تحلیل بنیادی پالایش نفت بندرعباس

فروردین ۵, ۱۳۹۷

تحلیل بنیادی پالایش نفت بندرعباس

 

مقدمه: پالایش نفت بندرعباس به عنوان بزرگترین پالایشگاه کشور با سرمایه ۱۳۸۰ میلیارد تومان فعالیت میکند این شرکت به عنوان لیدر صنعت پالایش شناخته میشود

سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:

سالسود هر سهم(ریال)سود خالص(میلیارد ریال)
۱۳۹۳۵۰۰۶۹۰۰
۱۳۹۴۶۳۸۶۵
۱۳۹۵۷۴۶۱۰۲۹۳
۱۳۹۶۹۹۳۱۳۷۰۱

 

سود شرکت با رشد قیمت نفت و رشد قیمت ارز با روند صعودی و رو به احیا همراه شده است و روند صعودی خوبی به خود گرفته است

سوداوری شبندر در سال ۹۶:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹۹۶،۹،۳۰
فروش۲۰۱،۷۸۰،۱۹۹۱۵۲،۲۵۰،۷۳۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۱۸۲،۷۳۳،۲۹۶)(۱۳۵،۸۹۸،۳۴۵)
سود و زیان ناخالص۱۹،۰۴۶،۹۰۳۱۶،۳۵۲،۳۸۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۲،۴۴۶،۶۱۲)(۱،۵۷۲،۵۵۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی۲۰۰،۰۰۰۱۶۵،۸۲۱
سود و زیان عملیاتی۱۶،۸۰۰،۲۹۱۱۴،۹۴۵،۶۵۶
هزینه های مالی(۳۰۰،۰۰۰)(۱۵۳،۹۰۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۳۳۷،۳۱۱۵۷۵،۳۱۴
درامدها(هزینه های) متفرقه۲۰۵،۰۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۷،۰۴۲،۶۰۲۱۵،۳۶۷،۰۶۸
مالیات(۳،۳۴۱،۰۵۸)(۳،۰۱۷،۹۶۴)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۳،۷۰۱،۵۴۴۱۲،۳۴۹،۰۹۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات۹۹۳۸۹۵
سرمایه۱۳،۸۰۰،۰۰۰۱۳،۸۰۰،۰۰۰

 

شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۹۹۳ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۹ ماهه۹۰درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۲۵۷ ریالی ودر ۳ ماهه دوم سال به سود ۳۷۲ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود ۲۶۶ ریالی رسیده است که نشان می دهد رشد قیت نفت و دلار تاثیر بسزایی بر سود سازی شرکت گذاشته است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصولمقدار فروش(مترمکعب)سال ۹۶قیمت فروش (هر مترمکعب /تومان)سال ۹۶

 

مقدار فروش(مترمکعب)۹ماههقیمت فروش (هر مترمکعب /تومان)۹ماهه

 

بنزین۳،۷۹۷،۰۰۰۱،۲۵۴،۰۰۰۲،۸۱۳،۰۰۰۱،۲۸۴،۰۰۰
نفت سفید۶۳۶،۰۰۰۱،۳۲۴،۰۰۰۴۶۸،۰۰۰۱،۴۳۳،۰۰۰
نفت گاز۵،۹۱۵،۰۰۰۱،۲۹۳،۰۰۰۴،۳۸۷،۰۰۰۱،۳۲۷،۰۰۰
نفت کوره۴،۷۴۱،۰۰۰۹۶۸،۰۰۰۳،۳۷۵،۰۰۰۹۹۶،۰۰۰
گاز مایع۴۶۸،۰۰۰۸۰۲،۰۰۰۳۱۷،۰۰۰۸۶۶،۰۰۰
سوخت جت سنگین۱۹۶،۵۰۰۱،۳۲۸،۰۰۰۱۷۴،۰۰۰۱،۳۷۱،۰۰۰
وکیوم باتوم۱،۴۹۰،۰۰۰۷۸۱،۰۰۰۱،۲۶۵،۰۰۰۷۹۹،۰۰۰
نفتا۲۴۸،۵۰۰۱،۱۰۲،۰۰۰۱۲۹،۰۰۰۱،۱۰۵،۰۰۰
لوبکات سنگین۱۸۱،۵۰۰۱،۰۱۷،۰۰۰۱۲۹،۰۰۰۱،۰۲۸،۰۰۰
گوگرد۱۷،۹۶۰۴۹۴،۰۰۰۱۵،۰۰۰۵۴۵،۰۰۰
ایزوسیایکل۲۴،۲۶۴۱،۱۷۲،۰۰۰۲۶،۰۰۰۱،۱۷۹،۰۰۰
وکیوم سلایس۳۷،۵۸۷۹۰۷،۰۰۰۱۵،۴۷۰۸۸۴،۰۰۰

 

با فرض نفت ۶۲ دلاری در بودجه و دلار ۳۷۰۰ تومانی انتظار رشد ۴۰ درصدی مبلغ فروش درسه ماهه اخر سال سال معادل ۱۹۷۱میلیارد تومان را داریم

تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:

۱

بیش از ۶۰ درصد فروش شرکت مربوط به فروشبنزین و گازوییل می باشد

بررسی بهای تمام شده در شرکت پالایش بندرعباس:

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۱۶۰،۷۴۸،۰۰۰۹۶
دستمزد مستقیم۲۵۲،۰۰۰۰
سربار۵،۹۳۸،۰۰۰۴

 

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

مواد مستقیم:

مواد اولیه شرکت شامل نفت خام و میعانات گازی می باشد

 

 

شرحواحدپیشبینی  مقداری خرید سال ۹۶پیشبینی مبلغی خرید  سال ۹۶هرواحد /تومان

 

مقدار خرید ۹ماههمبلغ خرید۹ماهه هر واحد/تومان
نفت خاممتر مکعب۱۱۰،۰۸۳،۰۰۰۱۵۴،۳۱۰—-—-
میعانات گازیمترمکعب۷،۱۰۰،۰۰۰۱۶۹،۳۴۰—-—-

 

مواد اولیه شرکت هم سو با رشد قیمت فروش با افزایشی به میزان ۱۷۷۵ میلیارد تومان افزایش خواهد یافت

صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود شبندر:

این شرکت برای سال ۹۶نرخ دلار صادراتی خود را۳۳۰۰ تومان در نظر گرفته است

 

صادرات:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۱،۱۷۷،۰۰۰،۰۰۰۳۳،۰۰۰۳۸،۸۵۷،۰۰۰

 

 

هزینه های سربار:

شرکت هزینه سربار ۵۹۴ میلیاردی برای سال ۹۶ در نظر گرفته در حالی که در عملکرد ۹ ماهه شاهد پوشش تنها ۳۳۵ میلیارد تومان این هزینه ها هستیم نهایتا انتظار تحقق ۵۰۰میلیاردی این هزینه ها و کاهش ۹۴ میلیارد تومانی این هزینه ها را داریم

 

ترکیب سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
بانک رفاه۳۳،۲
نفت و گاز پارسیان۱۶،۱
زرین شهر۲،۷

 

طرح های توسعه ای:

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
طرح افزایش ظرفیت بنزین۱۱،۴۲۷،۰۰۰بورو۳۹۸،۰۰۰،۰۰۰۹۹سال۹۷

 

نتیجه گیری:

با فرض نفت ۶۲ دلاری در بودجه و دلار ۳۷۰۰ تومانی انتظار رشد ۴۰ درصدی مبلغ فروش درسه ماهه اخر سال سال معادل ۱۹۷۱میلیارد تومان را داریم

مواد اولیه شرکت هم سو با رشد قیمت فروش با افزایشی به میزان ۱۷۷۵ میلیارد تومان افزایش خواهد یافت

شرکت هزینه سربار ۵۹۴ میلیاردی برای سال ۹۶ در نظر گرفته در حالی که در عملکرد ۹ ماهه شاهد پوشش تنها ۳۳۵ میلیارد تومان این هزینه ها هستیم نهایتا انتظار تحقق ۵۰۰میلیاردی این هزینه ها و کاهش ۹۴ میلیارد تومانی این هزینه ها را داریم

 

بودجه کارشناسی:

شرحپیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹
فروش۲۲۱،۴۹۰،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۱۹۹،۵۴۳،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص۲۱،۹۴۷،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۲،۴۴۶،۶۱۲)
خالص سایر درامدهای عملیاتی۲۰۰،۰۰۰
سود و زیان عملیاتی۱۹،۷۰۰،۳۸۸
هزینه های مالی(۳۰۰،۰۰۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۳۳۷،۳۱۱
درامدها(هزینه های) متفرقه۲۰۵،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۹،۴۲۶،۳۹۹
مالیات(۳،۹۰۸،۷۷۰)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۵،۵۱۷،۶۲۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات۱،۲۴۲
سرمایه۱۳،۸۰۰،۰۰۰

 

شرکت با ثبات شرایط فعلی حداقل میتواند به سود ۱۲۴ الی۱۲۵ تومانی برسد

 

جمع بندی:

***با توجه به پتانسیل رسیدن به سود ۱۲۴ تا ۱۲۵ تومانی در شرکت و اعمال پی بر ای متوسط ۵،۵ تا ۶ مرنبه ای ارزش ذاتی ۶۹۰ تا ۷۵۰ تومانی برای سهم خواهیم رسید

***شرکت برای سال اینده در صورت ثبات شرایط فعلی توانایی رشد سود بیشتر و قطعا رشد قیمتی بهتری خواهد داشت و بدین ترتیب روندش صعودی ارزیابی می شود

***هم قیمت نفت و هم قیمت دلار دولتی نوید بخش ادامه روند صعودی میان و بلند مدت در سهم را می دهد

***فعلا سهم در قیمت های ۶۸۰ الی ۷۲۰ تومان در نوسان بوده و مورد حمایت حقوقی ها قرار دارد

از نکات مثبت سهم همین حمایت حقوقی ها می باشد که مانع از افت قیمتی سهم می شود صندوق زرین شهر و بانک رفاه خریداران قوی این سهم محسوب می شوند

از پتانسیل های دیگر شرکت افتتاح طرح بنزین سازی در بهار سال ۹۷ می باشد که می تواند تاثیرت خوبی بر رشد حاشیه سود شرکت بگذارد

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

۱۳۹۷/۱/۵

 

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم