تحلیل بنیادی قند هگمتان
مقدمه: قند هکمتان با ظرفیت اسمی روزانه ۵۰۰ تن شکر یکی از شرکتهای کوچک صنایع قندی در غرب کشور محسوب میشود
روند سوداوری قند هکمتان:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۳۵۳ | ۹۷ |
| ۱۳۹۵ | ۲۵۸ | ۷۱ |
| ۱۳۹۶ | ۶۸۱ | ۱۸۶ |
| ۱۳۹۷ | ۵۰۳ | ۱۳۷ |
رشد قیمت شکر سبب شده تا وضعیت سوداوری شرکت بهبود یابد که شرکت سود سال ۹۷ را دست پایین پیشبینی نموده است
پیشبینی سود سال ۹۷ قهکمت:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی ۱۲ ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۶،۳۱ | ۹۶،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۷۲۹،۹۰۱ | ۲،۰۰۶،۰۲۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۴۸۸،۰۹۱) | (۱،۷۳۰،۶۹۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۴۱،۸۱۰ | ۲۷۵،۳۳۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲،۸۷۰) | (۵۲،۲۹۶) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۷،۱۵۰ | ۷،۸۶۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۱۶،۰۹۰ | ۲۳۰،۹۰۰ |
| هزینه های مالی | (۴۰،۰۰۰) | (۱۸،۳۶۲) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۰۰ | ۸،۶۱۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۷۶،۵۹۰ | ۲۲۱،۱۵۵ |
| مالیات | (۳۹،۰۴۱) | (۳۴،۸۲۹) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۳۷،۵۴۹ | ۱۸۶،۳۲۶ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۵۰۳ | ۶۸۱ |
| سرمایه | ۲۷۳،۶۰۰ | ۲۷۳،۶۰۰ |
قند هکمتان سود هر سهم سال مالی منتهی به شهریور۹۷را رقم ۵۰۳به ازای هر سهم اعلام کرده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۳-۶ ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۷
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ماهه |
| شکر | ۵۴،۹۸۷ | ۲،۸۴۸،۰۰۰ | ۱۰،۹۷۶ | ۲،۷۱۹،۰۰۰ |
| تصفیه شکر | ۱۰،۰۰۰ | ۱۲۵،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| شکر خام به شکر سفید | ۶،۰۰۰ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ | ۴،۰۸۴ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ |
شرکت تولید خود را دست پایین گرفته در حالی که برای سال مالی قبل به تولید و فروش حدود۶۲ هزار تنی رسیده است برای سال جاری علی رغم رشد برداشت چغندر پاییزه و افزایش تولید تولید و فروش خود را دست پایین و امسال حداقل تولید و فروش ۶۴ هزار تن محصول پیشبینی می شود
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قهکمت:
شکر محصول اصلی شرکت بوده و محصولات فرعی از بابت بهای تمام شده کسر می شود
بهای تمام شده در شرکت قند هکمتان:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۱۱۶،۰۰۰ | ۸۴ |
| دستمزد مستقیم | ۷۹،۰۰۰ | ۶ |
| سربار | ۱۳۳،۴۲۰ | ۱۰ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
مواد مستقیم:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۷ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۷ هر تن تومان
| مقدار خرید سال۹۶ | مبلغ خرید سال۹۶ |
| چغندر قند | تن | ۴۲۰،۰۰۰ | ۲۶۶،۰۰۰ | ۳۷۶،۰۰۰ | ۲۷۵،۰۰۰ |
علت پایین بودن قیمت خرید کسر فروش محصولات فرعی مانند ملاس و تفاله از بهای خرید چغندر می باشد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شرکت بازرگانی پویا گستر دنیا | ۷۹،۹ |
| سهامدار حقیقی | ۵،۹ |
| تجربه ایرانیان | ۱،۵ |
همانطور که مشاهده میشود این شرکت سهام شناور اندکی در بازار دارد
نتیجه گیری:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۷
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ماهه |
| شکر | ۵۴،۹۸۷ | ۲،۸۴۸،۰۰۰ | ۱۰،۹۷۶ | ۲،۷۱۹،۰۰۰ |
| تصفیه شکر | ۱۰،۰۰۰ | ۱۲۵،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| شکر خام به شکر سفید | ۶،۰۰۰ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ | ۴،۰۸۴ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ |
شرکت تولید خود را دست پایین گرفته در حالی که برای سال مالی قبل به تولید و فروش حدود۶۲ هزار تنی رسیده است برای سال جاری علی رغم رشد برداشت چغندر پاییزه و افزایش تولید تولید و فروش خود را دست پایین و امسال حداقل تولید و فروش ۶۴ هزار تن محصول پیشبینی می شود
با فرض تولید و فروش ۶۴ هزار تنی سال ۹۷ به بودجه ذیل خواهیم رسید:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۷ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۷
|
| شکر | ۶۴،۰۰۰ | ۲،۸۴۸،۰۰۰ |
| تصفیه شکر | ۱۰،۰۰۰ | ۱۲۵،۰۰۰ |
| شکر خام به شکر سفید | ۶،۰۰۰ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۹۸۶،۰۰۰ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۷،۶،۳۱ |
| فروش | ۱،۹۸۶،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۶۸۶،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۰۰،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲،۸۷۰) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۷،۱۵۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۷۴،۲۸۰ |
| هزینه های مالی | (۴۰،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۵۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۳۴،۷۸۰ |
| مالیات | (۵۱،۶۵۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۸۳،۱۳۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۶۹ |
| سرمایه | ۲۷۳،۶۰۰ |
این شرکت پتانسیل تعدیل مثبت عایدی و رسیدن به سود ۶۷ تومانی را دارا می باشد
جمع بندی:
شرکت جای تعدیل مثبت بالایی داشته و با فرض سود ۷۰ تومانی و پی بر ای ۷ ارزش ذاتی سهم سطوح قیمتی ۴۹۰ تومان خواهد بود
این شرکت به زودی مجمع خود را برگزار و احتمالا شاهد تقسیم سود ۷۰ درصدی معادل ۴۸ تومانی خواهیم بود پس با فرض دریافت سود مجمع و قفیمت های فعلی خرید سهم با دید میان مدت مناسب می باشد
سهم همواره بین دو سطح قیمتی ۴۲۰ الی ۵۲۰ تومان در نوسان بوده و کف قیمتی سهم سطوح ۴۲۰ تومان می باشد
شرکت هزینه های مالی خود برای سال ۹۷ را با رشد پیشبینی و در سطح ۴ میلیارد تومان رسانده است که احتمال کاهش این هزینه ها وجود دارد
شرکت در گروه قندی یکی از بهترین وضعیت های بنیادی را داشته و حتی با افزایش جذب چفغندر قند می تواند با رشد بیش از پیش سود سال ۹۷ همراه شود
گروه تحلیل گری بتا سهم…
