تحلیل بنیادی غدیر

اردیبهشت ۴, ۱۳۹۷

تحلیل بنیادی غدیر

 

مقدمه: سرمایه گذاری غدیر به عنوان یکی از بزرگترین شرکت های بورسی با سرمایه ۷۲۰۰ میلیارد تومان با سرمایه گذاری در صنایع پتروشیمی و پالایشی و سیمان و برق و انرژی و دارا بودن چندین هلدینگهای تخصصی در این زمینه فعالیت می کند

روند سوداوری غدیر:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد تومان)

۱۳۹۴۳۱۰۲۲۳۲۶
۱۳۹۵۲۱۹۱۵۷۵۵
۱۳۹۶۱۹۵۱۴۰۱۴
۱۳۹۷۲۱۰۱۵۰۹۸

 

پارسان همانطور که مشخص میباشد طی چند سال اخیر به دلیل کاهش قیمت نفت با کاهش درامد از سوی هلدینگ های تخصصی با روند کاهشی سوداوری همراه شده است اما روند سوداوری شرکت با بهبود وضعیت دلار و نفت مجددا روند صعودی به خود گرفته است

پیشبینی سود غدیر در سال ۹۷:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۷،۹،۳۰۹۶،۱۲،۲۹
سود حاصل از سرمایه گذاریها۱۵،۰۶۴،۱۹۸۴۹،۰۸۵
سود حاصل از فروش سرمایه گذاریها۱،۲۰۲،۶۱۳۰
سود حاصل از سایر فعالیتها۰۱۴،۱۸۰
جمع درامدها۱۶،۲۶۶،۸۱۱۶۳،۲۶۵
هزینه های اداری و عمومی(۱۲۹،۴۴۳)(۳۰،۲۰۱)
خالص سایردرامدها(هزینه ها) عملیاتی۵۰،۰۰۰۰
سود و زیان عملیاتی۱۶،۱۸۷،۳۶۸۳۳،۰۶۴
هزینه مالی(۱،۰۳۸،۵۴۸)(۱۹۸،۰۶۴)
درامدهای متفرقه۳،۰۰۰۵۳
سود و زیان قبل از کسر مالیات۱۵،۱۵۱،۸۲۰(۱۶۴،۹۴۷)
مالیات۰۰
سود خالص پس از کسر مالیات۱۵،۱۵۱،۸۲۰(۱۶۴،۹۴۷)
سود هر سهم پس از کسر مالیات۲۱۰(۲)
سرمایه۷۲،۰۰۰،۰۰۰۷۲،۰۰۰،۰۰۰

 

غدیر سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۷به ازای هر سهم ۲۱۰ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۳ ماهه به دلیل ماهیت سرمایه گذاری سودی حاصل نکرده است

 

سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح۱۷،۶
صندوق بیمه نیروهای مسلح۱۵
صندوق بازنشستگی کارافتادگی۱۴،۹
تامین اجتماعی نیروهای مسلح۴،۴
سرمایه گذاری تامین اجتماعی نیروهای مسلح۱۴،۹

 

اختیار سهام شرکت بر عهده تامین اجتماعی نیروهای مسلح و ساتا است

بررسی پرتفوی بورسی غدیر:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(هر سهم ریال)

ارزش بازار

(هر سهم ریال)

افزایش (کاهش) ارزش
پارسان۶۸،۵۱،۰۷۳۲،۱۹۰۳۱،۷۰۰،۰۰۰
توسعه ساختمان۲۰،۹۱،۱۳۰۷۳۵(۴۹۰،۰۰۰)
توسعه صنایع بهشهر۸۱،۲۰۴۱،۴۹۰۲۱۰،۰۰۰
پالایش نفت بندرعباس۲/.۱۳،۷۲۶۷،۱۸۰(۲۰۰،۰۰۰)
بانک پاسارگاد۲/.۲،۱۵۳۹۹۹(۱۰۰،۷۰۰)
موتوژن۸،۵۱،۰۶۱۳،۳۴۰۱۶۲،۰۰۰
جمع—-—-—-۳۱،۷۵۰،۰۰۰

۱

عمده سبد بورسی غدیر به پارسان اختصاص یافته است

بررسی پرتفوی غیر بورسی پارسان:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(میلیون ریال)

ارزش کارشناسی

(میلیون ریال)

پتروشیمی پارس۱۹،۸۲۴،۹۸۰،۰۰۰۲۷،۰۰۰،۰۰۰
صنایع و معادن غدیر۱۰۰۶،۹۹۸،۰۰۰۹،۰۰۰،۰۰۰
برق و انرژی غدیر۹۹،۲۷،۱۶۰،۰۰۰۸،۴۰۰،۰۰۰
سرمایه و صنعت غدیر۱۰۰۳،۳۴۹،۰۰۰۳،۳۴۹،۰۰۰
گهر زمین۲۲،۵۲،۲۰۲،۰۰۰۴،۲۰۰،۰۰۰
الومینیوم جنوب۵۱۱،۵۳۰،۰۰۰۱،۸۰۰،۰۰۰
نگین کیش۱۰۰۱،۰۴۰،۰۰۰۱،۱۰۰،۰۰۰
تامین سرمایه نوین۸۴۴۰،۰۰۰۱،۲۰۰،۰۰۰
صنعت نوین ایرانیان۹۶۱،۰۴۲۲،۴۰۰،۰۰۰
سایر—۴،۸۸۱،۰۰۰۵،۶۰۰،۰۰۰
جمع—۵۲،۵۸۱،۰۰۰۶۴،۰۵۰،۰۰۰

 

شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند

 

محاسبه ارزش ویژه و ان ای وی :

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده۳۱،۷۵۰،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده۱۱،۴۶۹،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام۸۲،۸۷۰،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها۲۶۹،۰۰۰
تعداد سهام شرکت۷۲،۰۰۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV۱۷۶
ضریب NAV۷۰%
ارزش ذاتی۱۲۳

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی غدیر در سطوح قیمتی ۱۲۳تومان قرار گرفته است که سهم در مقطع فعلی در سطوح ۶۴ درصد از ارزش ن ای وی خود در حال معامله و جای رشد قیمتی خوبی را داراست کف قیمتی سهم برابر با ۷۰ درصد از ارزش ان ای وی یعنی سطوح ۱۲۳ تومان دارد

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری غدیر:

نام شرکتسهم شرکت سرمایه گذاری

(میلیاردریال)

سود هر سهم(ریال)سود تقسیمی(ریال)
نفت و گاز پارسیان۷۹۷۴۳۰۵۲۹۰
برق و انرژی غدیر۱۰۶۷۱۶۳۱۴۹
صنایع و معادن غدیر۱۳۰۲۲۰۷۱۸۶
پتروشیمی پارس۳۲۵۶۳۰۴۹۲۷۴۴
سایر۱۴۶۵——
جمع۱۵۰۶۴——

 

حدود نیمی از سود شرکت از طریق هلدینگ نفت و گاز پارسیان تامین میشود که سود پارسان در سطوح مناسبی پیشبینی شده است

 

سود مابقی شرکت ها در سطوح مناسبی پیشبینی شده است

همچنین شرکت در عملکرد ۴ماهه سودی از فروش سرمایه گذاری ها شناسایی نکرده است

 

جمع بندی:

غدیر مالک مستقیم ۱۹،۸ درصدی سهام پتروشیمی پارس است از سوی دیگر نفت و گاز پارسیان از شرکت های اصلی غدیر نیز مالکیت ۱۹،۸ درصدی این غول پتروشیمی را در اختیار دارد که قرار است به زودی عرضه اولیه این شرکت انجام شود

این شرکت پتروشیمی خوراک مایع بوده و به نظر می رسد با توجه به عرضه شرکت سود خوبی نصیب غدیر و نقدینگی خوبی نیز ازاد شود البته بهای تمام شده پارس نیز برای غدیر بالا بوده و انتظار جهش سود از عرضه این شرکت برای غدیر نمی رود

با توجه باه احتمال تعدیل مثبت سود نفت و گاز پارسیان احتمال رشد ۱۰ درصدی سود غدیر وجود دارد به نظر می رسد سود غدیر به سطوح ۲۳ تا ۲۵ تومانی برای سال جاری بالغ شود که این سود با توجه به قیمت های فعلی سهم از نظر پی بر ای نیز غدیر را ارزنده خواهد کرد

در نتیجه خرید سهم در رنج قیمتی ۱۰۸ الی ۱۱۲ تومان هم با دید کوتا همدت و هدف ۱۲۰ تومان و هم دید میان مدت گزینه بسایر مناسب و ارزنده می باشد که با ریسک پایین حداقل سهم سالانه با احتساب سود نقدی بازدهی ۲۵ تا ۳۰ درصدی خواهد داشت

طرح های توسعه ای شرکت های زیر مجموعه:

نفت و گاز پارسیان:

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
فاز ۲ اوره پتروشیمی کرمانشاه—-دلار۵۳۶،۰۰۰،۰۰۰۲۷۱۳۹۹
احداث پالایشگاه پارس—-دلار۱،۶۰۰،۰۰۰،۰۰۰۱—

 

برق و انرژی غدیر:

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
سیکل ترکیبی نیروگاه بهبهان—-دلار۱۵،۰۰۰،۰۰۰۹۷۱۳۹۷
سیکل ترکیبی هرمز—-دلار۳،۹۰۰،۰۰۰۵۴۱۳۹۷
سیکل ترکیبی قشم—-دلار۱۵،۶۰۰،۰۰۰۳۸۱۳۹۹

 

 

 

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
آلومینیوم جنوب با ظرفیت ۳۰۰ هزارتن—دلار۵۹،۷۴۱،۰۰۰۴۸۱۳۹۷

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم