­­

تحلیل بنیادی سرمایه گذاری مس سرچشمه

مقدمه:سرمایه گذاری مس سرچشمه با سرمایه ۲۰۰ میلیارد تومانی هلدینگ معدنی با دارا بودن چندین شرکت معدنی در زیر مجموعه خود می باشد

روند سوداوری سرچشمه:

سود شرکت در سال ۹۶ با روند صعودی و جهشی سوداوری به دلیل رشد سود شرکت های معدنی زیر مجموعه همراه شده است

پیشبینی سود سال ۹۶:

سرچشمه سود هر سهم خود را برای سال مالی ۹۶به ازای هر سهم ۱۲۱۷ریال پیشبینی کرده است که در عملکرد۶ ماهه ۱۷درصد از بودجه خود را پوشش داده است

سهامداران عمده:

بررسی پرتفوی بورسی سرچشمه:

همانطور که مشاهده میشود شرکت سرمایه گذاری چندانی در بورس نداشته و عمده پرتفوی شرکت خارج بورسی می باشد

بررسی پرتفوی غیر بورسی سرچشمه:

شرکتهای غیر بورسی عمدتا با اعمال پی بر ای ۷ به سود این شرکتها ارزش گذاری شده اند

محاسبه ارزش ویژه و این ای وی هر سهم

همانطور که مشاهده میشود سهم دارای ارزش ذاتی ۴۸۴ تومانی بوده و سهم هم اکنون در سطوح بالاتر از ارزش ذاتی و حتی ان ای وی خود در حال معامله می باشد که این امر به دلیل سودوری بالای سهم می باشد سودی که البته کیفیت بالایی نداشته و بخش قابل توجهش ناشی از سود فروش سرمایه گذاری ها و احتمال غیر قابل تکرار بودنش وجود دارد

بررسی روند سوداوری شرکت:

شرکت در۳ ماهه سوم از سال مالی خود به سودی از بابت فروش سرمایه گذاری های خود دست نیافته است

جمع بندی:

ترکیب سودآوری شرکت:

یک سوم از سود شرکت ناشی از سود فروش سرمایه گذاری ها می باشد که تا عملکرد ۹ ماهه سودی از این بابت شناسایی نشده است

و شرکت باید طی ۳ ماهه اخر سال اقدام به فروش سرمایه گذاری ها و شناسایی این سود که تاثیر بسزای یبر بودجه دارد نماید

جمع بندی:

شرکت از نظر ارزش ان ای وی در قیمت های بالایی قرار دارد و به دلیل سوداوری بالای شرکت ناشی از سود فروش سرمایه گذاریها و سیاست تقسیم سود ۱۰۰ درصدی شرکت ها دارای قیمت بالایی می باشد

سود حاصل از سرمایه گذاری های شرکت در سال ۹۵ ۶۰ میلیارد تومان و در سال ۹۶ با جهش بیش از دو برابری در سطوح ۱۲۹ میلیارد تومان پیشبینی شده است

سود ناشی از فروش سرمایه گذاریها نیز با جهش ۱۱۷ درصدی پیشبینی شده که فعلا محقق نشده است

شرکت برنامه افزایش سرمایه ۵۰ درصدی از سود انباشته برای رساندن سرمایه ۲۰۰ میلیاردی به ۳۰۰ میلیارد تومان را در دستور کار دارد که این افزایش سرمایه به تصویب هیئت مدیره رسیده و شرکت به دنبال اخذ مجوز می باشد

نکته مهم در افزایش سرمایه شرکت است در حالی سود امسال ۲۴۳ میلیارد تومان است با فرض افزایش سرمایه سود سال ۹۷ در سطوح ۲۰۸ میلیارد و سود سال ۹۸ در سطوح ۲۲۲ میلیارد و سود سال ۹۹ در سطوح ۲۹۵ میلیارد تومان قرار گرفته که نشان می دهد سود فروش سرمایه گذاری ها در سال های اتی وجود نخواهد داشت و سود شرکت حداقل تا سال ۹۹ جای جهش و رشد ندارد

سهم از نظر بنیادی در سقف قیمتی خود قرار داشته و فعلا انتظار رشد قیمتی بالایی نداریم مگر اینکه سود شرکت با تعدیل مثبت خوبی همراه و این امر منجر به رشد قیمتی سهم شود

گروه تحلیل گری بتا سهم…