تحلیل بنیادی هلدینگ غذایی تبرک

مقدمه: هلدینگ غذایی تبرک مالکیت چندین شرکت غذایی را با سرمایه ۲۲۳ میلیارد تومان همراه می باشد و به زودی در بازار فرابورس عرضه خواهد شد

روند سوداوری پارسان:

همانطور که مشاهده می شود سوداوری شرکت روند صعودی خوبی به خود گرفته و با رشد سوداوری همراه شده است

پیشبینی سودسال۹۶:

تبرک سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۶به ازای هر سهم ۲۰۸ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۹ ماهه به سود ۲۲ ریالی رسیده و به توجه به ماهیت سرمایه گذاری شرکت سود شرکت در ۳ ماهه اخر سال محقق می شود

سهامداران عمده:

مالکیت شرکت در اختیار خانواده بوستانی بوده و شرکت عمران و صنعت تبرک خاورمیانه نیز تحت اختیار خانواده بوستانی می باشد

بررسی پرتفوی بورسی تبرک:

بررسی پرتفوی غیر بورسی تبرک:

شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۶تا۷ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند

محاسبه ان ای وی و ارزش ذاتی هر سهم:

همانطور که مشاهده می شود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۱۳۳ تومان و سهم قرار است در قیمت های ۱۳۳ الی ۱۳۹ تومان عرضه شود که قیمت بالایی برای سهم بوده و از دید بنیادی توجیه ندارد و تنها رشد قیمتی سهم می تواند بر اساس جو روانی عرضه اولیه باشد

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری تبرک:

عمده سود شرکت توسط سه شرکت شهداب ناب و اخشان اخلمد و نوش پونه مشهد تشکیل داده است

شرکت سود تقسیمی شرکت های زیر مجموعه خود را در سطوح مناسب و به صورت ۱۰۰ درصدی در نظر گرفته است

ترکیب سوداوری شرکت:

حدود۱۹ درصد از سود خالص شرکت در سال ۹۶ ناشی از سود فروش سرمایه گذاری ها بوده که در عملکرد ۹ ماهه محقق شده است

شرکت ۱۴،۱ میلیارد تومان کاهش ارزش سرمایه گذاری ها در عملکرد ۹ ماهه در نظر گرفته که ناشی از ۱،۸ میلیارد تومان در سرمایه گذاری بهینا و ۴،۲ میلیارد تومان در شرکت طلای سفید تبرک و ۸ میلیارد تومان در شرکت گلبهار خراسان می باشد

شرکت در عملکرد ۹ ماهه ۱۱،۲ میلیارد تومان درآمد متفرقه شناسایی کرده که ناشی از فروش دارایی های ثابت بوده است

شناسایی درامد های متفرقه با کاهش ارزش سرمایه گذاری ها اثرات هم را تا حدودی خنثی کرده اند شرکت در پیشبینی بودجه اثرات این دو را در درامدهای متفرقه دیده اما در گزارش ۹ ماهه اثرات را در دو سرفصل تفکیک کرده و از این طریق مشکلی در شرکت وجود ندارد

شرکت سود ۲۰۸ ریالی برای سال ۹۶ و سود ۲۵۶ ریالی را برای سال مالی ۹۷ خود اعلام کرده است

شرکت پیشبینی تقسیم ۷۰ درصدی سود خود را در مجمع دارد

شرکت های مهم و تاثیر گذار زیر مجموعه:

شهداب ناب خراسان

شرکت شهداب ناب که در بازار سرمایه نیز حضور دارد در زمینه تولید عمدتا تولید رب گوجه فعال می باشد تبرک از این شرکت سود ۱۴،۵ میلیاردی را دیده و شرکت در عملکرد ۹ ماهه به سود۱۸،۲ میلیاردی رسیده با توجه به مالکیت ۵۱،۲ درصدی تبرک در این شرکت حدود۹،۳ میلیارد از سود ۱۴،۵ میلیاردی خود را محقق کرده است و فعلا از پیشبینی عقب است

اخشان اخلمد

شرکت اخشان اخلمد این شرکت با دارا بودن ۳۰هکتار زمین کشاورزی و ۵۰۰ راس دام شیری در زمینه دامداری و کشاورزی فعالیت می کند این شرکت روزانه ۴ تن شیر تولید می کند

شرکت در عملکرد ۶ ماهه به سود ۵ میلیاردی رسیده در حالی که تبرک برای کل سال از این شرکت سود ۱۱،۴ میلیاردی دیده و فعلا از پیشبینی عقب است

نوش پونه مشهد

نوش پونه مشهد در زمینه تولید محصولات خوراکی مانند ابمیوه و کیک و روغن و سایر محصولات خوراکی فعالیت و تبرک سود ۱۴،۵ میلیاردی از این طریق دیده است

فروش کل گروه:

همانطور که مشاهده می شود انواع رب و روغن سویا و سس عمده تولیدات شرکت های گروه را با فروش بیش از ۳۳۰ میلیارد تومان تشکیل می دهند

شرکت به دلیل زیاندهی خط تولید روغن سویا این خط تولید را متوقف کرده است

طرح های توسعه ای

جمع بندی نهایی از نظر ان ای وی و سوداوری

همانطور که مشاهده می شود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۱۳۳ تومان و سهم قرار است در قیمت های ۱۳۳ الی ۱۳۹ تومان عرضه شود که قیمت بالایی برای سهم بوده و از دید بنیادی توجیه ندارد و تنها رشد قیمتی سهم می تواند بر اساس جو روانی عرضه اولیه باشد

از نظر پی بر ای شرکت با سود سال ۹۶ با پی بر ای ۶،۶ و با فرض سود سال ۹۷ با پی بر ای ۵،۴ مرتبه ای همراه می شود

سهم به طور کلی در قیمت های بالایی عرضه شده و البته با دید بلند مدت و سهامداری و افتتاح طرح های توسعه ای شرکت مناسب است و سهم کم ریسکی محسوب می شود و با دید کوتاه مدت نیز تنها نوسانگیری ناشی از جو عرضه اولیه توصیه می شود

گروه تحلیل گری بتا سهم…