پتروشیمی فناوران (شفن)

معرفی

شرکت پتروشیمی فن آوران(سهامی عام) در تاریخ ۸/۲/۷۷ تاسیس و در اداره کل ثبت شرکت ها و مالکیت صنعتی به ثبت رسیده است فعالیت این شرکت در زمینه احداث ، راه اندازی و بهره برداری واحدهای متانول ، اسید استیک و منواکسید کربن به منظور صادرات، استفاده در صنعت پتروشیمی و صنایع پایین دستی بوده و منطبق با اهداف و سیاستهای کلان بخش صنعت در رابطه با صادرات ، ایجاد اشتغال ، انتقال دانش فنی ، تربیت نیروی متخصص و تولید محصولات پتروشیمی با ارزش افزوده بالا از گاز طبیعی می باشد . شرکت پتروشیمی فن آوران در جنوب غربی ایران واقع در ساحل خلیج فارس، بندر امام خمینی(ره) ، منطقه ویژه اقتصادی در زمینی به مساحت ۲۵ هکتار واقع شده است .

سهامداران

سرمایه شرکت ۹۵ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۲۷۰۰ میلیارد تومان می باشد.

فروش بودجه

عمده فروش شرکت مربوط به متانول میباشد که قسمت اعظم آن نیز صادر میشود. در دامه به بررسی جزئیات فروش خواهیم پرداخت.

مبلغ فروش

فروش بودجه ۹۶ با افزایش ۲۲ درصدی نسبت به سال گذشته به مبلغ حدود ۱۱۰۰ میلیارد تومان برآورد شده است. شرکت در عملکرد شش ماهه توانسته ۴۵ درصد مبلغ فروش را محقق کند که در مقایسه با دوره مشابه سال قبل رشد ۳۶ درصدی دارد. با احتساب عملکرد شرکت در مهر و آبان ماه و فروش حدود ۲۵۰ میلیارد تومانی، مجموع فروش ۸ ماهه، حدود ۷۵۰ میلیارد تومان ( ۶۷ درصد بودجه ) شده است. فروش شرکت در ماه های شهریور، مهر و آبان افزایش قابل توجه داشته است.

مقدار فروش

در نمودار فوق روند مقداری فروش در بازه زمانی ۹۲ تا ۹۵ به علاوه بودجه ۹۶ نشان داده شده است. مقدار فروش بودجه ۹۶ نسبت به سال قبل تغییر چندانی نداشته است.  های اخیر نشان داده شده است. در عملکرد شش ماهه ۴۷ درصدِ مقدار فروش محقق شده که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته ۷ درصد کمتر می باشد. با احتساب عملکرد شرکت در مهر و آبان ، ۶۴ درصد مقدار فروش محقق شده است. ( مقدار فروش هزارتن میباشد. )

نرخ متانول

با توجه به اینکه حدود ۹۰ درصد از فروش را متانول تشکیل می دهد، نمودار فوق نرخ متانول را در بازه زمانی ۹۲ تا ۹۵ را به علاوه بودجه ۹۶ نشان می دهد. برای سال ۹۶، متانول با افزایش حدود ۲۲ درصدی به قیمت حدود ۱،۱۳۰،۰۰۰ تومان در هر تن پیشبینی شده است. نرخ فروش متانول در آبان ماه حدود ۲۴ درصد بیشتر از بودجه و حدود ۱،۴۰۰،۰۰۰ به ازای هر تن بوده است. در ادامه روند نرخ فروش متانول در عملکرد ۸ ماهه نشان داده شده است.

همانطور که در نمودار نیز مشاهده می شود، متانول از مرداد ماه روند افزایشی به خود گرفته و در ماه های بعدی به نرخ های بالاتر از بودجه رسیده است. بیشترین افزایش در مهر ماه مشاهده میشود که تا حدود ۱،۴۷۰،۰۰۰ تومان در هر تن رسیده است. لازم به ذکر است، نرخ فروش متانول صادراتی شرکت بر اساس قیمت های جهانی تعیین می شود. در بودجه ۹۶ نرخ جهانی متانول ۳۱۰ دلار با دلار ۳۸۵۰ تومانی در بودجه در نظر گرفته شده است. نرخ متانول روند افزایشی داشته و تا حدود ۴۰۰ دلار  رسید.

روند سودآوری

 در نمودار فوق روند سودآوری در بازه زمانی ۹۲ تا ۹۵ به علاوه بودجه ۹۶ نشان داده شده است، همانطور که مشاهده میکنید، سودآوری شرکت به دلیل کاهش نرخ متانول در سال های گذشته روند نزولی داشته است.

سود سال ۹۶ ، با افزایش ۷۰ درصدی نسبت به سال ۹۵ به مبلغ حدود ۴۲۷ میلیارد تومان ( ۴،۴۹۴ ریال به ازای هر سهم ) برآورد شده است. شرکت در عملکرد شش ماهه توانسته ۵۶ درصد سود را محقق کند که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته، افزایش ۲۱۷ درصدی دارد.

حاشیه سود ناخالص

کاهش نرخ محصولات پتروشیمی و افزایش نرخ گاز مصرفی و سایر آیتم های بهای تمام شده، سبب شد است تا حاشیه سود شرکت روندی نزولی به خود بگیرد. این رقم از ۷۵ درصد در سال ۹۲ به ۴۸ درصد در بودجه ۹۶ کاهش یافته است.

حاشیه سود ناخالص در عملکرد شش ماهه ۵۰ درصد بوده است.

بهای تمام شده

سربار سهم ۵۰ درصدی و مواد مستقیم سهم ۴۹ درصدی در بهای تمام شده دارند. بیشترین قسمت سربار مربوط به حقوق و مزایا میباشد.

مواد اولیه

گاز طبیعی ماده اصلی در تولید متانول برای این مجتمع به حساب می آید. نرخ گاز طبیعی در سال ۹۶ برای هر متر مکعب ۹٫۳ سنت از قرار هر دلار ۳۳۰۰ تومان و افزایش ۱۰ درصدی تعرفه سال ۹۵ سازمان منطقه ویژه جمعا مبلغ ۳،۴۹۷ ریال برای هر متر مکعب لحاظ گردیده است.

شرکت مقدار مصرف گاز خود برای سال ۹۶ را اندکی کاهش داده است، دلیل آن هم کاهش در میزان تولید و فروش می باشد.

هزینه های مالی

منابع و مصارف ارزی

شفن بالغ بر ۲۳۰ میلیون دلار صادرات و حدود ۳۸ میلیون دلار نیز مصارف ارزی دارد. نرخ تسعیر برای هر دوی آنها ۳۸۵۰۰ ریال در نظر گرفته شده است. در مجموع ۱۹۴ میلیون دلار مازاد ارزی دارد. علاوه بر اینها شرکت مواد مستقیم مصرفی خود یعنی گاز طبیعی را بر حسب دلار و با نرخ مبادله ای ۳۳۰۰۰ ریال، دریافت می کند.

سود کارشناسی

مفروضات: نرخ فروش محصولات برای چهار ماهه باقی مانده بر اساس نرخ های فروش در آبان ماه و سایر مفروضات بدون تغییر در نظر گرفته شده است.

با توجه به روند افزایشی نرخ متانول، و در صورت تداوم این نرخ ها در ماه های آینده، انتظار برای افزایش سود دور از انتظار نخواهد بود.

 گروه تحلیل گری بتا سهم…