تحلیل بنیادی شخارک

مقدمه: پتروشیمی خارک یکی از بزرگترین واحدهای تولید کننده متانول و فراورده های جانبی پتروشیمی می باشد این واحد با ظرفیت اسمی تولید سالیانه ۶۶۰ هزار تن متانول و ۱۷۰ هزار تن گوگرد و ۱۱۵ هزار تن پروپان و ۱۲۰ هزار تن بوتان و ۷۰ هزار تن پنتان  به عنوان یکی از بزرگترین و سوداورترین واحدهای پتروشیمی کشور در حال فعالیت میباشد

روند سوداوری و قیمت سهم در سالهای گذشته:

سود پتروشیمی خارک در سال ۹۶ به دلیل رشد قیمت های جهانی متانول و رشد قیمت دلار مجددا شیب صعودی به خود گرفته است

پیشبینی سود شخارک :

شخارک سود سال مالی منتهی به پایان اسفند۹۶ خود را به ازای هر سهم مبلغ ۳۴۸۸ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۶ ماهه ۴۷ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۷۴۳ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۹۰۹ ریالی به ازای هر سهم دست یافته است

تولیدات و فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود عمده فروش شرکت از محصول متانول تامین میشود و متانول جز محصول اصلی این مجتمع به حساب میاید.

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۶:

شرکت در عملکرد ۸ ماهه ۶۹ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است هم اکنون قیمت های جهانی متانول به بالای ۴۰۰ دلار رسدیه با فرض متانول ۴۰۰ دلاری و دلار ۴ هزار تومانی به قیمتهای فروش ۱۶۰۰ تومانی برای ۴ ماهه پایانی سال خواهیم رسید نرخ اخرین فروش سایر محصولات نیز به مانند آبان ماه خواهد بود

مصارف ارزی:

شخارک در بودجه سال ۹۶ خود پیشبینی صادرات ۱۰۰ درصدی محصولات تولیدی خود را دارد

شرکت هیچگونه وارداتی ندارد.

شرکت در ۶ماهه صادرات۱۷۸،۳ میلیون دلاری داشته است

صادرات۶ماهه:

بررسی بهای تمام شده در شرکت پتروشیمی خارک:

مواد اولیه:

این شرکت نیز نرخ گاز خوراک را ۸،۵ سنت و نرخ گاز سوخت را ۵ سنت در نظر گرفته است

در صورتی که د راستای افزایش نرخ دلار دولتی انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان ۱۰ درصد معادل۳۰میلیارد تومان را داریم

ترکیب سهامداران شرکت:

نتیجه گیری:

در این قسمت با توجه به واقعیات موجود به تخمین سود شرکت میپردازیم:

شرکت در عملکرد ۸ ماهه ۶۹ درصد از بودجه فروش خود را پوشش داده است هم اکنون قیمت های جهانی متانول به بالای ۴۰۰ دلار رسدیه با فرض متانول ۴۰۰ دلاری و دلار ۴ هزار تومانی به قیمتهای فروش ۱۶۰۰ تومانی برای ۴ ماهه پایانی سال خواهیم رسید نرخ اخرین فروش سایر محصولات نیز به مانند آبان ماه خواهد بود

پیشبینی کارشناسی:

این شرکت نیز نرخ گاز خوراک را ۸،۵ سنت و نرخ گاز سوخت را ۵ سنت در نظر گرفته است

در صورتی که د راستای افزایش نرخ دلار دولتی انتظار رشد قیمت مواد اولیه به میزان ۱۰ درصد معادل۳۰میلیارد تومان را داریم

بودجه کارشناسی:

شرکت توانایی رشد سود تا سطوح ۳۵۷ تومان را دارد که با توجه به رشد قیمت متانول به سطوح بالای ۴۰۰ دلار و قیمت دلار ۴۲۰۰ تومانی این پتاسنیل می تواند تقویت شده و ثبات شرایط فعلی سود شرکت را با رشد بیشتری همراه سازد

جمع بندی:

با فرض سود ۳۶۰ تومانی و پی بر ای ۵ تا ۶ مرتبه ای به ارزش ذاتی ۱۷۸۰ تا ۲۱۵۰ تومانی برای سهم خواهیم رسید

شرکت ۵۵ درصد از بودجه فروش مقداری خود را در نیمه اول به فروش رسانده و برای نیمه دوم سال فروش ۴۵ درصد از محصولات خود را دارد البته شرکت در صورت عدم قطعی گاز خوراک و یا کاهش فشار ارسال گاز جای رشد تولید و فروش را هم داراست

شرکت شفاف سازی نموده که مزایده ۴۹ درصد از سهام این شرکت در پالایش گاز خارک منتفی شده و این امر به دلیل عدم پیشبینی تاثیرات در بودجه تاثیری بر بودجه شرکت ندارد

خارک معمولا پی بر ای بالاتر از ۵تا ۵،۵ نگرفته و فعلا به نظر نمی رسد رشد قیمتی بالایی در انتظار سهم باشد نهایتا در مقطع فعلی انتظار بازدهی ۵ تا ۱۰ درصدی برای سهم می رود

گروه تحلیل گری بتا سهم…