تحلیل بنیادی کاشی الوند ( کلوند )

معرفی

صنایع کاشی و سرامیک الوند به صورت سهامی خاص با نام کاشی پارس نو در سال ۱۳۶۳ به منظور تولید انواع کاشی، ظروف چینی و سرامیکی، انواع لعاب های  فرآورده های مشابه و وابسته، مشارکت در سایر شرکت ها از طریق تاسیس یا خرید یا تعهد سهام شرکت های جدید یا موجود و کلیه عملیات و معاملات مالی و تجاری صنعتی مرتبط در اداره ثبت شرکت ها و مالکیت تهران به ثبت رسید.

سرمایه شرکت و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر به ترتیب ۴۰ میلیارد تومان و حدود ۱۱۳ میلیارد تومان می باشد. در حال حاضر این شرکت جز واحد های تجاری فرعی شرکت سرمایه گذاری صدر تامین وابسته به شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی می باشد و شرکت مذکور ۹۰ درصد از سهام شرکت را در اختیار دارد.

سهامداران

عمده سهام شرکت در اختیار شرکت سرمایه گذاری صدر تامین می باشد.

وضعیت فروش در سال ۹۶

کاشی دیوار سهم ۳۹ درصدی، کاشی پرسلان سهم ۳۵ درصد و کاشی کف سهم ۲۴ درصدی در فروش شرکت دارند. در ادامه به بررسی جزئیات فروش خواهیم پرداخت.

تولید سال ۹۶ به مقدار ۷۱۶۹ هزار متر مربع نسبت به سال قبل به مقدار ۶۷۸۰ هزار متر مربع مقدار ۳۸۹ هزار متر و به میزان ۶ درصد افزایش داشته است و بر اساس تمهیدات و برنامه ریزی های موجود خللی در تولید برنامه سال ۹۷ ایجاد نخواهد شد.  دومین ماشین رکتیفای کاشی کف و  همچنین خط پولیش کاملدر فروردین ماه سال ۹۷ نصب و راه اندازی گردیده است و پیرو آن کلیه تولیدات کاشی کف رکتیفای شده خواهد بود.
( سرامیک رکتیفای به سرامیکی گفته می شود که پس از تولید در دستگاه های بزرگ به صورت لیزری برش می خورد و سبب می شود که در هنگام کار کردن آنها بندی در کار نباشد. سرامیک های رکتیفای شده در حد ۰٫۰۰۰۰۱ میلی متر با یکدیگر تفاوت دارند. )

روند مبلغ فروش

در نمودار فوق روند فروش شرکت در بازه زمانی ۹۲ تا ۹۶ نشان داده شده است. شرکت در سال ۹۶، فروشی به مبلغ ۱۲۰ میلیارد تومان را محقق کرده که در مقایسه با سال ۹۵، افزایش حدود ۶ درصدی داشته است.

مقدار فروش

در نمودار فوق روند مقداری فروش، در بازه زمانی ۹۲ تا ۹۶ نشان داده شده است. نمودار فوق بر اساس متر مربع انواع مختلف کاشی های شرکت میباشد، کلوند در سال ۹۶ حدود ۴ درصد بیشتر از سال ۹۵ از انواع کاشی به فروش رسانده است.

حدود ۸۸ درصد از مقدار فروش سال ۹۶ در داخل و مابقی صادر شده، صادرات سال ۹۶ در مقایسه با سال ۹۵ افزایش قابل توجهی داشته است.

متوسط نرخ فروش

نرخ های فروش در سال های اخیر به طور متوسط افزایشی بوده و در هر سال رشد حدود ۹ درصدی داشته است.

روند سودآوری

 همانطور که در نمودار نیز مشخص است، سود شرکت در سال ۹۴ افت شدیدی داشته و از سود حدود ۱۱ میلیارد تومانی به حدود ۳٫۶ میلیارد تومان در سال ۹۴ به دلیل کاهش مقدار فروش رسیده است. سودآوری شرکت در سال ۹۵ بهبود یافته و برای سال ۹۶ با افزایش ۱۶ درصدی نسبت به سال ۹۵ به مبلغ حدود ۸ میلیارد تومان محقق شده است.

لازم به ذکر است، شرکت در سال ۹۶ سود ۲۰۰ ریالی به ازای هر سهم را محقق کرده است که نسبت به آخرین پیشبینی این سال افزایش حدود ۱۶ درصدی دارد.

حاشیه سود ناخالص

افزایش حاشیه سود ناخالص در سال ۹۶، عمدتا به دلیل افزایش نرخ های فروش و کنترل هزینه های تولید نسبت به سال قبل می باشد.

هزینه مالی

هزینه های مالی شرکت حدود ۵ درصد فروش میباشد و در سال های گذشته هم همیگونه بوده و نوسان زیادی نداشته است. هزینه مالی سال ۹۶، حدود ۵٫۷ میلیارد تومان بوده است.

بهای تمام شده

هزینه مواد مستقیم۴۹ درصد، سربار ۳۶ درصد و دستمزد مستقیم ۱۵ درصد بهای تمام شده فروش را تشکیل میدهند.

مواد اولیه

جدول فوق بر اساس اطلاعات مصرف مواد اولیه در سال ۹۶ میباشد. عمده مصرف مواد اولیه مربوط به لعاب و رنگ و بعد از آن سایر میباشد. قیمت مواد اولیه در سال ۹۶ به طور متوسط ۱۱ درصد بالاتر از سال ۹۵ بوده است.

منابع و مصارف ارزی

همانطور که در جدول فوق نیز مشخص میباشد، صادارات شرکت در سال ۹۶، افزایش قابل توجهی داشته است. مصارف ارزی مربوط به خرید مواد اولیه و قطعات میباشد. لازم به ذکر است، عمده ماده اولیه در داخل تهیه میشود.

برنامه توسعه محصولات جدید

استمرار در نصب و راه اندازی ماشین آلات مورد نیاز شامل نصب و راه اندازی ماشین های چاپ دیجیتال و ماشین های رکتیفای، امکا تولید طرح های متنوع کاشی مطابق سلائق بازار را برای شرکت فراهم نموده است. در سال مالی ۱۳۹۶ تولیدات شرکت به طور مستمر در طرح های متنوع، سایز های جدید و ایجاد افکت های مورد نظر در شبکه فروش صورت پذیرفته است. با توجه به  نیاز بازار ، خرید یک دستگاه رکتیفای جهت بهره برداری در تولید کاشی کف و خط کامل تولید پولیش، رکتیفای، نانو تولید کاشی های پرسلان در سایز ۸۰*۸۰ تا ۱۰۰*۱۰۰ انجام شده که در فروردین سال ۱۳۹۷ به بهره برداری رسیده است. همچنین خرید یک دستگاه چاپ دیجیتال جهت تکمیل خطوط تولید کاشی پرسلان در برنامه سال ۱۳۹۷ می باشد. لازم به ذکر است در حال حاضر سرمایه گذاری در جهت افزایش ظرفیت تولید در دستور کار نمی باشد.

پیشبینی وضعیت فروش در ۹۷

برای سال ۹۷، کاهش ۴ درصدی در مقدار تولید، افزایش ۲ درصدی در مقدار فروش، افزایش ۱۰ درصدی در مبلغ فروش، افزایش ۷ درصدی در متوسط نرخ های فروش و افزایش ۳۶ درصدی در سود هر سهم را پیشبینی کرده است. با این حساب سود ۲۷۲ ریالی به ازای هر سهم برای سال ۹۷، برآورد شده است. مقدار و مبلغ فروش شرکت در یک ماهه ابتدای سال کمتر از ماه مشابه سال قبل بوده اما متوسط نرخ های فروش حدود ۱۷۷۰۰۰ ریال به ازای هر متر مربع بوده است.

 گروه تحلیل گری بتا سهم…