تحلیل بنیادی تامین ماسه ریخته گری

مقدمه: تامین ماسه ریخته گری با سرمایه ۱۶ میلیاردی خود در زمینه تولید ماسه های صنعیت و یکی از پر حاشیه ترین سهام بازار سرمایه بوده که در ادامه به بررسی اخرین وضعیت این شرکت پرنوسان می پردازیم

روند سوداوری شرکت طی سالهای گذشته:

سوداوری شرکت طی سالهای اخیر شیب صعودی به خود گرفته است

پیشبینی سوداوری کماسه:

کماسه سود هر سهم سال مالی منتهی به سال۹۶ را به ازای هر سهم مبلغ ۳۰۲ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۹ ماهه ۱۰۵درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۲۴ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۲۳۱ ریالی  ودر ۳ ماهه سوم سال به سود ۶۱ ریالی دست یافته است علت جهش سود ۳ ماهه دوم سال فروش دارای یها و شناسایی درامدهای متفرقه می باشد

تولیدات و فروش شرکت:

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال۹۶:

شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطح پایین پیشبینی نموده است

اخرین قیمت ماسه های ریخته گری در سطوح ۹۲ هزار تومان و ماسه های صنعتی در سطوح ۹۷ هزار تومان می باشد

شرکت در عملکرد ۹ ماهه ۷۵ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است

مصارف ارزی:

تامین ماسه صادرات و وارداتی ندارد

بررسی بهای تمام شده در شرکت کماسه:

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده بهای تمام شده در شرکت را هزینه های سربار تشکیل داده است

هزینه های سربار:

شرکت این هزینه ها را برای سال ۹۶ در سطوح ۷،۴ میلیارد تومان در نظر گرفته است که نسبت مناسبی می باشد

ترکیب سهامداران شرکت:

سهام مدیریتی و عمده شرکت در اختیار سهامداران حقیقی می باشد و حقوقی فعالی در سهم وجود ندارد

مصرف انرژی:

کماسه سالانه حدود ۱ میلیارد تومان مصرف انرژی برق و اب و گاز دارد که تاثیر بالایی در بودجه شرکت ندارد

درامد های متفرقه:

شرکت برای سال ۹۶ ۴،۶ میلیارد تومان درامد متفرقه پیشبینی که از این میزان در ۹ ماهه ۳،۷ میلیارد تومان را پوشش  داده است

از این میزان درامد ۳،۱ میلیارد تومان سود ناشی از فروش ساختمان دفتر مرکزی و حدود۱،۵ میلیارد تومان سود پیشبینی شده ناشی از اوراق مشارکت است

در عملکرد ۹ ماهه ۳،۱ میلیارد تومان سود فروش دفتر ساختمان مرکزی محقق و حدود ۴۶۸ میلیون تومان نیز سود اوراق مشارکت محقق شده است

نتیجه گیری:

شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطح پایین پیشبینی نموده است

اخرین قیمت ماسه های ریخته گری در سطوح ۹۲ هزار تومان و ماسه های صنعتی در سطوح ۹۷ هزار تومان می باشد

بودجه کارشناسی:

بودجه کارشناسی شده سال۹۶:

شرکت توان تعدیل مثبت حدود ۲۰ درصدی را دارد و میتواند سود ۳۶ تا ۳۷ تومانی را به دست اورد

جمع بندی:

علت پیشبینی هزینه های مالی بالا دریافت تسهیلات سنگین ۱۵ میلیارد تومانی بابت انتقال کارخانه می باشد که در سال اینده هزینه های مالی این تسهیلات بیش از پیش افزایش خواهد یافت

شرکت توانایی تعدیل مثبت خوبی دارد اما نباید فراموش کرد عمده این سود ناشی از فروش دفتر مرکزی و غیر قابل تکرار می باشد به خصوص اینکه شرکت اعلام نموده دو چک فروش این ساختمان وصول نشده و تا ۲۰ بهمن ماه در خصوص وضعیت این ساختمان شفاف سازی خواهد کرد که احتمال فسخ قرار داد و عدم شناسایی این سود غیر عملیاتی نیز بعید نمی باشد

شرکت در صورت انتقال کارخانه زمین های خوبی برای فروش در منطقه فیروزکوه خواهد داشت که علت اقبال به این سهم نیز همین علت است اما باید توجه داشت تازه از ابتدای سال اینده قرار است شرکت عملیات ساخت و ساز ساختمان ها را اغاز و به نظر میرسد فرایند انتقال ۲ سال زمان ببرد

شرکت برای عملیاتی انتقال نیاز به نقدینگی بالایی داشته که علاوه بر دریافت تسهیلات ۱۵ میلیارد تومانی قصد افزایش سرمایه از ۱۶،۲ میلیارد تومان فعلی به سطوح ۲۰ میلیارد تومان را در دستور کار دارد

شرکت با فرض تعدیل مثبت هم از دید بنیادی در این قیمت هاداریا توجیه و صرفه نیست.

گروه تحلیل گری بتا سهم…