تحلیل بنیادی پارس سوئیچ
مقدمه: فعالیت شرکت در زمینه تولید و فروش انواع محصولات فشار قوی و متوسط و ارائه خدمات در این حوزه با سرمایه ۲۵ میلیارد تومان فعالیت می کند
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۵۵۰ | ۱۳۷ |
| ۱۳۹۴ | ۷۹۳ | ۱۹۸ |
| ۱۳۹۵ | ۱۰۷۳ | ۲۶۸ |
| ۱۳۹۶ | ۱۱۰۳ | ۲۷۶ |
سوداوری شرکت طی سالهای اخیر با روند صعودی همراه شده است که این روند کماکان ادامه دارد
پیشبینی سود سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی۹ ماهه حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۱،۱۵۰،۰۰۰ | ۹۱۹،۵۵۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۵۷،۵۵۰) | (۶۱۶،۱۰۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۳۹۲،۴۵۰ | ۳۰۳،۴۵۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۳،۸۵۹) | (۴۸،۵۳۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۰۰۱ | ۲،۴۷۶ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۳۱،۵۹۲ | ۲۵۷،۳۹۶ |
| هزینه های مالی | (۲۹،۰۰۰) | (۱۷،۲۵۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۵،۵۲۷ | ۲۵،۹۸۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۲،۲۵۰) | (۲،۰۴۵) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۳۵،۸۶۹ | ۲۶۴،۰۷۵ |
| مالیات | (۶۰،۰۶۸) | (۴۸،۶۷۸) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۷۵،۸۰۱ | ۲۱۵،۳۹۷ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۰۳ | ۸۶۲ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ | ۲۵۰،۰۰۰ |
این شرکت سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۱۱۰۳ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۹ ماهه ۷۸ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۱۹۶ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۳۰۳ ریالی و در ۳ ماهه سوم سال به سود ۳۶۳ ریالی دست یافته که روند شتابان رشد سوداوری شرکت در مقاطع ۳ ماهه را نشان می دهد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان) | مقدار فروش ۹ ماهه | قیمت فروش ۹ ماهه(واحد/ تومان) |
| محصولات فشار متوسط | دستگاه | ۲،۷۵۵ | ۴،۶۸۸،۰۰۰ | ۱،۹۸۲ | ۵،۳۲۵،۰۰۰ |
| محصولات فشار قوی | دستگاه | ۶،۶۸۹ | ۱،۴۵۵،۰۰۰ | ۵،۴۹۵ | ۱۴،۰۶۰،۰۰۰ |
شرکت نرخ فروش محصولات را در سطوح مناسب اما با توجه به پوشش ۷۹ درصدی فروش ۹ ماهه انتظار رشد ۵ درصدی فروش مقداری را داریم
تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:
همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات فشار قوی تشکیل می دهد
بررسی بهای تمام شده در شرکت پارس سوییچ:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۴۱۲،۴۲۰ | ۵۶ |
| دستمزد مستقیم | ۷۲،۸۴۷ | ۱۰ |
| سربار | ۲۵۳،۵۸۰ | ۳۴ |
همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه و هزینه سربار تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی هر یک از این دو سرفصل میپردازیم.
بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده پارس سوییچ:
| نام محصول | واحد | پیشبینی سال۹۶ | مبلغ (تومان) | ۹ماهه | مبلغ (تومان) |
| مواد اولیه فلزی | عدد | ۱۲۹،۳۹۳ | ۵۲،۲۰۰ | ۱۰۰،۹۲۶ | ۵۲،۲۰۰ |
| قطعات استاندارد | عدد | ۵،۲۴۸،۰۰۰ | ۱،۵۰۱ | ۴،۱۵۲،۰۰۰ | ۱،۵۰۰ |
| قطعات دیژنکتور | عدد | ۴۴۱،۲۷۵ | ۳۹،۰۰۰ | ۳۴۵،۷۴۰ | ۳۹،۰۰۰ |
| ثطعات سکسیونر | عدد | ۵۹۱،۲۸۵ | ۱۳،۷۰۰ | ۴۶۴،۴۵۰ | ۱۳،۷۰۰ |
انتظار رشد قیمت واد اولیه هم سو با فروش را داریم
مصارف ارزی:
صادرات: شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادراتی ندارد اما پیشبینی واردات۵،۵ میلیون یورویی با یوروی ۴۵۰۰ هزار تومانی را دارد
شرکت در عملکرد ۹ ماهه واردات ۴،۷ میلیون یورویی با یوروی ۴۴۵۰ تومان داشته است
واردات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| یورو | ۵،۵۰۰،۰۰۰ | ۴۵،۰۰۰ | ۲۴۷،۵۰۰ |
واردات۹ماهه
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| یورو | ۴،۷۱۳،۰۰۰ | ۴۴،۵۰۰ | ۲۰۹،۷۶۷ |
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شخص حقیقی | ۴۵،۴ |
| اب و برق صبا | ۵ |
| سایر | ۴۹،۶ |
همانطور که مشاهده میشود در ترکیب سهامداران شرکت میزان سهام شناور سهم چندان بالا نمیباشد و این امر نشان دهنده میزان سهام کم شرکت دربازار میباشد که در صورت تعدیل عایدی این سهم با رشد خوبی مواجه خواهد شد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات را در سطوح مناسب اما با توجه به پوشش ۷۹ درصدی فروش ۹ ماهه انتظار رشد ۵ درصدی فروش مقداری را داریم
که بدین ترتیب انتظار تحقق بودجه پارس سوییچ به شرح ذیل را داریم:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۲۰۷،۰۰۰ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۸۸،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۴۱۹،۰۰۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۳،۸۵۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۰۰۱ |
| سود و زیان عملیاتی | ۳۵۸،۱۴۲ |
| هزینه های مالی | (۲۹،۰۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳۵،۵۲۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۲،۲۵۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۳۶۲،۴۱۹ |
| مالیات | (۶۴،۵۱۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۹۷،۹۰۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱،۱۹۰ |
| سرمایه | ۲۵۰،۰۰۰ |
شرکت توانایی تعدیل مثبت و اعلام سود ۱۱۹ تا ۱۲۰ تومانی را دارا می باشد
جمع بندی:
شرکت با فرض سود ۱۲۰ تومانی دارای نسبت پی بر ای ۶،۶ مرتبه ای بوده که نسبت پی بر ای مناسبی می باشد
شرکت با رشد تولید ۱۸ درصدی و رشد فروش ۲۴ درصدی در عملکرد ۹ ماهه امسال به نسبت دوره مشابه سال قبل مواجه شده که رشد بسیار خوبی بوده و نشان از افزایش تقاضا برای محصولات شرکت می باشد
رشد قیمت مواد اولیه سبب رشد قیمت فروش محصولات شرکت شده و از این بابت نگرانی برای شرکت وجود ندارد
قیمت های فعلی و پی بر ای سهم اجازه رشد قیمتی چندانی به سهم نداده و سهم انتظار می رود فعلا روند متعادل را طی نماید
از پتانسیل های شرکت برنامه افزایش سرمایه از ۲۵ میلیارد تومان فعلی به سطوح ۱۰۰ میلیارد تومان معادل ۳۰۰ درصد می باشد گه از پتانسیل های اصلی شرکت است
شرکت فعلا این افزایش سرمایه را به تصویب هیئت مدیره رسانده و به دنبال مجوز از سازمان بورس است
این افزایش سرمایه قرار است صرف دو طرح توسعه احداث پست های گازی و طرح تامین سرمایه شرکت تازه تاسیس صنایع زنگان پارت قطعه شود
قرار است ۶۰ میلیارد تومان از این افزایش سرمایه از محل مطالبات و سود مجمع و ۱۵ میلیارد تومان از محل اورده نقدی تامین شود
شرکت پیشبینی نموده در صورت افزایش سرمایه سود شرکت در سال ۹۷ به سطوح ۳۹ میلیارد تومان و درسال ۹۸ به سطوح ۴۶ میلیارد و در سال ۹۹ به سطوح ۵۶ میلیارد تومان خواهد رسید که شیب رشد و صعودی خوبی است که خرید سهم با دید بلند مدت و چند ساله را جذاب و کم ریسک خواهد کرد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
