تحلیل بنیادی سرمایه گذاری مسکن الوند (ثالوند)

شرکت سرمایه گذاری مسکن در راستای سیاست های کلی دولت جمهوری اسلامی ایران با هدف احداث واحد های مسکونی به مرکزیت اراک نموده پس از تهیه زمین در سال ۱۳۷۰ عملیات اجرایی آماده سازی در اراضی ۱۰۲ هکتاری اراک برای احداث واحدهای مسکونی در قالب انبوه سازی آغاز و پس از اجرا معابر اصلی و شبکه آب و فاضلاب و برق عملیات اجرایی واحدهای مسکونی از سال ۱۳۷۱ پس از تبدیل شدن شرکت سرمایه گذاری مسکن الوند در سال ۸۶ به صورت شرکت سهامی خاص به نام شرکت پارس مسکن الوند تاسیس شده و ثبت رسیده است. و در سال ۹۲ نام شرکت به شرکت سرمایه گذاری مسکن الوند (سهامی خاص) تغییر یافته است. سرمایه کنونی شرکت ۳۰ میلیارد تومان می باشد.

شرکت سرمایه گذاری مسکن الوند در این سالیان احداث حدود ۴ هزار واحد مسکونی با زیربنای نزدیک به ۵٠ هزار مترمربع در قالب ٣٠ پروژه در کارنامه خود دارد . همچنین پروژه سرپرستی بانک مسکن در شهر اراک و پروژه١۴۴٠ واحدی مسکن مهر امام صادق و احداث اسکلت ١۵۴٨ واحد مسکونی در پردیس تهران به روش قالب تونلی و نیز پروژه تجاری – اداری کوثر و پروژه پارکینگ- طبقاتی خاتم از دیگر سوابق شرکت به شمار می روند.

موضوع اصلی فعالیت

تهیه و خرید یا اجاره با تملک جهت اجرای پروژه های ساختمانی.

مطالعه و طراحی و اجرای طرح ها و پروژه های شهرسازی و ساختمان اعم از مسکونی، اداری ، تجاری، تاسیساتی.

انجام کار های مقاطعه کاری اعم از اینکه شرکت کارفرما باشد یا پیمانکار.

…

سهامداران

مبلغ فروش

روند مبلغ فروش شرکت طی سالیان اخیر به شکل نمودار فوق بوده است. روند رشد فروش در این شرکت طی سالیان اخیر بسیار به کندی پیش رفته است. دلیل این امر نیز، وضعیت رکود حاکم بر صنعت ساختمان طی این سالها بوده است. وضعیت عرضه و تقاضای مسکن در حال حاضر به گونه ای است که شرایط برای رونق این صنعت هنوز محقق نشده است. به لحاظ زمانی این دوره یک دوره رکود طولانی در صنعت ساختمان بوده است. رفع موانع حاکم بر رونق این بخش در آینده می تواند موجبات رشد فروش شرکت را فراهم نماید. شرکت برآورد نموده است مبلغ فروش برای سال ۹۷ با رشدی ۷ درصدی نسبت به گذشته روبرو شود.

روند سود آوری

همانطور که در نمودار فوق مشاهده می شود، سودآوری شرکت در سال منتهی به ۳۱ شهریورر ۹۵ با کاهش شدید ۵۸ درصدی همراه بوده است. اما سود هر سهم برای سال ۹۶ با افزایش ۷۰ درصدی محقق شده است هرر چند این سود کماکان کمتر از سود شرکت در سال ۹۴ می باشد. برای سال ۹۷ نیز سود خالص برآوردی تنها ۳ درصد رشد خواهد نمود.

حاشیه سود ناخالص

حاشیه سود ناخالص نیز در سال ۹۵ به شدت دچار کاهش شده است اما در سال ۹۶ بهتر از پیش بینی ها محقق شد و برای سال ۹۷ نیز این رقم ۳۲ درصد پیش بینی شده است.

صورت سود و زیان

ثالوند سود هر سهم برای سال منتهی به ۳۱ شهریور ۱۳۹۷ را ۳۹۸ ریال اعلام کرده است.

پروژه ها :

• پروژه تجاری و مسکونی فرمانیه :

زمین این پروژه به مساحت ۷۵۰ مترمربع واقع در اراک ، بلوار قدس ، مجاور پارک لاله می باشد. مساحت زیربنای کل ۵۶۷۹ مترمربع و زیربنای مفید آن ۳۸۱۶ مترمربع مشتمل بر ۳۲ واحد مسکونی و ۷ واحد تجاری در ۸ طبقه روی پیلوت و ۲ طبقه پارکینگ می باشد. پروژه در مرحله اجراء فعالیت های باقیمانده تکمیل نازک کاری از جمله کاغذدیواری و اجراء نصبیات برقی و مکانیکی است با پیشرفت فیزیکی۹۵٫۱۸% منتهی به تاریخ ۳۱/۶/۹۶ می باشد.

• پروژه مسکونی صندوق سرمایه گذاری زمین و ساختمان مسکن نارون :

زمین این پروژه به مساحت ۷۵۸۴  مترمربع در قالب صندوق سرمایه گذاری زمین و ساختمان مسکن نارون با اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار با هدف تولید بیشتر مسکن در کوی الهیه تعریف شده است. درصد سهم مشارکت در این پروژه ۱۰۰%.می باشد. زیربنای کل پروژه ۱۹۸۳۷ مترمربع در ۲ بلوک در ۱۰ طبقه مسکونی و پیلوت و زیرزمین به روش قالب تونلی در اراک ،کوی الهیه طراحی شده است. پروژه در مرحله اجرای فعالیت های نازک کاری و محوطه سازی  و تکمیل دیگر فعالیت های مربوطه می باشد پروژه با پیشرفت فیزیکی  ۶۱٫۹۸% منتهی به تاریخ ۳۱/۶/۱۳۹۶ می باشد.

• پروژه مسکونی جم (سریر) :

زمین این پروژه به مساحت۷۸۵٫۰۴ مترمربع واقع در اراک ،خیابان جهرم به مساحت زیر بنای کل پروژه ۲۶۹۸ مترمربع در ۶ طبقه مسکونی روی پیلوت و به روش سازه شاردک طراحی و اجراء گردید پروژه در حال اجراء فعالیت های نازک کاری ومحوطه سازی و تکمیل فعالیت های نصبیات برقی و مکانیکی می باشد. پروژه با پیشرفت فیزیکی ۷۰٫۴۰% منتهی به تاریخ ۳۱/۰۶/۱۳۹۶ است .

• پروژه مسکونی سهند :

زمین این پروژه به مساحت ۳۳۲۳ مترمربع با مساحت زیربنای کل پروژه ۹۹۲۷٫۵ مترمربع در ۱۰ طبقه مسکونی و پیلوت و زیرزمین به روش قالب تونلی در اراک ، کوی الهیه طراحی شده است . پروژه در مرحله اجرای اسکلت و سازه قالب تونلی با پیشرفت فیزیکی ۴٫۶۰ % منتهی به تاریخ ۳۱/۶/۱۳۹۶ می باشد.

پروژه های در دست مطالعه وبررسی

• پروژه مسکونی الوند:

این پروژه در زمین به مساحت ۳۳۲۵ مترمربع  و با زیربنای کل ۹۷۲۳٫۷۸مترمربع و زیربنای مفید ۶۶۴۴ مترمربع مسکونی واقع در کوی الهیه طراحی شده است و هم اکنون در حال طی مراحل طراحی نقشه و اخذ پروانه ساختمانی می باشیم .

• پروژه مسکونی پونه :

این پروژه با مساحت ۳۱۲ مترمربع در اراک ، کوی الهیه با زیربنای کل ۱۰۴۳٫۲ مترمربع در ۶ طبقه و پیلوت طراحی گردیده است ، هم اکنون در حال طی مراحل طراحی نقشه و پروانه ساختمانی می باشد.

ج : پروژه های مشارکتی و در دست بررسی

• پروژه مسکونی شکریه ( همدان ) :

این پروژه در زمینی به مساحت ۲۲۵۶ مترمربع واقع در همدان ، خیابان رشدیه ، خیابان توحید با زیر بنای حدود ۱۱۷۳۰ مترمربع و ۶ طبقه مسکونی + پیلوت و زیرزمین که در حال انجام مراحل اخذ مجوز های لازم درخصوص پروانه ساختمانی می باشد.

• پروژه مسکونی – تجاری چمستان :

این پروژه در زمینی به مساحت ۶۳۳۰ مترمربع واقع در یکی از مناطق مطلوب شهر اراک ، واقع در خیابان شریعتی بالاتر از میدان فرمانداری می باشد. با زیربنای حدود ۵۲۵۶۰ مترمربع که پیش بینی گردید تعداد ۳۰۰ واحد مسکونی در قالب ۲ بلوک ۱۲ طبقه و یک بلوک تجاری به تعداد ۱۱۲ واحد تجاری در  ۴ طبقه  که در حال بررسی و مطالعه می باشد.

• مطالعه زمینهای بالقوه امکان ورود :

شرکت در حال مطالعه و بررسی پروژه های در سطح استان های مرکزی، قم و همدان می باشد. که در صورت امکان به نتیجه رسیدن و بررسی صرفه و صلاح شرکت در قالب تهاتر و نقدی مورد انتخاب و عملیاتی می گردد.

پروژه ها

کل پروژه های شرکت ۱۲ مورد مسکونی، تجاری و اداری و یک قطعه زمین می باشد. برآورد بهای تمام شده برای تمامی آنها ۱۴۰ میلیارد تومان و برآورد مبلغ فروش آنها ۲۴۶ میلیارد تومان می باشد. پروژه سپید و پارکینگ خاتم سهم قابل توجهی از پروژه های شرکت را دارد.

وضعیت فروش ماهیانه تا پایان بهمن ماه

مبلغ فروش ماهیانه شرکت در سه ماهه پاییز حدود ۱۰ میلیارد تومان بوده است اما در دو ماهه ابتدایی زمستان تنها ۱٫۴ میلیارد تومان فروش داشته است. کل مبلغ فروش در این ۵ ماهه ۱۱٫۴ میلیارد تومان ثبت شده است که ۲۶ درصد از کل فروش را شامل می شود.

وضعیت بهای تمام شده فروش تا پایان بهمن ماه

وضعیت بهای تمام شده فروش پروژه ها نیز نشان می دهد در این مدت ۵ ماهه ۸ میلیارد تومان از بهای تمام شده محقق شده است. سود ناخالص پروژه ها در همین مدت ۳۴ میلیارد ریال می باشد.

عملکرد سه ماهه

مقایسه عملکرد سه ماهه ابتدایی سال مالی جاری با دو سال گذشته نشان از بهبود چشمگیر فروش دارد و شرکت در این مدت سه ماهه توانسته است ۶۱ ریال از سود هر سهم را محقق نماید.

نتیجه گیری

این موضوع را از گزارش سه ماهه شرکت می شود پیش بینی نمود که وضعیت فروش در شرکت های ساختمانی با رونق بیشتری روبرو شده است هر چند هنوز تا اوج خود فاصله بسیار دارد. در حا حاضر انتظار بر این است که شرکت بتواند بودجه برآوردی خود را محقق نماید.

گروه تحلیل گری بتا سهم…