تحلیل بنیادی سرمایه گذاری بانک ملی

بهمن ۱۴, ۱۳۹۶

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری بانک ملی

 

مقدمه:سرمایه گذاری بانک ملی جز شرکتهای تابعه بانک ملی ایران میباشد و یکی از بزرگترین شرکتهای سرمایه گذاری در بورس میباشد این شرکت به تازگی به دلیل گسترش فعالیتهای خود از یک طرف و افزایش سوداوری مورد توجه بازار قرار گرفته است

روند سوداوری سهم:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۳۱۴۱۹۹۲۲۴
۱۳۹۴۵۵۵۹۰۲۳
۱۳۹۵۵۸۳۹۴۶۷
۱۳۹۶۵۲۴۸۵۰۸

 

روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر با روند صعودی خوبی همراه شده اما شرکت بودجه سال ۹۶ خود را با کاهش پیشبینی کرده است

پیشبینی سوداوری هر سهم:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹۹۶،۹،۳۰
سود حاصل از سرمایه گذاری۶،۳۱۵،۲۱۶۱،۴۳۶،۴۱۰
سود حاصل از فروش سرمایه گذاری۲،۵۰۰،۰۰۰۱،۱۸۷،۶۶۱
سود حاصل از سایر فعالیتها۰۱۲،۹۷۴
جمع درامدها۸،۸۱۵،۲۱۶۲،۶۳۷،۰۴۵
هزینه های عمومی و اداری(۱۹۵،۹۸۰)(۱۱۱،۹۸۸)
خالص درامدها(هزینه های عملیاتی)۰۰
سود و زیان عملیاتی۸،۶۱۹،۲۳۶۲،۵۲۵،۰۵۷
هزینه مالی(۱۱۲،۲۶۷)(۸۵،۷۸۶)
درامدها(هزینه های) متفرقه۸۳۸۹،۲۶۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۸،۵۰۷،۸۰۷۲،۴۴۸،۸۹۲
مالیات۰۰
سود و زیان پس از کسر مالیات۸،۵۰۷،۸۰۷۲،۴۴۸،۸۹۲
سود هر سهم پس از کسر مالیات۵۲۴۱۵۱
سرمایه۱۶،۲۵۰،۰۰۰۱۶،۲۵۰،۰۰۰

 

سرمایه گذاری بانک ملی سود هر سهم سال مالی ۹۶را به ازای هر سهم ۵۲۴ریال اعلام نموده است که در ۹ ماهه موفق به پوشش ۲۹ درصدی بودجه خود شده است

 

سهامداران عمده شرکت:

نام سهامداردرصد سهام
بانک ملی۷۰،۶
صندوق بازنشستگی بانک ها۷،۴
سرمایه گذاری تدبیر۱،۴

 

 

بررسی پرتفوی بورسی وبانک:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(هر سهم ریال)

ارزش بازار

(هر سهم ریال)

افزایش (کاهش) ارزش
پتروشیمی اراک۵۱،۷۱،۴۷۲۲،۹۶۰۶،۲۲۰،۰۰۰
توسعه صنایع بهشهر۴۳،۳۱،۴۲۶۱،۴۴۰۲۰،۰۰۰
سیدکو۷۷،۳۹۰۴۱،۰۲۰۴۴۸،۰۰۰
سرمایه گذاری توسعه ملی۶۳،۸۱،۰۷۵۱،۸۵۰۲،۲۰۰،۰۰۰
ایران ترانسفو۳۳،۸۱،۵۱۷۵،۳۸۰۴،۹۱۰،۰۰۰
بارز۳۳،۳۱،۱۰۰۲،۸۲۰۱،۴۶۰،۰۰۰
حق تقدم سیدکو۱۵،۴۱،۰۰۰۱،۰۲۵۱۸،۵۰۰
فارس۳/.۴،۸۵۵۵،۶۵۰۱۰۷،۰۰۰
جمع—-—-—-۱۵،۳۰۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود وبانک حدود ۲۲۹۰میلیارد تومان در شرکتهای بورسی سرمایه گذاری نموده است که ارزش این سرمایه گذاری به بیش از ۳۷۸۵میلیارد تومان رسیده است

۱

بررسی پرتفوی غیر بورسی وبانک:

نام شرکتدرصد مالکیتبهای تمام شده

(میلیون ریال)

ارزش کارشناسی

(میلیون ریال)

ساختمان و صنعت ملی۱۰۰۹۰۱،۰۳۱۱،۹۲۰،۰۰۰
سرمایه گذاری در املاک۱۰۰۳،۸۲۵،۰۰۰۴،۰۰۰،۰۰۰
سرمایه گذاری نیروگاهی ایران۱۴،۹۳۶۵،۰۴۱۶۶۰،۰۰۰
دامپروری پارس۴۰۹۸،۹۳۱۴۵۰،۰۰۰
شفا دارو۱۲،۹۵۰۱،۸۰۵۶۵۰،۰۰۰
صنعتی و معدنی توسعه ملی۶۷۴،۰۱۹،۰۰۰۵،۰۰۰،۰۰۰
سرمایه مدار۱۰۰۱۸،۰۰۰۴۲۰،۰۰۰
سایر—۳،۶۳۷،۱۹۲۴،۱۰۰،۰۰۰
جمع—۱۲،۹۸۸،۰۰۰۱۷،۲۰۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود این شرکت حدود ۱۳۰۰میلیارد تومان در شرکتهای خارج بورسی سرمایه گذاری کرده است

محاسبه NAV و ارزش ویژه هر سهم:

جمع تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی نسبت به بهای تمام شده۱۵،۳۰۰،۰۰۰
جمع تفاوت ارزش براوردی  سرمایه گذاریهای غیر بورسی نسبت به بهای تمام شده۴،۲۱۲،۰۰۰
جمع حقوق صاحبان سهام۳۰،۷۲۷،۰۰۰
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها۲۱۹،۹۰۰
تعداد سهام شرکت۱۶،۲۵۰،۰۰۰،۰۰۰
NAV۳۱۸
ضریب NAV۷۰%
ارزش ذاتی۲۲۳

 

همانطور که مشاهده میشود ارزش ذاتی شرکت در محدوده قیمتی ۲۲۳تومان قرار دارد

هم اکنون سهم در محدوده۷۰ درصد از ارزش ان ای وی خود در حال معامله بوده در قیمتهای مناسبی قرار دارد

تخمین سود سال ۹۶ وبانک:

سهم شرکتهای سرمایه گذاری در سوداوری وبانک:

نام شرکتسهم شرکت سرمایه گذاری

(میلیارد ریال)

سود هر سهم(ریال)سود تقسیمی هر سهم(ریال)
پتروشیمی اراک۱۵۸۹۵۰۱۴۰۰
سرمایه گذاری توسعه ملی۱۱۳۵۴۰۵۴۰۳
توسعه صنایع بهشهر۵۴۷۱۹۸۱۸۰
ایران ترانسفو۳۹۵۷۵۰۷۵۰
سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان۶۳۱۱۶۷۱۴۷
سایر۲۰۱۸—-—
جمع۶۳۱۵——

 

شرکت سود شرکتهای زیر مجموعه خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است البته جای رشد سود برخی شرکت ها وجود دارد که باید منتظر سود این شرکت ها ماند

شرکت تا پایان دی ۱۲۱،۵میلیارد تومان معادل ۴۹ درصد از سود فروش سرمایه گذاری ها را شناسایی کرده است

شرکت هم اکنون دارای پی بر ای بسیار پایین در حد ۴،۲ مرتبه می باشد

جمع بندی:

شرکت قصد عرضه و فروش ۳۰ شرکت زیر مجموعه خود را دارد که در صورت فروش سهام این شرکت ها با تحول در سوداوری و قیمت سهام خود مواجه خواهد شد

ظاهرا شرکت فعلا تنها برای شرکت صنعتی  معدنی توسعه ملی که طرح سنگ اهن و گندله را اجرایی میکند مشتری دارد

شرکت نهایتا تا تاریخ بیست و یکم ماه جاری فرصت ارائه پیشمهادات را داده و تا اخر ماه احتمالا نتیجه فروش و یا عدم فروش این ۳۰ شرکت مشخص خواهد شد

شرکت به واسطه رشد احتمالی سود برخی از شرکت ها مانند پتروشیمی شازند توانایی رشد سود خود تا سطوح ۵۳ الی ۵۴ تومان را دارا می باشد

مهمترین پتانسیل شرکت برای رشد قیمتی سهم دو مورد می باشد:

اولی رشد بیشتر قیمت دلار و رشد قیمتی سهام پتروشیمی شازند که تاثیر بسزایی بر پرتفوی وبانک به میزان ۳۲درصد را دارد که می تواند باعث رشد قیمتی سهم تا سطوح ۲۴۰ تومان شود

چهار شرکت پتروشیمی شازند و توسعه صنایع بهشهر و سرمایه گذاری توسعه ملی و ایران ترانسفو ۷۷ درصد پرتفوی بورسی شرکت را به خود اختصاص داده و به عبارتی بازوی حرکتی وبانک محسوب می شوند

شرکت به صورت جدی در حال مذاکره برای خروج از سهام سرمایه گذاری توسعه ملی می باشد که در صورت موفقیت این امر باعث تحول خوبی در سوداوری و رشد سود شرکت خواهد شد

دومین عامل که مهمتر نیز می باشد فروش سهام شرکت های زیر مجموعه بوده که فروش هر یک تاثیرات خاص خود را داشته و می تواند شدیدا بر سوداوری و رشد قیمتی سهم تاثیرات مثبت داشته باشد روند سهم در بازه میان مدت به نظر می رسد تا قیمت های ۲۸۰ صعودی اما به صورت ارام و در بازه چندین ماهه باشد

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم