تحلیل بنیادی گروه بهمن ( خبهمن )
معرفی
گروه بهمن در سال ۱۳۳۱ و در راستای فعالیت در زمینه حمل و نقل دریایی و حق العمل کاری نمایندگیهای تجاری ، به نام شرکت سهامی ایران خلیج کو تاسیس شد. این شرکت در سال ۱۳۳۸، اولین محصول خود را با عنوان وانت سه چرخ مزدا تولید کرده ، نام شرکت به کارخانه اتومبیل سازی مزدا تغیر یافت. در سال ۱۳۶۳ وانت مزدا ۱۶۰۰ به مرحله تولید رسید و این شرکت به ایران وانت تغییر نام داد.
در سال ۱۳۷۸ با تغییر نام شرکت به گروه بهمن، حوزه فعالیتها به زمینه های تولیدی، بازرگانی و سرمایه گذاری توسعه یافت و سر آغاز نوینی برای این مجموعه رقم خورد.
ماموریت اصلی این شرکت ، پوشش نیازهای بازار حمل و نقل با رویکرد تولید وسائل نقلیه از دوچرخ تا ۱۸ چرخ و در قالب شرکتهای ایران دو چرخ ، بهمن موتور، سیبا موتور و بهمن دیزل ، بلدیت لازم را کسب نموده و نقش موثری در صنعت خودرو به ویژه در بخش خودروهای کار و تجاری ایفا نماید.
گروه بهمن بعنوان هلدینگ تخصص چند رشته ای، با اتخاذ راهبردهای مناسب و اقدامات به موقع در مسیر رشد و توسعه، با هدف دستیابی به سود آوری پایدار و بازدهی مطلوب اقتصادی گام بر می دارد. هم اکنون شرکت در سه حوزه اصلی خودرو، انرژی، نفت، گاز و پتروشیمی و سرمایه گذاری مالی مشغول به فعالیت می باشد.
سهامداران
| سهامدار/دارنده | سهم | درصد |
| شرکت فن پردازان بهمن-سهامی خاص- | ۳ B | ۲۷٫۷۲ |
| شرکت سرمایه گذاری اندیشه فردا-سهامی عام- | ۳ B | ۲۵٫۸۷ |
| شرکت سرمایه گذاری توسعه انرژی هور-سهامی عام- | ۸۸۵ M | ۸٫۸۴ |
| شرکت سرمایه گذاری بهمن-سهامی عام- | ۴۳۷ M | ۴٫۳۶ |
| شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی نیروهای مسلح-س | ۱۹۷ M | ۱٫۹۷ |
| شرکت سرمایه گذاری خوارزمی-سهامی عام- | ۱۴۸ M | ۱٫۴۸ |
| شرکت سرمایه گذاری غدیر-سهامی عام- | ۱۱۴ M | ۱٫۱۳ |
| شرکت سرمایه گذاری ملی ایران-سهامی عام- | ۱۰۳ M | ۱٫۰۲ |
سرمایه شرکت ۱۰۰۰ میلیارد تومان و ارزش بازار در حال حاضر حدود ۱۱۰۰ میلیارد تومان میباشد.
ترکیب پرتفو
کل بهای تمام شده سرمایه گذاری های خبهمن حدود ۱۰۶۰ میلیارد تومان می باشد که ۵۳ درصد آن در شرکت های بورسی و مابقی در خارج از بورس سرمایه گذاری شده است.
ترکیب پرتفو به تفکیک صنعت
عمده سرمایه گذاری شرکت در بخش خودرو و ساخت قطعات و سپس در بخش واسطه گریهای مالی میباشد.
پرتفوی بورسی
| نام شرکت | قیمت تمام شده (م.ریال) | ارزش بازار (میلیون ریال) | وزن در بهای تمام شده کل |
| سرمایه گذاری بهمن | ۱,۲۲۶,۷۵۳ | ۱,۰۲۷,۰۲۶ | ۱۲% |
| بهمن دیزل | ۸۹۷,۸۴۰ | ۳,۷۴۲,۸۹۶ | ۸٫۴% |
| گسترش نفت و گاز پارسیان | ۷۹۵,۸۵۳ | ۱,۱۶۷,۲۹۵ | ۷٫۵% |
| شرکت بهمن لیزینگ | ۶۸۹,۹۲۸ | ۱,۴۶۳,۷۰۸ | ۶٫۵% |
| تراکتورسازی ایران | ۶۶۵,۵۱۹ | ۵۳۴,۱۲۰ | ۶٫۲% |
| بیمه ملت | ۶۲۶,۰۹۵ | ۱,۰۶۹,۰۹۲ | ۵٫۹% |
| سیمان غرب | ۳۷۵,۴۹۲ | ۱۳۵,۸۰۳ | ۳٫۵% |
| صنایع ریخته گری ایران | ۲۳۶,۵۷۸ | ۲۴۲,۵۴۶ | ۲٫۲% |
| ملی صنایع مس ایران | ۹۹,۵۴۰ | ۱۰۶,۷۵۲ | ۰٫۹% |
| سایر | ۳۲,۷۶۱ | ۳۰,۳۱۸ | ۰٫۳% |
| مجموع | ۵,۶۴۶,۳۵۹ | ۹,۵۱۹,۵۵۷ | ۵۲٫۹۵% |
در میان سرمایه گذاری های بورسی شرکت به ترتیب، وبهمن، خدیزل، پارسان، ولبهمن، تایرا و بیمه ملت بیشترین سهم را دارند. ارزشش بازار پرتفوی بورسی بر اساس آخرین قیمت ها محاسبه شده است.
پرتفوی غیر بورسی
| نام شرکت | قیمت تمام شده (م.ریال) | ارزش بازار (میلیون ریال) | سهم از بهای تمام شده کل |
| بهمن موتور | ۲,۴۹۹,۹۹۶ | ۶,۴۹۹,۹۹۰ | ۲۳٫۴% |
| بازرگانی تدارکات کارامد پویا ابریشم | ۱,۱۵۶,۰۶۸ | ۱,۵۰۲,۸۸۸ | ۱۰٫۸% |
| گروه انرژی اریادانا | ۲۵۴,۸۴۱ | ۱۱۳,۷۳۹ | ۲٫۴% |
| شاسی ساز ایران | ۱۹۱,۸۳۶ | ۳۷۸,۲۹۲ | ۱٫۸% |
| سرمایه گذاری ارزش افرینان | ۱۲۷,۸۶۵ | ۲۴۸,۹۹۰ | ۱٫۲% |
| ایران دوچرخ | ۱۱۲,۰۸۳ | ۱۴,۳۰۰ | ۱٫۱% |
| سرمایه گذاری اعتماد جم | ۱۰۱,۸۲۸ | ۱۵,۸۱۱ | ۱٫۰% |
| سیباموتور | ۱۰۰,۰۰۰ | ۱۶۷,۷۰۳ | ۰٫۹% |
| کیا مهستان | ۱۰۰,۰۰۰ | ۱,۵۰۷,۹۹۴ | ۰٫۹% |
| سرمایه گذاری پویا همگام | ۱۰۰,۰۰۰ | ۵۳,۳۰۰ | ۰٫۹% |
| سرمایه گذاری نیک صنعت پارسیان | ۸۳,۹۹۰ | ۱۰۹,۱۸۷ | ۰٫۸% |
| ازمون جاده ای خودرو | ۶۴,۱۷۴ | ۸۳,۴۲۶ | ۰٫۶% |
| سایر | ۱۲۵,۲۱۱ | ۳۳۸,۳۴۵ | ۳٫۵% |
| جمع | ۵,۰۱۷,۸۹۲ | ۱۱,۰۳۳,۹۶۶ | ۴۹٫۴% |
در جدول فوق، سرمایه گذاری هایی که سهم بیش از یک درصد در بهای تمام شده غیر بورسی داشته اند، نشان داده شده است. شرکت بهمن موتور و بازرگانی تدارکات کارامد پویا ابریشم بیشترین سهم را در سرمایه گذاری های غیر بورسی شرکت دارند. ارزش بازار بر اساس پی به ای ۶٫۵ محاسبه شده است.
محاسبه NAV
| خبهمن | ۲۹/۱۲/۱۳۹۶ |
| بهای تمام شده پرتفوی داخل بورس شرکت | ۵,۶۴۶,۳۵۹ |
| بهای تمام شده پرتفوی خارج از بورس شرکت | ۵,۰۱۷,۸۹۲ |
| ارزش بازار پرتفوی بورسی شرکت | ۹,۵۱۹,۵۵۷ |
| ارزش بازار برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت | ۱۱,۰۳۳,۹۶۶ |
| تفاوت ارزش بازار سرمایه گذاری های بورسی از بهای تمام شده | ۳,۸۷۳,۱۹۸ |
| تفاوت ارزش برآوردی سرمایه گذاری های غیر بورسی از بهای تمام شده | ۶,۰۱۶,۰۷۴ |
| ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاریها | – |
| حقوق صاحبان سهام | ۱۱,۵۹۶,۶۶۶ |
| NAV شرکت | ۲۱,۴۸۵,۹۳۸ |
| تعداد سهام شرکت | ۱۰,۰۰۰,۰۰۰,۰۰۰ |
| NAV هر سهم | ۲,۱۴۹ |
| Price | ۱,۱۱۰ |
| P/nav | ۵۲% |
خالص ارزش دارایی های خبهمن به ازای هر سهم ۲،۱۴۹ ریال می باشد. قیمت خبهمن اکنون در محدوده ۵۲ درصدی خالص ارزش دارایی ها خود معامله می شود.
گروه تحلیل گری بتا سهم…
