تحلیل بنیادی زغال سنگ پروده طبس
مقدمه:زغال سنگ پروده طبس با سرمایه ۳۶ میلیارد تومان در زمینه تولید زغال سنگ کنسانتره کک شو فعال می باشد که در اواخر سال ۹۳ وارد بازار سرمایه شده و بازدهی خوبی نیز نصیب خریداران خود نمود
روند سوداوری کپرور:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۳۵۲ | ۱۲۷ |
| ۱۳۹۵ | ۵۹۴ | ۲۱۴ |
| ۱۳۹۶ | ۶۶۹ | ۲۴۱ |
روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر روند صعودی خوبی به خود گرفته است
پیشبینی سود سال ۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۱،۰۳۳،۶۵۷ | ۷۸۵،۷۷۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۱۳،۴۵۱) | (۵۳۹،۸۱۳) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۲۰،۲۰۶ | ۲۴۵،۹۵۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۶،۷۹۲) | (۲۴،۱۲۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۹۳،۴۱۴ | ۲۲۱،۸۳۸ |
| هزینه های مالی | (۹،۸۳۷) | (۲۴۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۴،۸۲۹ | ۱۹،۰۸۶ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۰۸،۴۰۶ | ۲۴۰،۶۷۷ |
| مالیات | (۶۷،۵۲۴) | (۵۳،۰۳۲) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۴۰،۸۸۲ | ۱۸۷،۶۴۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۶۹ | ۵۲۱ |
| سرمایه | ۳۶۰،۰۰۰ | ۳۶۰،۰۰۰ |
این شرکت سود سال ۹۶را در سطوح ۶۶۹ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۹ ماهه ۷۸ درصد از سود خود را پوشش داده است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۸۲ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۱۸۰ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود ۲۵۹ ریالی دست یافته است
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان) | مقدار فروش ۱۱ماهه | قیمت فروش واقعی ۱۱ماهه (واحد/ تومان) |
| زغال سنگ کک شو | تن | ۱۹۰،۰۰۰ | ۵۴۴،۰۰۰ | ۱۷۹،۰۰۰ | ۵۳۶،۰۰۰ |
نرخ فروش محصولات شرکت در سطوح ۵۸۰ هزار تومان قرار دارد
اما احتمال دست یابی شرکت به فروش ۲۰۰ هزار تنی بعید نمی باشد
بررسی بهای تمام شده در کپرور:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۶۶۳،۴۹۵ | ۹۲ |
| دستمزد مستقیم | ۸،۵۳۳ | ۱ |
| سربار | ۵۰،۴۷۷ | ۷ |
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کپرور:
| نوع محصول | واحد | مقدار مصرف سال ۹۶ | قیمت مصرف هر تن سال ۹۶(واحد/تومان) | مقدار مصرف ۹ ماهه | قیمت مصرف واقعی ۹ماهه (واحد/ تومان) |
| زغال سنگ خام | تن | ۴۲۲،۲۲۳ | ۱۵۸،۰۰۰ | ۲۹۵،۳۴۴ | ۱۶۳،۰۰۰ |
شرکت قیمت مواد اولیه را در سطوح پایینی در نظر گرفته
تاثیر هدفمند کردن یارانه ها بر این شرکت:
برای سال ۹۵ شرکت مصرف انرژی ۵۶۰ میلیون تومانی را داشته که برای سال ۹۶ این میزان به همراه افزایش نرخ در سطح ۶۲۰ میلیون تومان لحاظ شده است
مصارف ارزی:
این شرکت برای سال ۹۶پیشبینی صادرات و وارداتی ندارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| تکادو | ۵۴،۶ |
| معدنجو | ۲۰ |
| معادن منگنز | ۴،۳ |
| ازمون احیا سپاهان | ۱،۹ |
همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریت شرکت در اختیار تکادو میباشد
نتیجه گیری:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان) | مقدار فروش ۱۱ماهه | قیمت فروش واقعی ۱۱ماهه (واحد/ تومان) |
| زغال سنگ کک شو | تن | ۱۹۰،۰۰۰ | ۵۴۴،۰۰۰ | ۱۷۹،۰۰۰ | ۵۳۶،۰۰۰ |
نرخ فروش محصولات شرکت در سطوح ۵۸۰ هزار تومان قرار دارد
اما احتمال دست یابی شرکت به فروش ۲۰۰ هزار تنی بعید نمی باشد
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش ۱ ماهه اخر سال ۹۶ | قیمت فروش هر تن ۱ ماهه اخر سال ۹۶(واحد/تومان) |
| زغال سنگ کک شو | تن | ۲۱،۰۰۰ | ۵۸۰،۰۰۰ |
| فروش ۱۱ ماهه میلیون ریال | ۹۵۸،۸۴۰ |
| فروش ۱ ماهه باقی مانده سال میلیون ریال | ۱۲۱،۸۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۰۸۰،۶۴۰ |
با توجه به رشد فروش از ۱۹۰ به ۲۰۰ هزار تن انتظار افزایش ۲ میلیارد تومانی بهای تمام شده را داریم
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۰۸۰،۶۴۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۳۳،۴۵۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۴۷،۱۸۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۶،۷۹۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۲۰،۳۹۷ |
| هزینه های مالی | (۹،۸۳۷) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۴،۸۲۹ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۳۵،۳۸۹ |
| مالیات | (۷۳،۴۵۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶۱،۹۳۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۲۷ |
| سرمایه | ۳۶۰،۰۰۰ |
شرکت توانایی دست یابی به سود ۷۳ تومانی را دارا می باشد همچنین شرکت ۹۸۰ میلیون تومان هزینه مالی پیشبینی که دزر عملکرد ۹ ماهه ۲۵ میلیون تومان از این هزینه ها پوشش داده شده است در صورت عدم تحقق این هزینه ها حدود ۲ تومان به سود شرکت افزوده و سود شرکت در سطوح ۷۵ تومان قرار می گیرد
جمع بندی:
بافرض فروش ۲۰۰ تنی و قیمت های فروش فعلی برای سال اینده شرکت به فروش ۱۱۶ میلیارد تومانی میرسد اما با توجه به خرید ذغال خام از معادن ذغال سنگی هزینه هیا شرکت نیز به تبع بالا رفته و سود شرکت می تواند با رشد ۱۵ تا ۲۰ درصدی همراه شود
شرکت نقش فراوری ذغال سنگ را داشته و معدنی در اختیار ندارد به همین دلیل هزینه های شرکت ثبات نداشته و رشد قیمت محصول سبب رشد قیمت مواد اولیه یعنی ذغال خام نیز در شرکت می شود
شرکت ظرفیت اسمی ۲۲۰ هزارتنی را داشته و برای سال ۹۷ با توجه به بهبهود وضعیت شرکت توان افزایش جذب ذغال خام بعید نمی باشد
با فروض سود ۷۳ الی ۷۵ تومانی تخمینی شرکت دارای نسبت پی بر ای ۷ تا ۷،۵ مرتبه بوده که نسبت پی بر ای بالایی می باشد
فعلا انتظار می رود سهم همچنان در قیمت های ۵۲۰ الی ۵۶۰ تومان در نوسان باشد و به این روند نوسانی خود ادامه دهد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
۱۳۹۷/۱/۷
