تحلیل بنیادی رانفور
مقدمه: شرکت خدمات انفورماتیک در حوزه فروش تجهیزات الکترونیکی و مخابراتی و فروش تجهیزات ماهواره ای و خدمات الکترونیکی مانند خدمات شبکه بین بانکی شتاب و وی ست و ساتنا و پشتیبانی خودپردازها فعالیت میکند
روند سوداوری رانفور طی ۴ سال گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۵۵۹ | ۴۳۶۴ |
| ۱۳۹۴ | ۱۹۸۳ | ۵۵۵۳ |
| ۱۳۹۵ | ۲۲۹۲ | ۶۴۱۸ |
| ۱۳۹۶ | ۲۵۲۸ | ۷۰۷۹ |
همانطور که مشاهده میشود سود شرکت طی سالهای اخیر روند صعودی داشته و پیشبینی میشود این روند کماکان ادامه دار باشد
پیشبینی سود سهم:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۱۲،۷۱۰،۱۵۰ | ۹،۳۵۶،۶۹۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۴،۹۰۱،۵۱۶) | (۳،۶۴۷،۴۸۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۷،۸۰۸،۶۳۶ | ۵،۷۰۹،۲۰۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۵۰،۹۶۴) | (۵۴۵،۶۱۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷،۰۵۷،۶۷۰ | ۵،۱۶۳،۵۹۶ |
| هزینه های مالی | ۰ | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱،۵۹۴،۴۶۶ | ۹۳۳،۴۷۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳۸،۳۱۴ | ۲۷،۰۴۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸،۶۹۰،۴۵۰ | ۶،۱۲۴،۱۱۳ |
| مالیات | (۱،۶۱۱،۳۸۴) | (۱،۱۶۶،۷۹۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۷،۰۷۹،۰۶۶ | ۴،۹۵۶،۳۱۵ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۵۲۸ | ۱،۷۷۰ |
| سرمایه | ۲،۸۰۰،۰۰۰ | ۲،۸۰۰،۰۰۰ |
رانفور سود هر سهم سال ۹۶را با سرمایه ۲۸۰ میلیارد تومان به ازای هر سهم ۲۵۲۸ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۹ماهه شاهد پوشش ۷۰درصدی بودجه شرکت هستیم
همانطور که مشاهده میشود طی دو سال اخیر عمده فعالیتها از شرکتهای زیر مجموعه به شرکت اصلی عودت داده و عمده سود شرکت ناشی از سود عملیاتی خود می باشد
درامدهای حاصل از خدمات شرکت:
| شرح | پیشبینی سال ۹۶ | ۱۱ماهه۹۶ |
| فروش تجهیزات الکترونیکی و مخابراتی | ۳۵،۱۸۰ | ۲۸،۴۱۱ |
| درامد ارائه خدمات | ۱۲،۶۷۵،۰۰۰ | ۱۱،۶۴۶،۰۰۰ |
| جمع | ۱۲،۷۱۰،۰۰۰ | ۱۱،۶۵۷،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۸ درصد خدمات شرکت مربوط به ارائه خدمات میشود
شرکت با پوشش ۹۲درصدی فروش خود در عملکرد ۱۱ ماهه مواجه شده است و احتمال رشد خدمات دهی به میزان ۵ درصد با توجه به رشد فروش در ماه اخر سال وجود دارد
جدول نوع خدمات:
| شرح | میزان ارائه خدمات |
| پشتیبانی نرم افزار | ۱،۲۷۳،۰۰۰ |
| تراکنش | ۹،۰۶۴،۰۰۰ |
| کارکردویست | ۶۳۳،۰۰۰ |
| تعمیر و نگه داری | ۱۹۸،۰۰۰ |
| سایر | ۴۶۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده می شود به دلیل انحصار شرکت ۷۸ درصد از خدمات شرکت مربوط به تراکنش ها می باشد
درامدهای سرمایه گذاری ها:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری (میلیون ریال) | سود هر سهم(ریال) | سود تقسیمی هر سهم(ریال) |
| خدمات انفورماتیک کیش | ۱۰۰ | ۳۶۲،۰۰۰ | ۴،۶۴۴ | ۱،۸۵۸ |
| فرادیس البرز | ۸۳ | ۸۸،۰۰۰ | ۱۳۳ | ۵۳ |
| خدمات انفورماتیک فرادیس کیش | ۱۰۰ | ۵،۰۰۰ | ۲،۵۲۶ | ۱،۰۱۰ |
| سپرده های بانکی | ۰ | ۱،۱۲۹،۰۰۰ | —- | —- |
| جمع | — | ۱،۵۹۴،۰۰۰ | —- | —- |
شرکت در حالی پیشبینی سود ۱۱۲،۹ میلیاردتومانی ناشی از سپرده های بانکی را دارد که در عملکرد ۹ ماهه ۹۳،۳میلیارد تومان سود شناسایی و انتظار می رود این درامد ها به سطوح ۱۲۰ میلیارد تومان افزایش پیدا نماید
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شرکت ملی انفورماتیک | ۹۴،۷ |
شرکت دارای سهام شناور اندکی می باشد
اثرات نرخ ارز و انرژی بر روی رانفور:
رانفور سالانه تنها چند میلیون تومان مصرف انرژی دارد و ازاد سازی نرخ حامل های انرژی به هیچ وجه تاثیر منفی بر سود اوری این شرکت ندارد
نتیجه گیری:
| شرح | پیشبینی سال ۹۶ | ۱۱ماهه۹۶ |
| فروش تجهیزات الکترونیکی و مخابراتی | ۳۵،۱۸۰ | ۲۸،۴۱۱ |
| درامد ارائه خدمات | ۱۲،۶۷۵،۰۰۰ | ۱۱،۶۴۶،۰۰۰ |
| جمع | ۱۲،۷۱۰،۰۰۰ | ۱۱،۶۵۷،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۸ درصد خدمات شرکت مربوط به ارائه خدمات میشود
شرکت با پوشش ۹۲درصدی فروش خود در عملکرد ۱۱ ماهه مواجه شده است و احتمال رشد خدمات دهی به میزان ۵ درصد با توجه به رشد فروش در ماه اخر سال وجود دارد
شرکت در حالی پیشبینی سود ۱۱۲،۹ میلیاردتومانی ناشی از سپرده های بانکی را دارد که در عملکرد ۹ ماهه ۹۳،۳میلیارد تومان سود شناسایی و انتظار می رود این درامد ها به سطوح ۱۲۰ میلیارد تومان افزایش پیدا نماید
بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱۳،۳۴۵،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵،۱۳۷،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۸،۲۰۸،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۵۰،۹۶۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۷،۴۵۷،۰۳۶ |
| هزینه های مالی | ۰ |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱،۶۶۶،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۳۸،۳۱۴ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۹،۱۶۱،۳۵۰ |
| مالیات | (۱،۶۹۴،۰۰۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۷،۴۶۷،۶۵۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲،۶۶۷ |
| سرمایه | ۲،۸۰۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده می شود شرکت توانایی تعدیل مثبت و رشد سود خود تا سطوح بالای ۲۶۶ الی۲۶۷ تومان را داراست
جمع بندی:
شرکت تمام فعالیتش داخلی و انحصاری در کارمزد شبکه های شتاب دارد به همین دلیل حاشیه امنیت بالایی داشته و از ریسک های غیر سیستماتیک در امان می باشد
شرکت همواره به طور سالانه حدود۱۵ تا ۲۰ درصد با رشد سوداوری همراه شده و این روند از پتانسیل های اصلی شرکت می باشد
شرکت با احتمال رسیدن به سود ۲۶۷ تومانی هم اکنون دارای پی بر ای ۹ بوده و نسبت پی بر ای بالایی بوده و به نظر نمی رسد فعا جای رشد قیمتی داشته باشد
شرکت دارای حاشیه سود بالای ۶۰ درصدی بوده و همواره این حاشیه سود بالا را حفظ کرده است
به طوری کی شرکت دارای حاشیه امنیت بالا و وضعیت بنیادی رو به رشد می باشد اما شیب رشد سوداوری شرکت معمولی بوده و سهم نیز در قیمت های بالایی قرار داشته که به عبارتی سقف قیمتی در این سهم بوده و نمیتوان انتظار رشد قیمتی چنداین از رانفور را داشت.
گروه تحلیل گری بتا سهم…
