تحلیل بنیادی پتروشیمی خراسان

مقدمه: پتروشیمی خراسان یکی از تولید کنندگان بزرگ اوره و امونیاک در کشور با ظرفیت تولید سالانه ۵۶۰ هزار تن اوره میباشد همچنین این شرکت بیش از ۸۰ درصد از کریستال ملامین تولیدی در کشور را تولید میکند بدین ترتیب این شرکت علاوه بر تولید اوره امونیاک به تولید محصول کریستال ملامین نیز میپردازد

روند سوداوری پتروشیمی خراسان:

روند سوداوری سهم همانطور که در نمودار بالا مشخص میباشد به دلیل افت قیمت های جهانی اوره طی سال های اخیر شاهد روند نزولی سوداوری شرکت هستیم اما برای سال جاری و سال اینده با توجه به بهبود وضعیت قیمتهای جهانی اوره و قیمت دلار انتظار شکل گیری روند صعودی سوداوری سهم را داریم

سوداوری پتروشیمی خراسان در سال ۹۶:

شرکت سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۱۱۹۰ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد ۹ ماهه موفق به پوشش ۷۸ درصدی سود خود شده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۲۸۴ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۳۲۲ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود ۳۱۹ ریالی دست یافته است

بررسی سرفصل فروش شرکت:

شرکت فروش داخلی و صادراتی را بر اساس ترکیب ۵۰ -۵۰ بسته است

هم اکنون نرخ اوره حدود ۲۴۰دلار میباشد که با دلار ۴۲۰۰تومانی متوسطبرای سال ۹۶نرخ فروش اوره صادراتی شرکت به سطوح  ۱۰۰۸۰۰۰هزارتومان بالغ خواهد شد  که برای ۳ ماهه اخر سال نرخ متوسط  ۸۱۵ هزار تومان خواهد بود

قیمت فروش کریستال ملامین نیز در سطوح ۵۶۰۰ تومان قرار دارد

درصد تاثیر محصولات شرکت در سبد فروش:

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خراسان:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت را هزینه های سربار تشکیل میدهد

مواد مستقیم:

مواد اولیه شرکت شامل گاز که از طبیعی که از شبکه سراسری خط گاز خانگیران تامین میشود

شرکت نرخ گاز خوراک را  در عملکرد ۹ ماهه اعلام نکرده است

صادرات و واردات شرکت و میزان تاثیر نرخ ارز بر سود خراسان:

این شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی ۷۱،۴ میلیون دلار صادرات بانرخ دلار صادراتی خود را۳۸۵۰تومان در نظر گرفته است

صادرات:

واردات لوازم یدکی:

ترکیب سهامداران عمده:

نتیجه گیری:

شرکت قیمت فروش اوره صادراتی را دست پایین گرفته است

هم اکنون نرخ اوره حدود ۲۴۰دلار میباشد که با دلار ۴۲۰۰تومانی متوسطبرای سال ۹۶نرخ فروش اوره صادراتی شرکت به سطوح  ۱۰۰۸۰۰۰هزارتومان بالغ خواهد شد  که برای ۳ ماهه اخر سال نرخ متوسط  ۸۱۵ هزار تومان خواهد بود

قیمت فروش کریستال ملامین نیز در سطوح ۵۶۰۰ تومان قرار دارد

پیشبینی کارشناسی:

شرکت در عملکرد ۳ ماهه سوم سال با فروش ۱۴۰ هزار تن محصول بهای تمام شده ۷۱ میلیارد تومانی را داشته که برای ۳ ماهه اخر سال با فروش ۱۳۹ هزار تنی بهای تمام شده ۷۲ میلیاردی را دارد که افزایش بهای خرید گاز لحاظ شده است

شرکت پتانسیل رشد سوداوری تا سطوح ۱۲۵تومان را دارا می باشد که با رشد و نوسانات قیمت دلار این سود میتواند به سطوح بالای ۱۳۰ تومان برسد که با توجه به قیمت های ۷۲۰ تومانی فعلی سهم دارای پی بر ای ۵،۷ مرتبه ای بوده که پی بر ای مناسبی بوده و نهایتا سهم جای رشد قیمتی تا سطوح ۷۶۰ تومان را با سود فعلی خواهد داشت

در صورت رشد بیشتر سوداوری شرکت و رشد بیش از پیش قیمت های جهاین اوره و دلار سهم توانایی رسیدن به قیمتهیا ۸۰۰ الی ۸۲۰ تومان را دارمی باشد

جمع بندی:

رشد قیمت دلار و رشد قیمت اوره جهانی میتواند سود بالاتری در ۳ ماهه اخر سال به نسبت ۳ ماهه سوم به ارمغان بیاود

تلاش هایی در خصوص عرضه اوره داخلی با قیمت مصوب پایین در بورس کالا و ازاد سازی این محصول در داخل شنیده میشود در صورت صحت این امر میتواند ۵۶ تومان به ازای هر سهم تاثیر بر سود این شرکت پتروشیمی و سبب تحول در سوداوری شرکت شود

رشد قیمت دلار دولتی سبب افزایش بهای تمام شده خواهد شد  اما هکچنان رشد قیمت دلار ازاد این امر را کم رنگ کرده است

نسبت فروش داخلی وص ادراتی شرکت تقریبا ۵۰-۵۰ بوده و افتتاح فاز سوم اوره پردیس و پتروشیمی شیراز این نسبت را میتواند کمتر و سهم صادراتی شرکت را افزایش و به سطوح ۶۰ درصد برساند

شرکت قیمت خورام را برای سال ۹۶ در سطوح ۳۱۰ تومان و قیمت گاز سوخت را ۱۴۷ تومان در نظر گرفته است

کل خوراک شرکت برای سال ۹۶ ۷۸ الی ۸۰ میلیارد تومان بوده و نسبت به بهای تمام شده ۲۵۷ میلیارد تومانی تها ۳۰ درصد بهای تمام شده شرکت را تشکیل و رشد خوراک تاثیر مخربی بر سود شرکت ندارد

گروه تحلیل گری بتا سهم…