تحلیل بنیادی وملی

مقدمه: شرکت گسترش سرمایه گذاری گروه صنعتی ملی با سرمایه ۲۴ میلیارد تومانی خود دارای پرتفویی از شرکتهای عمدتا نساجی و با محوریت کفش ملی میباشد

روند سوداوری وملی:

روند سوداوری این شرکت سرمایه گذاری طی سالیان اخیر با روند  نوسانی همراه بوده و نوسانات بالایی داشته است

پیشبینی سود سال ۹۶ وملی:

وملی سود سال مالی خود را برای سال مالی منتهی به اسفند ۹۶را باسرمایه ۲۴ میلیارد تومان مبلغ ۱۸۰ ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه تنها ۱ ریال سود خود را به دلیل ماهیت سرمایه گذاری بودن پوشش داده است

سهامداران شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده سهام شرکت در اختیار صندوق بازنشستگی کشوری بوده و سهام شناور شرکت بسیار اندک و در حد۳ درصد میباشد

بررسی پرتفوی شرکت:

شرکت سرمایه گذاری در سهام شرکت های بورسی ندارد

بررسی پرتفوی غیر بورسی وملی:

محاسبه ان ای وی و ارزش ذاتی:

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی سهم در سطوح ۵۴۶تومان میباشد

اما شرکت در قیمت های بالای ۱۳۰۰ تومان در حال معامله می باشد که سهم به صورت حبابی رشد کرده است

تخمین سود سال ۹۶شرکت :

بررسی سوداوری شرکتهای بورسی و غیر بورسی در ترکیب سوداوری وملی:

عمده سود شرکت ناشی از سود تقسیمی کفش ملی می باشد

کفش ملی در عملکرد ۶ ماهه خود با زیان همراه و حدود ۵،۳ میلیارد تومان زیان به ثبت رسانده است و شرکت وضعیت عملیاتی خوبی نداشته است

همچنین کفش ملی به دلیل زیان انباشته بیش از ۹۰ درصد از سرمایه مشمول ماده ۱۴۱ اصلاحی قانون تجارت شده است

اما خبر کفش ملی و کیکرز  فرانسه با تاسیس شرکت مشترک تولید کفش در ایران را با تکنولوژی فرانسوی آغاز خواهند کرد  سبب شده تا انتظارات اتی به شدت از کفش ملی افزایش یابد به خصوص اینکه سرمایه کفش ملی در حد ۱۰ میلیارد تومان و سرمایه گروه صنعتی ملی نیز در حد ۲۴ میلیارد تومان بوده و در صورت تاسیس شرکتی جدید تاثیرات بسزایی بر کفش ملی خواهد گذاشت

جمع بندی:

شرکت به دلیل زیاندهی کفش ملی با تعدیل منفی همراه خواهد شد و قیمت های فعلی برای سهم بسیار بالا و به دلیل انتظارات اتی بالای بازار از سهم می باشد به طوری که ارزش بازار شرکت هم اکنون به سطح ۳۳۰ میلیارد تومان رسیده که ارزش بازار بالایی برای شرکت می باشد

سهام شناور پایین و انتظارات اتی بالای بازار به خصوص با افزایش قیمت ارز و کاهش واردات کفش های خارجی و چینی از یک سو و همکاری با شرکای خارجی از سوی دیگر انتظارات را از سهم بسیار بالا برده اما هرگونه اثر مشارکت با طرف های خارجی در صورت به صمر نشستن بلند مدت بوده و رشد قیمتی سهم تا سطوح بالای ۱۳۰۰ تومان در مقطع فعلی حبابی می باشد

شرکت وضعیت نقدینگی خوبی نداشته و تنها ۱ میلیارد تومان سود انباشته دارد به همین دلیل تنها امیدش به کفش ملی بوده و احیا برند کفش ملی میتواند به سهم کمک نماید

از سوی دیگر شرکت دارای زمین های بسیاری در کفش ملی بوده که در صورت فروش بخشی از انها سود غیر عملیاتی بالایی را شناسایی خواهد کرد

در نهایت قیمت سهام شرکت در محدوده حبابی قرار داشته و خرید سهم در این قیمت ها علی رغم اخبار پیرامون سهم توصیه نمی شود.

گروه تحلیل گری بتا سهم…