تحلیل بنیادی صنعتی بهشهر

مقدمه: صنعتی بهشهر یکی از بزرگترین تولید کنندگان روغن خوراکی در کشور میباشد که حدود ۳۰ درصد بازار روغن خوراکی را در دست دارد که در ادامه به بررسی پتانسیل های و نقاط قوت و ضعف این شرکت خواهیم پرداخت

روند سوداوری صنعتی بهشهر:

همانطور که مشاهده میشود روند سوداوری غبشهر طی سالیان با روند صعودی همراه بوده است اما شرکت برای سال ۹۷شرکت روند سوداوری خود را بدون رشد پیشبینی کرده است

پیشبینی سود سال ۹۷:

صنعتی بهشهر سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اذرماه ۹۷خود را به ازای هر سهم مبلغ ۴۵۴ ریال اعلام نموده است

تولیدات و فروش شرکت:

اخرین نرخ های فروش در ابان ماه سال جاری برای روغن نباتی داخلی ۴۴۱۰ و برای روغن صادراتی ۳۷۱۵ تومان بوده و شرکت برای سال ۹۷ پیشبینی رشد ۱۷ درصدی نرخ روغن داخلی را به عنوان محصول اصلی خود دارد

همانطور که مشاهده میشود تمامی فروش شرکت را انواع روغن ازاد تشکیل میدهد

بررسی بهای تمام شده در شرکت صنعتی بهشهر:

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده صنعتی بهشهر را مواد اولیه تشکیل میدهد و سایر پارامترها تاثیر چندانی در بهای تمام شده این شرکت ندارد

مواد اولیه:

شرکت نرخ خرید روغن خام هم در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

هزینه های سربار(تاثیر هدفمند کردن یارانه ها بر این شرکت):

شرکت مصرف انرژی بسیار پایین داشته و افزایش نرخ حاملهای انرژی تاثیری بر سود شرکت ندارد

مصارف ارزی:

غبشهر برای سال مالی ۹۷پیشبیینی صادرات ۱۴،۴ میلیون دلاری با دلار ۴ هزار تومانی و واردات ۳۶۲،۷ میلیون دلار مواد اولیه با نرخ دلار ۳۶۵۰ تومانی و بیش از ۳۸،۳ میلیون دلار مواد بسته بندی با دلار ۴۲۰۰ تومانی را دارد

واردات سال۹۷:

صادرات:

واردات:

سهامداران عمده:

عمده سهام و کنترل شرکت بر عهده صافولای بهشهر میباشد که صافولای بهشهر نیز تحت کنترل سهامدار عربستانی میباشد همچنین دو شرکت پارس توشه و مدبران اقتصاد خریداران سهام این شرکت می باشند

نتیجه گیری:

شرکت نرخ فروش خود را در سطوح مناسبی برای سال ۹۷ پیشبینی کرده است  پیشبینی دریافت افزایش نرخ بالایی دارد

به نظر میرسد دریافت چنین افزایش نرخی برای شرکت کمی بعید باشد و روند صعودی که در قیمت ارز و روغن خام ایجاد شده سبب جلوگیری از رشد سوداوری سهم شود

بودجه شرکت در مقطع فعلی بیشتر اثرات کاهنده داشته و در رسیدن شرکت به بودجه تردید وجود دارد

مخصوصا این که شرکت پوشش ضعیفی در بودجه ۹ ماهه سال مالی ۹۶ خود داشته و تنها ۶۳ درصد از سودش را پوشش داده است مخصوصا این که شرکت در عملکرد ۱۱ ماهه خود ۸۲ درصد از فروش خود را پوشش داده و رسیدن به فروش ۱۸ درصدی در یک ماهه اخر سال مالی شرکت بعید به نظر رسیده و احتمال تعدیل منفی بودجه سال ۹۶ نیز بعید نمی باشد

جمع بندی:

***شرکت با روند رو به رشد قیمت بهای تمام شده و عدم رشد متناسب قیمت فروش محصولات شرکت به دلیل رقابت بالا در صنعت روغن خوراکی همراه و شرکت با روند کاهنده سوداوری همراه شده است

***به همین دلیل و انتظارات بازار برای تعدیل منفی شاهد پی بر ای محدوده ۵ مرتبه ای و عدم رشد قیمتی سهم هستیم به عبارتی بازار در انتظار گزارش و صورت های مالی ۱۲ ماهه شرکت است که در صورت تعدیل منفی شرکت جای رشد قیمتی نخواهد داشت اما در صورت تحقق سودش که بعید به نظر می رسد می تواند با افزایش قیمت ۱۰ تا ۱۵ درصدی همراه شود

***شرکت پیشبینی افزایش نرخ ۱۰ درصدی برای روغن های جامد و ۵ درصدی برای روغن های مایع در سال ۹۶ یعنی با گذشت ۳ ماه از سال مالی خود و رشد مجدد ۱۰ درصدی قیمت از اردیبهشت سال اینده را دارد که در صورت تحقق این امر می توان به پوشش بودجه صعودی شدن سوداوری شرکت خوشبین تر بود

***به طور کلی وضعیت بنیادی سهم چندان مستعد رشد قیمتی ارزیابی نشده و نوسانات شرکت تا زمان انتشار صورت های مالی ۱۲ ماهه شرکت با روند ارام دنبال خواهد شد

گروه تحلیل گری بتا سهم….