ۲۴۰۰ دلاری و دلار۴۲۰۰ تومانی به قیمت های فروش ۴،۳۵۰،۰۰۰ تومانی میرسیم

مصارف ارزی:

بافق در سال۹۷به دلیل عدم استفاده کارخانجات داخلی از محصولات سولفوره شرکت۱۰۰ درصد محصولات خود را صادر مینماید و از طرف دیگر هیچگونه وارداتی نیز ندارد

شرکت در عملکرد ۳ماهه تمام تولیدات خود را صادر کرده است

بررسی بهای تمام شده در شرکت بافق:

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده بهای تمام شده در شرکت بافق مواد اولیه میباشد مواد اولیه در شرکت بافق عمدتا استخراج مواد اولیه که توسط پیمانکاران صورت میپذیرد

مواد مستقیم:

شرکت پیشبینی رشد ۳۰ درصدی بهای تمام شده خود را به دلیل رشد هزینه ها برای سال ۹۷ را دارد

مصارف انرژی:

ریز مصرف انرژی بافق مشخص نمیباشد اما این شرکت سالانه حدود۴۰۰-۵۰۰ میلیون تومان مصرف انرژی دارد که به نظر نمیرسد گام دوم طرح تحول تاثیر چندانی بر سوداوری بافق داشته باشد

ترکیب سهامداران شرکت:

طرح های توسعه ای در بافق:

معادن بافق دو طرح توسعه بسیار بزرگ در دست اقدام دارد::

الف: طرح روباز کردن معدن زیر زمینی که حدود ۱۰ میلیون تن باطله برداری نیاز است برای این منظور شرکت نیاز به خرید ماشین الات به مبلغ ۲۵ میلیارد تومان را دارد

ب: طرح گسترش کارخانه فلوتاسیون که در این طرح با سرمایه گذاری ۱۸ میلیارد تومانی ظرفیت کارخانه افزایش میابد این طرح افتتاح و سال ۹۷ شرکت با رشد تولید همراه خواهد شد

نتیجه گیری:

با فرض روی ۲۹۰۰ دلاری و دلار ۴۲۰۰ تومانی به قیمت ۵،۰۸۰،۰۰۰تومانی برای کنسانتره روی و با فرض سرب  ۲۴۰۰ دلاری و دلار۴۲۰۰ تومانی به قیمت های فروش ۴،۳۵۰،۰۰۰ تومانی میرسیم

بودجه کارشناسی:

بودجه کارشناسی شده:

همانطور که مشاهده میشود در صورت ثبات قیمتهای جهانی روی وبا فرض روی ۲۹۰۰ دلاری و سرب ۲۴۰۰ دلاری  توانایی سود خود به سطوح بالای ۳۲۵ تومان را دارا می باشد

جمع بندی:

با فرض سود ۳۲۵ تومانی و پی بر ای ۵ تا ۶ مرتبه سهم در رنج قیمتی ۱۶۲۵ تا ۱۸۲۰ تومانی قرار می گیرد

شرکت به دلیل دارا بودن معدن با ثبات هزینه ها همراه و تغییرات قیمت های جهانی سرب و روی و دلار تاثیرات بسیار بالایی بر سوداوری شرکت دارد

با توجه به صادرات تمامی محصولات شرکت بافق تاثیرات بالایی از رشد قیمت دلار می پذیرد

با توجه به روند افزایشی قیمت دلاردولتی  سود شرکت حتی می تواند بیش از این نیز رشد داشته و سود فعلی سود کف شرکت ارزیابی می شود

تنها ریسک شرکت افت قیمت های جهانی روی می باشد که این ریسک نیز با توجه به روند رو به رشد قیمت تسعیر ارز دلار دولتی کم رنگتر شده است.

گروه تحلیل گری بتا سهم…