تحلیل بنیادی سرمایه گذاری مسکن (ثمسکن)

شرکت گروه سرمایه‌گذاری مسکن، از بزرگ‌ترین فعالان صنعت ساختمان و انبوه‌سازی در کشور است که در ششم اردیبهشت ماه سال ۱۳۶۹ تاسیس شد. فعالیت‌های شرکت در زمینه‌هایی چون ساخت مجتمع‌های مسکونی، تجاری، اداری و آموزشی و نیز ساخت آزاد راه، خطوط انتقال آب و آماده سازی زمین متمرکز شده است. از ابتدای تاسیس تاکنون عملیات اجرایی حدود ۶۵ هزار واحد مسکونی در قالب حدود ۳۶۰ پروژه آغاز شده که بالغ بر ۵۰ هزار واحد آن به بهره‌برداری رسیده است.

سهامداران

آخرین سرمایه ثبت شده شرکت، ۵۵۰۰ میلیارد ریال است و «شرکت گروه مالی بانک مسکن» سهامدار اصلی این شرکت است. ارزش بازارای شرکت ۴۴۲ میلیارد تومان می باشد.

سرمایه گذاری ها

بهای تمام شده سرمایه گذاری های ثمسکن حدود ۴۸۰ میلیارد تومان می باشد. ۷۰ درصد از سرمایه گذاری ها در شرکت های بورسی و ۳۰ درصد مابقی در شرکت های خارج از بورس جای گرفته است. سهم بالاتر پرتفوی بورسی می تواند به شفافیت بیشتر شرکت کمک کند.

 ترکیب بهای تمام شده به تفکیک صنعت

زمینه سرمایه گذاری نیز انبوه سازی، املاک و مستغلات می باشد که جمعاً بالغ بر ۹۷ درصد از بهای تمام شده را به خود اختصاص داده است. بنابراین رونق و رکود در بخش ساختمان و یا تغییرات این بخش به شدت در این شرکت اثرگذار خواهد بود.

پرتفوی بورسی

بهای تمام شده پرتفوی بورسی بالغ بر ۳۳۶ میلیارد تومان و ارزش بازاری آن حدود ۳۹۰ میلیارد تومان است. در واقع ۷۰ درصد از کل بهای تمام شده سرمایه گذاری ها را شامل می شود و در مقابل ۷ درصد از خالص ارزش دارایی ها را تشکیل می دهد. مهم ترین شرکت در پرتفوی بورسی ثپردیس، ثتران، ثغرب،و ثشرق می باشند که در جدول فوق وزن آنها در بهای تمام شده سرمایه گذاری ها مشخص شده است.

پرتفوی غیربورسی

بهای تمام شده پرتفوی غیربورسی حدود ۱۴۱ میلیارد تومان و ارزش آن بالغ بر ۲۰۲ میلیارد تومان برآورد می شود. حدود ۳۰ درصد از بهای تمام شده سرمایه گذاری متعلق به شرکت های غیربورسی است و ۸ درصد از خالص ارزش دارایی های شرکت را تشکیل می دهند. سرمایه گذاری مسکن جنوب با ۱۵ درصد، سرمایه گذاری مسکن شمال با ۶ درصد از کل بهای تمام شده، مهم ترین شرکت ها در پرتفوی غیربورسی شرکت هستند که در جدول زیر مشاهده می شود:

ترکیب خالص ارزش دارایی ها

خالص ارزش دارایی ها (NAV)

با توجه به محاسبات فوق سرمایه گذاری مسکن در حدود ۵۹ درصد از خالص ارزش دارایی های خود در حال معامله می باشد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…