تحلیل بنیادی قند قزوین
مقدمه: قند قزوین با سرمایه ۳۳ میلیارد تومان یکی از بزرگترین شرکت های تولید کننده قند و شکر در مرکز کشور است
روند سوداوری سهم:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | (۱۴۴) | (۴۷) |
| ۱۳۹۴ | (۳۷) | (۱۲) |
| ۱۳۹۵ | ۳۹۰ | ۱۲۹ |
| ۱۳۹۶ | ۶۹۵ | ۲۲۹ |
شرکت طی سالهای اخیر با روند زیاندهی همراه بوده است که در سال های ۹۵ و ۹۶ شرکت با جهش سوداوری همراه شده است
پیشبینی سود سال ۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۱،۷۱۷،۲۲۲ | ۱،۰۸۵،۵۸۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۴۵۲،۴۴۷) | (۹۹۶،۶۴۶) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۶۴،۷۷۵ | ۸۸،۹۳۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۸،۱۹۵) | (۱۲،۷۲۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۵۰۷ | ۲،۰۰۷ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۳۹،۰۸۷ | ۷۸،۲۲۳ |
| هزینه های مالی | (۶،۵۰۰) | (۳،۴۱۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۹،۰۱۵ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶۰،۵۰۰ | ۵۰،۹۳۹ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹۳،۰۸۷ | ۱۳۴،۷۶۷ |
| مالیات | (۶۳،۶۲۷) | (۲۸،۲۹۴) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۲۹،۴۶۰ | ۱۰۶،۴۷۳ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۹۵ | ۳۲۲ |
| سرمایه | ۳۳۰،۱۹۷ | ۳۳۰،۱۹۷ |
قند قزوین سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال۹۶را رقم ۶۹۵ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد۹ماهه۴۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۱۸۰ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۴ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود ۱۳۸ ریالی رسیده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۶-۳ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۶
| مقدار فروش(تن) فروش۱۱ ماهه | قیمت فروش (هر تن تومان) فروش۱۱ماهه |
| شکر | ۳۷،۹۳۳ | ۲،۶۲۰،۰۰۰ | ۲۸،۷۳۶ | ۲،۶۳۰،۰۰۰ |
| شکر سفید از شکر خام | ۱۲،۷۴۴ | ۲،۶۴۸،۰۰۰ | ۱۲،۵۸۶ | ۲،۶۰۰،۰۰۰ |
| تفاله خشک | ۲۵،۶۴۰ | ۸۱۵،۰۰۰ | ۲۵،۱۱۳ | ۸۰۷،۰۰۰ |
| تصفیه شکر | ۱،۰۴۴ | ۱۳۷،۰۰۰ | ۱،۰۴۴ | ۱۳۷،۰۰۰ |
| سایر | ۸۹ | ۲،۹۸۹،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| ملاس | ۲۲،۹۹۷ | ۳۲۶،۰۰۰ | ۲۰،۵۶۸ | ۳۳۲،۰۰۰ |
| یارانه فروش | ۳۷،۹۳۳ | ۲۶۴،۰۰۰ | ۳۸،۷۳۶ | ۲۶۴،۰۰۰ |
بیش از ۱۶ هزار تن از فروش شکر شرکت ناشی از تولید پاییزه می باشد که شرکت یارانه این تولید و فروش را در سطح ۳۷۹ تومان و یارانه شکر تولیدی بهاره را ۱۷۷ تومان در نظر گرفته که نرخ های مناسبی می باشد
شرکت بیش از ۵۴ هزار تن شکر در سال مالی جاری تولید اما فروش تنها حدود۳۸ هزار تن را دیده و بدین ترتیب رقم قابل توجه ۱۶ هزار تن شکر را موجودی کرده که در سال ۹۷ در صورت کشش بازار و فروش میتواند سود بالایی را شناسایی نماید
اخرین نرخ فروش شکر ۲۷۱۰ تومان بوده است
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قزوین:
همانطور که مشاهده میشود حدود ۷۷ درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد
بهای تمام شده در شرکت قند قزوین:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۶۰۴،۰۰۰ | ۸۷ |
| دستمزد مستقیم | ۲۵،۵۲۶ | ۱ |
| سربار | ۲۱۹،۲۹۰ | ۱۲ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
مواد مستقیم:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هر تن تومان
| مقدار خرید۹ماهه | مبلغ خرید۹ماهه |
| چغندر قند | تن | ۵۲۲،۰۰۰ | ۲۴۲،۰۰۰ | —- | —- |
| شکر خام | تن | ۱۳،۴۵۱ | ۲،۵۵۹،۰۰۰ | —- | —- |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| پویا گستر دنیا | ۶۷،۱ |
| تچربه ایرانیان | ۲،۶ |
سهامدار عمده شرکت بخش خصوصی است شرکت دارای حجم معاملات سنگین چنددرصدی از سهام شرکت در طی معاملاتش بوده و سهامداران شرکت به جز سهامدار عمده دائما در حال تغییر هستند
نتیجه گیری:
بیش از ۱۶ هزار تن از فروش شکر شرکت ناشی از تولید پاییزه می باشد که شرکت یارانه این تولید و فروش را در سطح ۳۷۹ تومان و یارانه شکر تولیدی بهاره را ۱۷۷ تومان در نظر گرفته که نرخ های مناسبی می باشد
شرکت بیش از ۵۴ هزار تن شکر در سال مالی جاری تولید اما فروش تنها حدود۳۸ هزار تن را دیده و بدین ترتیب رقم قابل توجه ۱۶ هزار تن شکر را موجودی کرده که در سال ۹۷ در صورت کشش بازار و فروش میتواند سود بالایی را شناسایی نماید
اخرین نرخ فروش شکر ۲۷۱۰ تومان بوده است
در صورتی که شرکت در ۱ ماهه اسفند ماه نیز شکر خود را با نرخ های بهمن به فروش برساند شاهد تغییرات مثبت و رشد فروش با فروش فروش با قیمت های ۲۷۱۰ تومانی شکر به میزان ۱،۱ میلیارد تومان خواهیم بود
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۷۲۸،۲۲۲ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۴۵۲،۴۴۷) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۷۵،۷۷۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۸،۱۹۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۲،۵۰۷ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۵۰،۰۸۷ |
| هزینه های مالی | (۶،۵۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶۰،۵۰۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۰۴،۰۸۷ |
| مالیات | (۶۴،۶۲۷) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۳۹،۴۶۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۲۵ |
| سرمایه | ۳۳۰،۱۹۷ |
همانطور که مشاهده میشود شرکت توان رسیدن به سود ۷۲ تا۷۳ تومانی را در صورت تحقق فروش ماه اخر سال مالی خود را داراست
جمع بندی:
شرکت در ۱ ماهه اسفند ماه باید بیش از ۹۱۹۰ تن شکر را به فروش برساند که با توجه به تقاضای شب عید امری بعید نمی باشد اما تحقق بودجه بالا بستگی بسیار زیادی به فروش این حجم شرکت دارد
شرکت بیش از ۵۴ هزار تن شکر در سال مالی جاری تولید اما فروش تنها حدود۳۸ هزار تن را دیده و بدین ترتیب رقم قابل توجه ۱۶ هزار تن شکر را موجودی کرده که در سال ۹۷ در صورت کشش بازار و فروش میتواند سود بالایی را شناسایی نماید
هزینه های مالی شرکت کاهش خوبی داشته و به سمت صفر شدن میل می کند که وضعیت شرکت را بهبهود خوبی بخشیده است
شرکت اثرات دریافت یارانه بالای شکر پاییزه را در بودجه لحاظ کرده و از این طریق تعدیل مثبت خود را داده است
شرکت یکی از بزرگترین ظرفیت های تولید و فروش شکر در کشور را داشته و در صورت کشش بازار و فروش تمامی تولیدات خود جای سود سازی بالایی خواهد داشت
شرکت سود سال ۹۷ را با احتمال رشد ۱۰ تا ۱۵ درصدی پیشبینی کرده که پیشبینی محتملی بوده و حتی در صورت فروش شکر انبار شده جای رشد بسیار بالاتری نیز دارد
فروش شرکت در سال مالی قبل بیش از ۳۹ هزار تن فروش شکر داشته که فروش نزدیک به ۳۸ هزار تن شکر برای سال جاری چندان مشکل به نظر نمی رسد
شرکت گزارش ۱۲ ماهه و عملکرد ماهانه اسفند ماه مهمی داشته و در صورت رسیدن به بودجه مقداری فروش شکر وضعیت خوبی پیدا خواهد کرد بازار فعلا در میزان فروش این حجم شکر در اسفند ماه مردد می باشد
با فرض سود ۷۳ تومانی پی بر ای فعلی سهم با قیمت ۴۶۰ تومان محدوده ۶ بوده که پی بر ای مناسبی بوده و برای سال اینده با توجه به موجودی قابل توجه شکر و در صورت فروش این موجودی قیمت سهام شرکت جای رشد خوبی دارد
به طور کلی اوضاع بنیادی قند قزوین مساعد و خرید سهم در قیمت های ۴۴۰ تومان در گروه قندی با دید میان مدت مناسب و در صورت رشد گروه سهم جای رشد قیمتی خوبی دارد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
