تحلیل بنیادی شرکت سرمایه گذاری خوارزمی

مقدمه: شرکت سرمایه گذاری خوارزمی یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری بورسی با سرمایه ۱۲۵۰ میلیارد تومانی به عنوان شرکت سرمایه گذاری عمدتا در حوزه بانکداری معروف میباشد

روند سوداوری سرمایه گذاری خوارزمی:

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری خوارزمی طی سالهای اخیر با روند نزولی و رو به کاهش همراه شده است که پیشبینی می شود این روند برای سال مالی ۹۷ بهبود داشته باشد

روند سوداوری خوارزمی:

سرمایه گذاری خوارزمی  با سرمایه ۱۲۵۰ میلیارد تومان در عملکرد ۹ ماهه  به زیان ۱۶ ریالی رسیده است

سال مالی شرکت پایان خرداد سال ۹۷ می باشد

بررسی پرتفوی بورسی شرکت:

وزن سهم شرکتهای بورسی خوارزمی در پرتفوی بورسی:

بررسی پرتفوی غیر بورسی شرکت:

به سود شرکتهای غیر بورسی پی بر ای متوسط ۶اعمال شده است و شرکتهای مذکور ارزش گذاری شده اند

محاسبه ارزش ان ای وی و ارزش ویژه هر سهم:

همانطور که مشاهده میشود ارزش ان ای وی و ارزش ذاتی خوارزمی بالاتر از قیمت فعلی تابلوی سهم میباشد که نشان از احتمال رشد قیمتی سهم طی سنوات اتی دارد

شرکت به دلیل جو منفی ناشی از بانک ها از یک سو و عدم تحقق تهاتر بدهی شرکت به بانک صادرات از طریق واگذاری اموالش با روند منفی همراه شده است

همچنین بانک پاسارگاد با فرض بازگشایی در سطوح ۸۰ تومان اثر منفی ۳۶ میلیارد تومانی به ازای هر سهم ۳ تومان خواهد داشت

پس در نهایت اثر بالایی بانک پاسارگاد بر ان ای وی شرکت ندارد

شرکت هم اکنون در سطوح ۵۰ درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله که قیمت های بسیار نازلی می باشد

جمع بندی:

شرکت در عملکرد ۲ماهه فروردین و اردیبهشت ماه حدود۳،۴ میلیارد دیگر سود فروش سرمایه گذاری ها محقق کرده است

همانطور که مشاهده می شود شرکت هزینه های مالی بالایی پرداخت می کند که عمدتا تسهیلات دریافتی بابت خرید اقساطی نیروگاه قائم از بانک صادرات بوده است

حایز اهمیت است شرکت سال گذشته ۷۸ میلیارد تومان به ازای هر سهم بیش از۶ تومان هزینه مالی پرداخت کرده در حالی که سود هر سهم سال گذشته شرکت ۱۱۴ ریال بوده است که نشان از اهمیت بالای هزینه های مالی شرکت دارد

در این راستا شرکت قصد واگذاری سهام خود در شرکت هایتوسعه اطلاعات و فناوری خوارزمی و داده پردازی خوارزمی و سرمایه گذاری مسکن و پارس آریان و ملک شهرک هما جمعا به مبلغ حدود۸۳۰ میلیارد تومان را داشت که هنوز به مرحله اجرا نرسیده است

احتمالا هزینه مالی شرکت سالانه بالغ بر ۸۰ میلیارد تومان معادل ۶۴ ریال به ازای هر سهم شده و بخش عمده ای از سود شرکت را خواهد بلعید

به نظر میرسد در حالت ایده ال سود امسال شرکت نیز در محدوده ۱۰ تومان به ازای هرس هم قرار بگیرد علی افت شدید قیمتی سهم نیز همین علت هزینه های بالای مالی میباشد اما باید توجه داشت سهم دارای ارزش ان ای وی بالایی بوده و افت قیمیت سهم بیش از حد بوده و انتظار برگشت روند قیمتی از این سطوح را برای سرمایه گذاری خوارزمی با اهداف ۷۶ و ۸۲ تومان میرود

سهم جای افت قیمتی و اصلاح بیشتری به نظر نمیرسد داشته باشد

گروه تحلیل گری بتا سهم…