تحلیل بنیادی شرکت نفت سپاهان

دی ۲۰, ۱۳۹۶

تحلیل بنیادی شرکت نفت سپاهان

 

مقدمه: شرکت نفت سپاهان (سهامی عام) بزرگ‌ترین و مدرن‌ترین پالایشگاه تولید کننده روغن پایه خاورمیانه از سال ۱۳۷۱ فعالیت خود را آغاز نمود.
این شرکت در ابتدا تحت پوشش شرکت ملی نفت ایران و به عنوان بخشی از پالایشگاه اصفهان عمده‌ترین تولید کننده روغن‌های موتوری در داخل کشور بوده، از سال ۱۳۸۱ و در راستای سیاست خصوصی‌سازی صنایع دولتی به صندوق بازنشستگی و پس‌انداز کارکنان صنعت نفت واگذار و از آن پس به شرکت نفت سپاهان تغییر نام یافت.

روند سوداوری هر سهم طی سالهای گذشته:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۴۸۵۴۸۹۶
۱۳۹۵۹۱۱۹۵۶
۱۳۹۶۲۹۵۸۳۱۰۶

 

روند افزایشی قیمت محصولات شرکت و افزایش نرخ ارز باعث شکل گیری روند صعودی در نفت سپاهان شده است روندی که به  نیز ادامه داشته باشد

پیشبینی سود سال ۹۶:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی  حسابرسی نشده

 

سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹۹۶،۹،۳۰
فروش۱۷،۷۳۱،۷۱۴۱۲،۸۰۳،۳۸۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۱۱،۵۵۲،۷۸۵)(۸،۱۹۳،۵۹۸)
سود و زیان ناخالص۶،۱۷۸،۹۲۹۴،۶۰۹،۷۸۳
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۲،۱۷۰،۹۱۱)(۱،۷۹۶،۶۸۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی۱۸،۸۱۶۱۴،۸۱۶
سود و زیان عملیاتی۴،۰۲۶،۸۳۴۲،۸۲۷،۹۱۱
هزینه های مالی(۱۸۹،۵۶۵)(۱۷۱،۴۹۶)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۹۹،۹۶۰۷۴،۹۱۵
درامدها(هزینه های) متفرقه(۳۹۳،۲۱۲)(۲۹۷،۱۳۹)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۳،۵۴۵،۰۱۷۲،۴۳۴،۱۹۱
مالیات(۴۳۹،۱۰۹)(۲۸۴،۹۱۲)
سود و زیان پس از کسرمالیات۳،۱۰۵،۹۰۸۲،۱۴۹،۲۷۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات۲،۹۵۸۲،۰۴۷
سرمایه۱،۰۵۰،۰۰۰۱،۰۵۰،۰۰۰

 

سود هر سال ۹۶ نفت سپاهان ۲۹۵۸به ازای هر سهم پیشبینی شده است که در عملکرد ۹ ماهه شاهد پوشش ۶۹درصدی سود این شرکت هستیم

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود ۳۶۹ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود ۵۴۶ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود ۱۱۳۲ ریالی دست یافته است

 

بررسی سرفصل فروش شرکت:

نوع محصولواحدمقدار فروش(متر مکعب)

سال ۹۶

قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)

سال ۹۶

 

مقدار فروش(مترمکعب)

۹ماهه۹۶

قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)

۹ماهه۹۶

روغن پایهمترمکعب۴۲۲،۵۲۹۳،۰۴۸،۰۰۰۳۱۵،۸۱۳۲،۹۴۷،۰۰۰
سایرمترمکعب۳۱۹،۷۱۹۱،۵۱۸،۰۰۰۲۴۱،۱۳۳۱،۴۵۰،۰۰۰

 

بیش از ۷۲ درصد بودجه فروش نفت سپاهان را روغن پایه تشکیل میدهد

با توجه به عملکرد اذرماه انتظار رشد ۵درصدی نرخ سایر محصولات را داریم

مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:

نفت سپاهان در سال جدید پیشبینی صادرات قابل توجه ۲۳۷،۵میلیون دلار با دلار ۳۸۵۰ تومانی را دارد

شرکت در عملکرد ۹ ماهه صادرات ۲۳۸ میلیون دلاری با نرخ هر دلار ۳۸۹۸ تومانی را داشته است

صادرات:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۲۳۷،۵۰۰،۰۰۰۳۸،۵۰۰۹،۱۴۶،۰۰۰

 

صادرات ۹ ماهه

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
دلار۲۳۸،۰۹۳،۰۰۰۳۸،۹۸۵۹،۲۸۲،۰۰۰

 

بررسی بهای تمام شده در سپاهان:

 

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۹،۴۵۷،۰۰۰۹۰
دستمزد مستقیم۶۲،۰۰۰۱
سربار۱،۰۰۴،۰۰۰۹

 

همانطور که مشاهده میشود بیش از ۹۰درصد بهای تمام شده شرکت را مواد اولیه تشکیل میدهد

مواد اولیه:

شرحواحدپیشبینی  مقداری خرید سال ۹۶پیشبینی مبلغی خرید سال۶۳

تومان

 

مقدار خرید ۹ماهه۹۶مبلغ خرید ۹ماهه۹۶

تومان

لوبکاتمترمکعب۶۷۵،۵۰۰۱،۲۱۸،۰۰۰۵۰۳،۱۰۰۱،۱۲۸،۰۰۰
ایزوسایکلمترمکعب۵۰،۵۴۶۱،۶۲۶،۰۰۰۳۷،۶۴۶۱،۴۹۳،۰۰۰
سایر مواد افزودنیمترمکعب۱۱،۳۲۳،۰۰۰۱۱،۲۵۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود لوبکات عمده مواد مصرفی شرکت را تشکیل میدهد این ماده بیش از ۷۹ درصد مواد اولیه شرکت را تشکیل میدهد این مواد از پالایشگاها تامین و از مشتقات نفتی میباشد و قیمت ان وابسته به قیمت نفت است

شرکت نرخ خرید مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی پیشبینی کرده است

هزینه های سربار و هزینه انرژی:

این شرکت برای سال ۹۶مصرف انرژی ۲۹ میلیارد تومانی را داشته که با توجه به سود خالص شرکت افزایش قیمت حاملهای انرژی تاثیری در بهای تمام شده شرکت نخواهد داشت

 

ترکیب سهامداران عمده:

 

نام سهامداردرصد سهام
گروه پتروشیمی تابان فردا۸۶،۸
توسعه مالی مهر ایندگان۲،۲
سرمایه گذاری صندوق بازنشستگی۲،۳

 

طرح های توسعه ای:

نام طرحبراورد سرمایه گذاریدرصد پیشرفت طرح تاکنونسال بهره برداری
مبلغ میلیون ریالنام ارزمبلغ ارزی
خط پرکنی پالایشگاه۲۸۷،۰۰۰یورو۳،۷۳۰،۰۰۰۱۰۰۱۳۹۶

 

نتیجه گیری:

نوع محصولواحدمقدار فروش(متر مکعب)

سال ۹۶

قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)

سال ۹۶

 

مقدار فروش(مترمکعب)

۹ماهه۹۶

قیمت فروش (هرمترمکعب تومان)

۹ماهه۹۶

روغن پایهمترمکعب۴۲۲،۵۲۹۳،۰۴۸،۰۰۰۳۱۵،۸۱۳۲،۹۴۷،۰۰۰
سایرمترمکعب۳۱۹،۷۱۹۱،۵۱۸،۰۰۰۲۴۱،۱۳۳۱،۴۵۰،۰۰۰

 

بیش از ۷۲ درصد بودجه فروش نفت سپاهان را روغن پایه تشکیل میدهد

با توجه به عملکرد اذرماه انتظار رشد ۵درصدی نرخ سایر محصولات را داریم

بدین ترتیب ۲۴،۲میلیارد تومان به فروش شرکت اضافه خواهد شد

بدین ترتیب به بودجه ذیل خواهیم رسید

شرحپیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹
فروش(۱۷،۹۷۴،۰۰۰)
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۱۱،۵۵۲،۷۸۵)
سود و زیان ناخالص۶،۴۲۱،۲۱۵
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۲،۱۷۰،۹۱۱)
خالص سایر درامدهای عملیاتی۱۸،۸۱۶
سود و زیان عملیاتی۴،۲۶۹،۱۲۰
هزینه های مالی(۱۸۹،۵۶۵)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۹۹،۹۶۰
درامدها(هزینه های) متفرقه(۳۹۳،۲۱۲)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۳،۷۸۶،۳۰۳
مالیات(۴۶۹،۵۰۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات۳،۳۱۶،۸۰۲
سود هر سهم پس از کسر مالیات۳،۱۵۹
سرمایه۱،۰۵۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود این شرکت برای سال ۹۶ جای تعدیل مثبت عایدی و افزایش سود خود به سطوح ۳۱۵تومان را داراست

جمع بندی:

شرکت صادرات محور بوده و صادرات سنگینی دارد به طوری که بیش از نیمی از فروش شرکت صادرایت بوده و رشد قیمت نفت و دلار تاثیرات بسزایی بر رشد سوداوری شرکت دارد

شرکت هزینه ۲۵ میلیارد تومانی بابت نگه داری دو کشتی شناسایی کرده است که این دو کشتی به فروش رسیده و سال اینده چنین هزینه ای وجود نخواهد داشت

با توجه به رشد قیمت دلار و نفت بازار انتظار سود بالای ۴۰۰ تومانی و رنج ۴۰۰ الی ۴۵۰ تومان را برای شرکت دارد به همین دلیل پی بر ای سهم در سطوح بالایی قرار دارد

شرکت با دید میان مدت و بلند مدت و در بازه ۶ تا ۹ ماهه توانایی بازدهی خوبی داشته اما در بازه کوتاه مدت فعلا انتظار رشد قیمتی بالایی از سهم را نداریم

مجمع شرکت در تیرماه برگزار می شود و حداقل ۱۵۰ تا ۲۰۰ تومان سود نقدی توضیع خواهد شد با فرض قیمت ۱۴۰۰ تومانی فعلی و کسر سود ۱۵۰ تومانی بهای سهم ۱۲۵۰ تومان خواهد بود با فرض سود ۴۰۰ تومانی سال اینده و پی بر ای ۵ قیمت سهام شرکت در سطوح ۲۰۰۰ تومان با دید ۹ماه اینده قرار خواهد گرفت که بازدهی سهم برابر با ۸۰ درصد خواهد بود

 

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم