تحلیل بنیادی قند ثابت خراسان

مقدمه: قند ثابت خراسان یکی از بزرگترین شرکتهای صنایع قند و شکر و از عین حال یکی از بزرگترین تولید کنندگان قند و شکر در شرق کشور میباشد

روند سوداوری قثابت:

شرکت همواره طی سالهای اخیر به دلیل هزینه های مالی سنگین زیانده بوده است از نکات مثبت شرکت روند کاهشی زیاندهی می باشد

پیشیبینی سود سال ۹۷:

قند ثابت سود هر سهم سال مالی منتهی به ۹۷خود را رقم ۵ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه به زیان ۳۵ ریالی رسیده است

لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد

میزان فروش شرکت:

شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح بالایی  در نظر گرفته است با فرض یارانه ۱۷۸ تومانی و قیمت های فروش۲۷۲۲ تومان به قیمت های فروش ۲۹۰۰ تومانی خواهیم رسدی در حالی که شرکت بخش قابل توجهی از شکر خود را با نرخ ۲۶۰۵ تومان که با احتساب یارانه ۲۷۸۳ تومان می شود به فروش رسانده است

بهای تمام شده در شرکت قند ثابت:

مواد مستقیم:

شرکت قیمت خرید چغندر را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

تاثیرات حامل های انرژی:

شرکت سالانه ۳ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که رقم قابل توجه و تاثیرات بالایی بر سود شرکت دارد

هزینه های سربار:

شرکت در حالی پیشبینی هزینه سربار ۹،۴میلیارد تومانی را دارد که به نسبت سال قبل رشد ۱۷ درصدی را دارد

سهامداران عمده:

سهام شرکت به صورت شناور زیادی بوده و با نوسانات بالایی طی ماه های اخیر همراه شده است

نتیجه گیری:

شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح بالایی  در نظر گرفته است با فرض یارانه ۱۷۸ تومانی و قیمت های فروش۲۷۲۲ تومان به قیمت های فروش ۲۹۰۰ تومانی خواهیم رسید در حالی که شرکت بخش قابل توجهی از شکر خود را با نرخ ۲۶۰۵ تومان که با احتساب یارانه ۲۷۸۳ تومان می شود به فروش رسانده است

بودجه کارشناسی:

حالت دوم:

در حالی شرکت پیشبینی جذب ۱۵۰ هزار تنی چغندر را داشته که در مجمع اعلام نموده موفق به جذب ۲۰۲ هزار تن چغندر شده که این امر سبب رشد ۳۵ درصدی تولید و فروش به نسبت بودجه می شود که در صورت صحت بودجه شرکت به شرح ذیل تغییر خواهد یافت:

پیشبینی کارشناسی بر اساس جذب ۲۰۲ هزار تن چغندر:

همانطور که مشاهده می شود در صورتی که جذب ۲۰۲ هزار تنی چغند صحت داشته باشد شرکت سوداور خواهد شداما این سود نمیتواند این قیمت سهم را توجیه نماید

جمع بندی:

شرکت تولید و فروش خود را به نسبت سال قبل بدون تغییر پیشبینی کرده که در صورت افزایش جذب چغندر و رشد تولید و فروش توان سوداور باقی مانده را دارد

مشکل اصلی شرکت هزینه مالی سنگین ۱۳ تومانی به ازای هر سهم می باشد که سال به سال بر هزینه های مالی سنگین شرکت افزوده و باعث زیانده ماندن شرکت می شود

شرکت دارای زیان انباشته ۴۳ تومانی به ازای هر سهم طبق آخرین صورت های مالی خود می باشد

شرکت مالک ۲۵ درصد از سهام خدمات زراعی چغندر قند خراسان بوده که در حال مذاکره برایفروش سهام این شرکت می باشد

همچنین شرکت مالکیت ۱۹ درصدی قند بیستون و ۳۱ درصدی قند تربت جام را در اختیار دارد که ارزش روز این دو شرکت ۳۴ میلیارد تومان می باشد به عبارتی قند ثابت فقط ۶۷ تومان به ازای هرس هم سرمایه گذاری در دو شرکت بورسی داشته که سود چندانی از این دو شرکت حاصل نمی کند در حالی که با فروش سام این دو شرکت به نرخ تابلو و حتی سرمایه گذاری در بانک سالانه حدود ۵،۸ میلیارد تومان سود حاصل و شرکت سوداور خواهد شد

سایان سرمایه گذار و چند شرکت دیگر در حال خرید سهام شرکت و علت رشد قیمت سهم حمایت این دسته از سهامداران از روند صعودی سهم می باشد که انتظارات با توجه به جذب بیش از ۲۰۲ هزار تن چغندر مطرح شده در مجمع می باشد  به طوری که طی ۳ ماهه اخیر این سهم بازدهی ۳۹ درصدی را به ثبت رسانده است که سهم را به سطوح قیمتی حبابی رسانده است!!!

گروه تحلیل گری بتا سهم…