مقدمه: پتروشیمی کرمانشاه در زمینه تولید اوره امونیاک در غرب کشور تاسیس شد این شرکت با ظرفیت اسمی ۳۹۶ هزار تن امونیاک و ۶۶۰ هزار تن اوره به فعالیت میپردازد

سود اوری شرکت طی سالهای اخیر:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	۱۶۳۸	۲۸۸۹
۱۳۹۴	۶۰۸	۲۱۴۴
۱۳۹۵	۴۸۷	۱۷۱۹
۱۳۹۶	۴۹۰	۱۷۲۹

سود شرکت طی سالهای اخیر به دلیل افت قیمتهای جهانی اوره با روند کاهشی همراه شده است که شرکت برای سال ۹۶ انتظار بهبود این روند را با توجه به رش قیمت دلار و اوره جهانی دارد

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۶،۹،۳۰
فروش	۵،۳۲۵،۴۰۰	۳،۶۴۴،۶۴۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲،۷۳۴،۲۹۲)	(۱،۶۵۹،۴۵۸)
سود و زیان ناخالص	۲،۵۹۱،۱۰۸	۱،۹۸۵،۱۸۲
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۵۸۶،۱۴۳)	(۴۶۷،۰۱۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۱،۸۶۱)	۱۶،۶۰۶
سود و زیان عملیاتی	۲،۰۰۳،۱۰۴	۱،۵۳۴،۷۷۳
هزینه های مالی	(۳۳۳،۵۶۸)	(۲۸۳،۶۳۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۶۰،۰۰۰	۱۵،۰۸۷
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱،۷۲۹،۵۲۶	۱،۲۶۶،۲۳۰
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱،۷۲۹،۵۲۶	۱،۲۶۶،۲۳۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۴۹۰	۳۵۹
سرمایه	۳،۵۲۹،۲۰۰	۳،۵۲۹،۲۰۰

شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۴۹۰ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۹ ماهه ۷۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در ۳ ماهه اول به سود۱۱۲ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۸۳ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود۱۶۴ ریالی رسدیه که نشان از جهش سود شرکت در ۳ ماهه سوم سال می باشد

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن /تومان) سال ۹۶	مقدار فروش(تن)۹ماهه سال۹۶	قیمت فروش (هر تن /تومان) ۹ ماهه سال۹۶
اوره	۳۰۰،۰۰۰	۶۵۰،۰۰۰	۲۱۰،۷۳۱	۶۵۰،۰۰۰
امونیاک	۳،۵۰۰	۷۸۹،۴۰۰	۲،۷۲۵	۷۵۰،۰۰۰
اوره صادراتی	۳۸۶،۴۰۰	۸۶۶،۴۰۰	۲۷۰،۸۱۹	۸۳۲،۶۰۰

هم اکنون نرخ اوره حدود ۲۴۰دلار میباشد که با دلار ۴۲۰۰تومانی متوسطبرای ۳ ماهه اخر سال به نرخ فروش ۱۰۰۸۰۰۰ تومان برای اوره صادراتی خواهیم رسید

تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی کرمانشاه:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱،۰۰۹،۰۰۰	۳۶
دستمزد مستقیم	۸۷،۴۰۰	۳
سربار	۱،۶۶۳،۷۰۰	۶۱

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه و هزینه های سربار تشکیل میدهد

مواد مستقیم:

مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از پتروشیمی مبین تامین میشود

شرکت هزینه انرژی مصرفی ندارد و انرژی شرکت توسط گاز خوراک و برق تامین میشود

شرح

واحد

پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶

پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶

هرتن /تومان

مقدار خرید ۹ماهه

مبلغ خرید۹ماهه هر تن/تومان

گاز طبیعی خوراک

متر مکعب

۲۹۳،۰۶۳،۰۰۰

۳۴۴

—-

شرکت قیمت خوراک خود را اعلام نکرده است اما در عملکرد ۹ ماهه پوشش ۶۱ درصدی بهای تمام شده را داشته که پوشش مناسبی می باشد

اما شرکت بهای تمام شده خود را دست بالا گرفته و انتظار کاهش ۱۰ درصدی بهای تمام شده معادل ۲۷،۳ میلیارد تومان را داریم

هزینه های سربار:

شرکت هزینه های سربار برای سال ۹۶ را با رشد ۷ درصدی به نسبت سال ۹۵ پیشبینی نموده که رشد مناسبی می باشد

صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود کرمانشاه:

این شرکت برای سال ۹۶ صادرات ۱۱۷،۱میلیون دلاری با دلار۳۸۰۰ تومانی را پیشبینی نموده است

شرکت در ۹ ماهه ۵۶ درصد از محصولات خود را صادر کرده است

صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۲۹،۰۸۳،۰۰۰	۴۰،۰۰۰	۱،۱۶۳،۰۰۰
یورو	۸۸،۰۹۹،۰۰۰	۳۸،۰۰۰	۳،۳۴۸،۰۰۰

ترکیب سهامداران عمده:

نام سهامدار	درصد سهام
گسترش نفت و گاز پارسیان	۴۲،۲
شرکت گروه پتروشیمی سرمایه گذاری ایرانیان	۲۱،۷
هامون سپاهان	۴،۲
شرکت توسعه صنایع پتروشیمی	۳،۵
مدبران اقتصاد	۱،۲

طرح های توسعه ای:

این شرکت تا ۳ سال اینده قصد افزایش ظرفیت را به میزان دو برابر ظرفیت فعلی در دستور کار دارد که طرح افزایش ظرفیت فعلا۱۷درصد پیشرفت فیزیکی داشته است

و پیشبینی شده تا در سال۹۹ به بهره برداری برسد

نتیجه گیری:

شرکت نرخ مواد اولیه خود را در سطوح مناسب و نرخ فروش را دست پایین گرفته است

پیشبینی کارشناسی:

نوع محصول	مقدار فروش(تن)۳ ماهه پایانی سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن /تومان)۳ ماهه پایانی سال ۹۶
اوره	۸۹،۰۰۰	۶۵۰،۰۰۰
امونیاک	۷۷۵	۹۶۰،۰۰۰
اوره صادراتی	۱۱۵،۵۸۰	۱،۰۰۸،۰۰۰

فروش ۹ ماهه میلیون ریال	۳،۶۴۴،۶۴۰
فروش ۳ ماهه پایانی سال میلیون ریال	۱،۷۴۷،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۵،۳۹۲،۰۰۰

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹
فروش	۵،۳۹۲،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۲،۴۶۱،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص	۲،۹۳۱،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۵۸۶،۱۴۳)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	(۱،۸۶۱)
سود و زیان عملیاتی	۲،۳۴۲،۹۹۶
هزینه های مالی	(۳۳۳،۵۶۸)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۶۰،۰۰۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۲،۰۶۹،۴۲۸
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۲،۰۶۹،۴۲۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۵۸۶
سرمایه	۳،۵۲۹،۲۰۰

شرکت پتانسیل تعدیل مثبت و رساندن سود خود به سطوح ۵۸تومان را دارد

جمع بندی:

رشد قیمت دلار و رشد قیمت اوره جهانی میتواند سود بالاتری در ۳ ماهه اخر سال به نسبت ۳ ماهه سوم به ارمغان بیاود به خصوص اینکه شرکت با حجم فروش بیشتراوره صادراتی در ۳ ماهه اخر سال همراه می باشد

با فرض سود ۵۸ تومانی و پی بر ای ۶ ارزش ذاتی سهم سطوح ۳۶۰ تومان خواهد بود

برای سال اینده با این قیمتهای جهانی اوره و دلار سهم توانایی سود بالاتر و رسیدن به قیمتهای ۴۰۰ الی ۴۲۰ تومان را هم دارا می باشد

شرکت ۳۰۰ هزار تن فروش اوره داخلی دارد که سال اینده با ورود فاز سوم اوره و امونیاک پردیس و فاز جدید پتروشیمی شیراز این حجم کاهش خواهد یافت و به حجم صادراتی افزوده خواهد شد کاهش هر ۱۰ درصد فروش داخلی و افزوده شدن به فروش صادراتی میتواند سبب افزایش ۳ تومانی سود هر سهم پتروشیمی کرمانشاه شود

تلاش هایی در خصوص عرضه اوره داخلی با قیمت مصوب پایین در بورس کالا و ازاد سازی این محصول در داخل شنیده میشود در صورت صحت این امر میتواند ۲۹ تومان به ازای هر سهم تاثیر بر سود این شرکت پتروشیمی و سبب تحول در سوداوری شرکت شود

رشد قیمت دلار دولتی سبب افزایش بهای تمام شده خواهد شد و تنها ریسک شرکت است.

گروه تحلیل گری بتا سهم…

تحلیل بنیادی پتروشیمی کرمانشاه

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی پتروشیمی کرمانشاه

روش‌های جایگزین پرداخت