تحلیل بنیادی بهنوش ایران (غبهنوش)

معرفی

در تاریخ ۱۳۴۵/۲/۱۵ تشکیل و بهره برداری از آن ۱۳۵۰/۲/۱ آغاز گردیده است. شرکت بهنوش ایران دارای سه واحد تولیدی به شرح ذیل می باشد: شرکت بهنوش مرکزی (واقع در کیلومتر ۹ جاده مخصوص تهران – کرج) شرکت بهنوش ستاره (واقع در کیلومتر ۱۵ جاده مخصوص تهران -کرج) شرکت بهنوش گچساران (واقع در حومه شهرستان گچساران) عمده محصولات تولیدی شرکت بهنوش ایرانن عبارتند از: – ماءالشعیر؛ آبمیوه، نوشابه انرژی زا  و دوغ. سرمایه فعلی شرکت ۳۶ میلیارد تومان و ارزش بازار آن ۱۵۳ میلیارد تومان می باشد. این شرکت متعلق به شرکت گسترش صنایع غذایی سینا و وابسته به بنیاد مستضعفان می باشد.

تولید و فروش

غبهنوش شرکتی است با حدود ۳۸۰ میلیارد تومان فروش سالیانه یعنی به طور متوسط روزانه یک میلیارد و ۴۰ میلیون تومان فروش دارد. بیشترین فروش شرکت را ماء الشعیر و ۲۲ درصد آن را نیز آبمیوه تشکیل می دهد. سهم سایر محصولات چشمگیر نیست.

روند مقداری فروش

دو محصول اصلی یعنی ماء الشعیر و آبمیوه در بطرهای ۳۳۰ سی سی به فروش می رسد که طی سالیان اخیر، تعداد فروش شرکت رو به کاهش بوده است. شرکت سعی کرده است محصولات جدیدی را به بازار معرفی نماید. برای مثال آب گازدار و دوغ به لحاظ مقداری توانسته اند رشد فروش داشته باشند.

روند مبلغ فروش

هر چقدر در مقدار فروش دچار افت و خیز بوده است در مبلغ فروش اما روندی ملایم اما صعودی را داشته است. میانگین رشد مبلغ فروش سالیانه چیزی حدود ۵ درصد بوده است که به نظر عدد مناسبی به نظر نمی رسد.  در واقع می توان مدعی شد که این شرکت سهم بازاری خود را تا حدودی از دست داده است.

روند متوسط نرخ فروش محصولات

متوسط رشد نرخ فروش محصولات نیز در سالیان اخیر تنها ۷ درصد بوده است که نشان می دهد با توجه به این سطح از تورم در کشور، از رشد بازمانده است.

بهای تمام شده فروش

حدود ۷۴ درصد از بهای تمام شده را مواد مستقیم، ۲۳ درصد را سربار و تنها ۳ درصد را دستمزد مستقیم تشکیل می دهد.

در مواد مستقیم سهم هر یک از مواد نشان داده شده است که سهم شکر و ظروف بسته بندی قابل توجه است. بنابراین این موارد تعیین کننده در هزینه مواد مستقیم هستند. در ضمن تمامی مواد مستقیم با نرخ بازار تهیه می شوند.

شرکت هیچگونه منابع و مصارف ارزی و هیچ گونه طرح توسعه ای ندارد.

سود و زیان کارشناسی

اطلاعات بهای تمام شده برای سه ماهه سوم را نداریم. اما اطلاعات مبلغ و مقدار فروش تا انتهای دی ماه وجود دارد. شرکت در عملکرد ده ماهه توانسته است ۸۸ درصد از مبلغ فروش را محقق کنند. در نرخ فروش محصولاتی همچون دوغ، سایر محصولات و انواع انرژی زا بهتر از بودجه عمل کرده است که این خود سبب فروشی بهتر از انتظار شده است. در گزارش سود و زیان ۹ ماهه شاهد تحقق ۱۹۵ ریال سود بودیم که البته باید بگوییم این با احتساب زیانی است که شرکت در سه ماهه سوم محقق نمود. با این حال اگر شرکت بتواند به بودجه مقداری خود دست یابد و در دو ماهه باقی مانده از سال نیز بتواند با همان نرخ های دی ماه محصولات خود را بفروشد می تواند تا ۳۸۱ ریال سود برای کل سال محقق کند. البته در این بین به ناچار و به دلیل نبود اطلاعات فرض نموده ایم مواد اولیه را به طور متوسط ۱۵ درصد بالاتر از فصل تابستان در نظر گرفته ایم. با توجه به سطوح فعلی قیمت نسبت p/e سهم نسبتاً بالاست.

گروه تحلیل گری بتا سهم…