تحلیل بنیادی سیمان قائن
مقدمه: سیمان قائن با سرمایه ۵ میلیارد تومان و حجم تولید سالانه ۷۵۰ هزارتن سیمان یکی از واحدهای کوچک سیمان در شرق کشور میباشد
روند سوداوری سقاین:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۳۲۲۵ | ۱۷۲ |
| ۱۳۹۴ | ۲۰۱۹ | ۱۰۷ |
| ۱۳۹۵ | ۱۸۷۸ | ۱۰۰ |
| ۱۳۹۶ | ۳۴۶۹ | ۱۸۵ |
در سالهای اخیر شاهد سقوط سود اوری این شرکت سیمانی هستیم اما کاهش تخفیفات فروش سبب شده تا در سال ۹۵ شاهد احیا شدن روند سوداوری شرکت و در سال ۹۶ جهش سوداوری هستیم
سود سال ۹۶:
| شرح | واقعی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۵،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۷۰۹،۴۹۷ | ۶۳۶،۹۲۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵۱۰،۰۰۵) | (۵۰۶،۷۱۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۹۹،۴۹۲ | ۱۳۰،۲۰۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۴،۸۱۰) | (۴۸،۵۵۷) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۵۴،۶۸۲ | ۸۱،۶۵۲ |
| هزینه های مالی | (۵۶،۷۸۹) | (۴۴،۱۳۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۲۶،۷۷۹ | ۵۹،۹۳۹ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۷۴،۸۵۷ | ۹،۵۴۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۹۹،۵۲۹ | ۱۰۶،۹۹۴ |
| مالیات | (۱۴،۹۱۱) | (۷،۰۳۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۸۴،۶۱۸ | ۹۹،۹۵۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳،۴۶۹ | ۱،۸۷۸ |
| سرمایه | ۵۳،۲۲۲ | ۵۳،۲۲۲ |
سیمان قاین در سال ۹۶ به سود ۳۴۶۹ ریالی رسیده که با جهش ۸۵ درصدی به نسبت سال ۹۵ همراه شده است
میزان فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن) سال۹۷(تومان) | مقدار فروش(تن) ۱ماهه۹۷ | قیمت فروش (هر تن) ۱ماهه۹۷(تومان) |
| سیمان فله تیپ۲ | ۱۳۵،۰۰۰ | ۱۰۱،۰۰۰ | ۱۰،۴۰۷ | ۸۲،۸۰۰ |
| سیمان پاکتی تیپ۲ | ۲۰۲،۵۰۰ | ۱۱۲،۵۰۰ | ۱۲،۰۵۰ | ۹۵،۰۰۰ |
| سیمان پاکتی تیپ۲ صادراتی | ۴۱۲،۵۰۰ | ۱۰۰،۰۰۰ | ۲۹،۶۱۷ | ۷۰،۰۰۰ |
قیمت های فروش شرکت با بودجه فاصله بالایی داشته و شرکت در عملکرد ۱ ماهه ۷ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان قاین:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱۳۷،۰۰۰ | ۲۶ |
| دستمزد مستقیم | ۳،۰۰۰ | ۱ |
| سربار | ۳۸۹،۰۰۰ | ۷۳ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۷۳ درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد
هزینه های مصرف انرژی:
شرکت اخرین قیمت حاملهای انرژی را در بودجه لحاظ کرده است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سرمایه گذاری سیمان تامین | ۵۳،۲ |
| توسعه صنایع سیمان | ۳۸،۵ |
| سیمان شمال | ۴،۴ |
سهام مدیریتی شرکت در اختیار سیمان تامین میباشد
همچنین سهام شناور این شرکت بسیار اندک بوده و در سطوح پایینی قرار دارد
سرمایه گذاریهای شرکت:
حدود نیمی از سود شرکت ناشی از سود سرمایه گذاری ها می باشد
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیون ریال) |
| سیمان مازندران | ۲،۵ | ۶،۲۷۷ |
| سیمان بهبهان | ۱۷،۱ | ۱۷،۴۳۶ |
| سپرده های بانکی | —- | ۵۰،۲۰۴ |
نتیجه گیری:
شرکت در عملکرد ۱ ماهه سال جاری به فروش ۵،۳ میلیاردی رسیده در حالی که فروش سال گذشته ۶ میلیارد بوده در این بین قیمت های فروش با افت قابل توجهی همراه شده است
به نظر می رسد در حالی که فروش سال ۹۶ در حدود۷۱ میلیارد تومان رقم خورده بود فروش سال جاری به سطح ۶۵ میلیارد تومان برسد که با فروش ۶۵ میلیاردی که با توجه به بهای تمام شده ۵۲ میلیاردی و رشد ۱۰ درصدی هزینه های اداری عمومی در نهایت به سود ۲۵۰ تا ۲۷۵ تومانی خواهد رسید
پس در نهایت به نظر می رسد سود سال ۹۷ به دلیل افت قیمت های فروش و کاهش تقاضای سیمان از سوی دیگر و قیمت های پایین فروش صادراتی در سطوح پایینتر از سال ۹۶ قرار بگیرد مگر اینکه طی ماه های اتی شاهد رشد قیمت های فروش به خصوص فروش صادراتی شرکت باشیم
جمع بندی:
قیمت های فروش شرکت بسیار پایین و حتی زیر تنی ۱۰۰ هزار تومان است در این بین قیمت فروش صادراتی شرکت در سطوح ۷۰ هزار تومان و بسیار اندک می باشد
پشرکت دارای هزینه های مالی حدود ۱۰۵ تومانی به ازای هر سهم می باشد که هزینه نسبتا بالایی برای شرکت است
پشرکت باید برای ماندن در تابلوی بورس افزایش سرمایه از ۵ میلیارد تومان فعلی به سطوح ۲۰ میلیارد تومان را اجرایی نماید پس افزایش سرمایه سنگینی پیش روی سهم قرار دارد
پشرکت با ظرفیت کامل به تولید و فروش می پردازد اما مشکل شرکت بر خلاف شرکت های دیگر سیمانی فروش مقداری نبوده و عدم رشد قیمت فروش سیمان به مانند دیگر شرکت ها سبب شده تا شرکت در روند خطی خود بدون پتانسیل تغییرات جدی سود حرکت نماید
۵۵ درصد از فروش شرکت صادراتی و صادرات به افغانستان بوده اما نرخ های فروش صادراتی بسیار پایین می باشد
شرکت به زودی مجمع خود را تقسیم و به نظر می رسد۳۰۰ تا ۳۲۰ تومان سود خود را تقسیم نماید که با توجه به قیمت های ۲۲۵۰ تومانی عدد بالایی نمی باشد
با توجه به قیمت های فعلی و با توجه به احتمال افت سود سال ۹۷ قیمت های فعلی به نوعی سقف قیمتی سهم بوده و فعلا پتانسیلی برای رشد قیمتی دیده نمی شود
شرکت با سود ۳۴۰ تومانی سال ۹۶ هم اکنون دارای نسبت پی بر ای بالایی بوده و خرید سهم در این قیمت ها توجیه نداشته و برای خرید بهتر است پس از مجمع و در صورتی که قیمت های فروش محصولات شرکت افزایش یافت اقدام کرد محدوده قیمتی ۱۶۰۰ برای خرید مناسب است
گروه تحلیل گری بتا سهم…
