تحلیل بنیادی شرکت شیشه دارویی رازی
مقدمه: شرکت شیشه دارویی رازی جز معدود تولید کنندگان شیشه دارویی در کشور میباشد که اخیرا به دلیل اجرای طرح توسعه قابل توجه و افزایش قیمت محصولات و رشد سوداوری مورد توجه قرار گرفته است همچنین این شرکت با سرمایه ۸۵میلیارد تومانی فعالیت میکند
روند سوداوری سالهای اخیر کرازی:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۸۲ | ۴۴ |
| ۱۳۹۴ | ۴۰۶ | ۳۲۵ |
| ۱۳۹۵ | ۳۱۵ | ۲۶۸ |
| ۱۳۹۶ | ۲۹۰ | ۲۴۷ |
روند سوداوری شرکت طی سالهای اخیر میر نزولی را طی کرده است
پیشبینی سود سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | عملکرد ۶ماهه |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۶،۳۱ |
| فروش | ۵۰۴،۸۲۵ | ۱۸۸،۰۶۱ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۷۰،۸۹۵) | (۱۰۱،۸۳۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۳۳،۹۳۰ | ۸۶،۲۲۲ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲،۸۴۹) | (۱۷،۶۷۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۷۲۹) | (۷۲۹) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۰۰،۳۵۲ | ۶۷،۸۱۴ |
| هزینه های مالی | (۳۶،۰۸۰) | (۱۲،۶۶۶) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۴۳،۳۹۰ | ۱۴،۰۳۴ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۳۴،۰۳۰) | (۳۱،۳۴۸) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۷۳،۶۳۲ | ۳۷،۸۳۴ |
| مالیات | (۲۶،۷۴۶) | (۴،۸۴۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۴۶،۸۸۶ | ۳۲،۹۸۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲۹۰ | ۳۹ |
| سرمایه | ۸۵۰،۰۰۰ | ۸۵۰،۰۰۰ |
کرازی سود هر سهم سال مالی۹۶ خود را با سرمایه ۸۵میلیارد تومان مبلغ ۲۹۰ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه ۱۳ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۴۳ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال عملا سودی به دست نیاورده است
بررسی تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶
| مقدار فروش ۹ماهه | قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۹ماهه |
| بطری های دارویی | تن | ۱۷،۵۸۲ | ۲،۸۷۱،۰۰۰ | ۹،۷۶۶ | ۲،۸۳۸،۰۰۰ |
نرخ فروش شرکت به سطوح ۳ میلیون تومان در هر تن افزایش پیدا کرده است
شرکت در عملکرد ۹ ماهه تنها ۵۵ درصد از بودجه فروش خود را محقق کرده است که علت این امر دپوی محصولات و عدم فروش تولیدات شرکت است
مصارف ارزی و فروش داخلی و صادراتی شرکت:
این شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات ۶۹۸هزاریورویی با نرخ ۴۳۰۰ تومان را دارد
در عملکرد ۳ ماهه نیز شاهد صادرات اندکی توسط شرکت هستیم که چندان قابل توجه نیست
صادرات:
| نام ارز | مبلغ ارزی | نرخ ریالی ارز | مبلغ(میلیون ریال) |
| یورو | ۶۹۸،۰۰۰ | ۴۳،۰۰۰ | ۳۰،۰۰۰ |
بررسی بهای تمام شده در کرازی:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۹۶،۰۰۰ | ۳۱ |
| دستمزد مستقیم | ۳۵،۰۰۰ | ۱۱ |
| سربار | ۱۸۳،۰۰۰ | ۵۸ |
همانطور که در جدول بالا مشاهده میشود عمده اجزای تشکیل دهنده بهای تمام شده هزینه سربار میباشد که در ادامه به بررسی این قسمت میپردازیم
بررسی مواد مصرفی شرکت:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ تومان | مقدار خرید ۶ماهه | مبلغ خرید ۶ماهه تومان |
| کربنات سدیم | تن | ۲،۴۵۷ | ۸۹۵،۰۰۰ | ۱،۱۵۵ | ۹۱۰،۰۰۰ |
| شیشه خرده | تن | ۹،۷۵۰ | ۳۰۸،۰۰۰ | ۵،۲۴۱ | ۳۰۷،۰۰۰ |
انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۶۰۰ میلیون تومان را داریم
سرمایه گذاریهای شرکت:
| نام شرکت | درصد مالکیت | سهم شرکت سرمایه گذاری(میلیون ریال) |
| تولید شیشه تاکستان | ۸۷،۲ | ۱۲۱،۰۰۰ |
با توجه به دستی یابی شیشه تاکستان به سود ۱۰ میلیارد تومانی در عملکرد ۶ ماهه و احتمال رسیدن به سود ۲۰ میلیاردی و با توجه به سیاست تقسیم سود ۸۰ درصدی شرکا انتظار تقسیم ۱۶ میلیارد تومان سود شرکت را داریم که سهم رازی از این طریق به ۱۳،۹ میلیارد تومان خواهد رسید
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| خانواده صنعتی | ۵۱،۷ |
| موسی کریمی | ۲۰ |
| شیشه تاکستان | ۲ |
نتیجه:
شرکت با رشد قیمت فروش همراه شده اما تولیداتش را دپو کرده و به فروش نرسانده است در این حالت ممکن است دو پیشامد برای شرکت روی دهد پیشامد اول شرکت در ۳ ماهه پایانی سال تولیدات انبار شده خود را به فروش رسانده و با رشد عایدی همراه شود
یا در حالت دوم شرکت مشکل فروش داشته و نتواند به فروش پیشبینی برسد که بدین ترتیب با کاهش سوداوری همراه خواهد شد
حالت اول با فرض تحقق فروش بودجه مقداری فعلی و قیمت های روز فروش:
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش سال ۹۶ | قیمت فروش(هر واحد/تومان) سال۹۶
| مقدار فروش ۹ماهه | قیمت فروش(هر واحد /تومان) ۹ماهه |
| بطری های دارویی | تن | ۱۷،۵۸۲ | ۲،۸۷۱،۰۰۰ | ۹،۷۶۶ | ۲،۸۳۸،۰۰۰ |
نرخ فروش شرکت به سطوح ۳ میلیون تومان در هر تن افزایش پیدا کرده است
شرکت در عملکرد ۹ ماهه تنها ۵۵ درصد از بودجه فروش خود را محقق کرده است که علت این امر دپوی محصولات و عدم فروش تولیدات شرکت است
| نوع محصول | واحد | مقدار فروش۳ماهه باقی مانده سال ۹۶ | قیمت فروش(هر واحد/تومان)۳ ماهه باقی مانده سال۹۶
|
| بطری های دارویی | تن | ۷،۸۱۶ | ۳،۰۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۹ ماهه میلیون ریال | ۲۷۷،۱۵۳ |
| فروش ۳ ماهه میلیون ریال | ۲۳۴،۴۸۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۵۱۱،۶۳۳ |
انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۶۰۰ میلیون تومان را داریم
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۵۱۱،۶۳۳ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۷۶،۸۹۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۳۴،۷۳۸ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۳۲،۸۴۹) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۷۲۹) |
| سود و زیان عملیاتی | ۲۰۱،۱۶۰ |
| هزینه های مالی | (۳۶،۰۸۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۶۱،۰۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | (۳۴،۰۳۰) |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۲۹۲،۰۵۰ |
| مالیات | (۲۸،۶۲۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۲۶۳،۴۳۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۰۱ |
| سرمایه | ۸۵۰،۰۰۰ |
همانظور که مشاهده می شود در صورتی که شرکت بتواند تولیدات انبار شده خود را به فروش برساند می تواند با رشد اندک سود همراه شود در غیر اینصورت تعدیل منفی محجتمل و شرکت با کاهش سود قابل توجهی همراه خواهد شد
جمع بندی:
شرکت گزارش عملکرد ۶ ماهه خوبی ارائه نگکرده و با توجه به فروش ۳ ماهه سوم سال گزارش عملکرد ۹ ماهه خوبی نیز ارائه نخواهد کرد و بیشتر شرکت به سمت کاهش فرو ش و تعدیل منفی کشیده خواهد شد
گزارشات ۳ ماهه آخر سال در زمینه تولید و فروش شرکت بسیار مهم بوده و شرکت کار سختی برای ۳ ماهه پیش رو دارد
شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۳،۱ میلیارد تومان زیان تسعیر ارز داشته که افزایش این زیان محتمل به نظر می رسد
پتانسیل عمده شرکت افتتاح طرح توسعه و جهش تولید و فروش می باشد که در بودجه سال آینده شرکت تاثیر گذار است
سطوح قیمتی ۱۸۰ تومان کف قیمیت سهم ارزیابی و توصیه می شود تا قیمت های ۱۸۰ تومان برای خرید صبر نمایید در صورت خرید در این قیمت ها سهم توانایی برگشت قیمتی و بازدهی نوسانی خوبی در صورت ارائه گزارشات امیدوار کننده خواهد داشت
گروه تحلیل گری بتا سهم…
