تحلیل بنیادی شرکت صنایع کاشی پارس
مقدمه: شرکت صنایع کاشی پارس یکی از با سابقه ترین کارخانجات تولید کننده کاشی دیواری (دو پخت) در ایران بوده که در سال ۱۳۵۲ تاسیس و در سال ۱۳۵۶ مورد بهره برداری قرار گرفته است .محل کارخانه کاشی پارس در شهر صنعتی البرز واقع در استان قزوین با وسعت ۹۵۰۰۰ متر مربع می باشد.
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۳۳۳ | ۱۱۷ |
| ۱۳۹۴ | ۸۳۰ | ۷۳ |
| ۱۳۹۵ | ۸۱۷ | ۷۲ |
| ۱۳۹۶ | ۳۰۵ | ۲۷ |
روند سوداوری کاشی پارس با روند رو به بهود همراه شده است اما در سال ۹۶ شرکت با افت قابل توجه سود خود همراه شده است
سود سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۳۰ |
| فروش | ۵۷۰،۲۸۰ | ۶۳۷،۱۱۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۶۴،۷۶۹) | (۴۷۶،۲۲۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۰۵،۵۱۱ | ۱۶۰،۸۹۷ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۰،۶۲۳) | (۴۹،۸۹۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۴،۱۷۲) | (۱۰،۲۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۴۰،۷۱۶ | ۱۰۰،۸۰۷ |
| هزینه های مالی | (۷،۵۰۹) | (۱۰،۳۳۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۹۲۴ | ۱،۰۱۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۱۷۳ | ۱۰۷ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۴،۳۰۴ | ۹۱،۶۰۲ |
| مالیات | (۷،۵۱۱) | (۲۰،۳۸۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶،۷۹۳ | ۷۱،۲۲۱ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۰۵ | ۸۱۷ |
| سرمایه | ۸۷،۷۵۰ | ۸۷،۷۵۰ |
این شرکت در سال ۹۶ به سود ۳۰۵ ریالی رسیده که به نسبت سال قبل با کاهش ۶۲ درصدی همراه شده است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۷ | قیمت فروش هر تن سال ۹۷(واحد/تومان) | مقدار فروش ۲ماهه | قیمت فروش ۲ماهه(واحد/ تومان) |
| کاشی دیوار | مترمربع | ۲،۶۳۰،۰۰۰ | —- | ۳۱۵،۵۷۴ | ۱۶،۲۱۴ |
| کاشی پرسلانی | مترمربع | ۱،۰۵۸،۰۰۰ | —- | ۱۲۰،۰۷۸ | ۲۰،۲۳۵ |
| محصولات خریداری شده | مترمربع | ۰ | ۰ | ۱،۳۰۹ | ۵۳،۲۴۷ |
شرکت برای سال ۹۷ پیشبینی فروش ۶۴ میلیاردی را دارد که در عملکرد ۲ ماهه ۱۲ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت در اردیبهشت ماه با فروش ۵،۷ میلیاردی ۹ درصد از بودجه فروشخود را پوشش داده است
فروش سال ۹۶ شرکت در سطوح ۵۷ میلیارد تومان بوده است
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات کاشی دیوار تشکیل میدهد
بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی پارس:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۸۸،۰۰۰ | ۳۹ |
| دستمزد مستقیم | ۷۱،۰۰۰ | ۱۴ |
| سربار | ۲۴۰،۰۰۰ | ۴۷ |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی این سرفصل میپردازیم.
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کاشی پارس:
شرکت برای سال ۹۶ مصرف مواد اولیه ۱۸،۶ میلیاردی را داشته که برای سال ۹۷ این رقم را در سطوح ۱۸،۸ میلیارد تومان در نظر گرفته است
هزینه های سربار:
شرکت در سال حدود ۲،۴میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که افزایش تصاعدی نرخ حاملهای انرژی میتواند تاثیر بسزایی در سود شرکت بگذارد
مصارف ارزی:
صادرات و واردات: واردات و صادرات شرکت به صورت ریالی و درب کارخانه می باشد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| کاشی سینا | ۵۳،۵ |
| سرمایه گذاری صنعت و معدن | ۲۳،۹ |
| خدمات مدیریتی صندوق بازنشستگی | ۲،۲ |
| پوشش بنا ساز | ۲ |
شرکت حدود۲۳ درصد سهام شناور دارد
نتیجه گیری:
با توه به مفروضات ارائه شده به تخمین سود سال ۹۷ شرکت خواهیم پرداخت:
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۶۳۹،۷۳۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴۹۸،۹۹۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۴۰،۷۴۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۵،۰۰۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۶،۰۰۰) |
| سود و زیان عملیاتی | ۶۹،۷۴۲ |
| هزینه های مالی | (۹،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱،۲۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۲،۷۴۲ |
| مالیات | (۱۳،۶۷۷) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۴۹،۰۶۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۵۹ |
| سرمایه | ۸۷،۷۵۰ |
شرکت در سال ۹۷ با فرض رسیدن به فروش پیشبینی شده جای رسیدن به سود ۵۵ الی ۵۶ تومانی را دارا می باشد
جمع بندی:
شرکت با تعدیل منفی سنگین سود سال ۹۶ همراه شده همین امر سبب ایجاد جو منفی در سهم شده است
سهم برای سال ۹۷ جای تعدیل مثبت خوبی دارد اما با فرض سود ۵۶ تومانی همچنان دارای پی بر ای بالای ۸ بوده و توجیهی برای خرید ندارد
مشکل شرکت فروش به دلیل رکود و عدم توان صادرات بالا می باشد
شرکت در ۳ ماهه اول سال ۹۶ به سود ۲۱۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۱۹۰ ریالی و در ۳ماهه سوم سال ۱۱۱ ریالی و در ۳ ماهه اخر سال وارد زیان شده و سود محقق شده ۵۱۳ ریالی ۹ ماهه به ۳۰۵ ریالی در عملکرد ۱۲ ماهه کاهش یافته است
شرکت اوضاع بنیادی چندان جالب توجهی نداشته و از دید بنیادی نیاز به اصلاح قیمتی اساسی دارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
