مقدمه: ملی سرب و روی یکی از شرکتهای زیر مجموعه توسعه معادن روی با سرمایه ۳۲ میلیارد تومان میباشد فعالیت شرکت تولید و فروش انواع شمش سرب و روی میباشد که بر خلاف سایر شرکتهای این گروه این شرکت عمدتا به تولید و شمش سرب میپردازد اما در سال ۹۲ به دلیل زیست محیطی کارخانه سرب شرکت با توقف همراه شده و کارخانه روی شرکت در اواخر سال ۹۲ مجددا بازگشایی شدو کارخانه سرب شرکت نیز اواخر وارد مدار تولید شد

روند سوداوری فسرب:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۱۳۹۳	(۸۲)	(۲۶)
۱۳۹۴	(۲۹۵)	(۹۵)
۱۳۹۵	(۱۴)	(۵)
۱۳۹۶	۱۴۷	۴۷

با توجه به مشکلات شرکت و توقف تولید و فروش درسال ۹۲ و ادامه داشتن بخشی از این مشکلات برای سال ۹۴ ادامه داشته و برای سال ۹۵ با افتتاح واحد سرب شرکت و افزایش قیمتهای جهانی روی شاهد سوداوری مجدد این شرکت هستیم

پیشبینی سوداوری سال ۹۶:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی شده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۶،۶،۳۱
فروش	۱،۰۲۳،۹۳۴	۴۳۹،۸۸۳
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۹۵۶،۶۶۵)	(۴۱۷،۳۶۹)
سود و زیان ناخالص	۶۷،۲۶۹	۲۲،۵۱۴
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۴۳،۲۱۰)	(۲۱،۶۰۵)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۲۵،۳۴۲	۱۷،۴۰۲
سود و زیان عملیاتی	۴۹،۴۰۱	۱۸،۳۱۱
هزینه های مالی	(۴،۵۳۱)	(۱،۸۳۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲،۴۶۰	۲،۴۶۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۴۷،۳۳۰	۱۸،۹۴۰
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۴۷،۳۳۰	۱۸،۹۴۰
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۱۴۷	۵۹
سرمایه	۳۲۲،۰۰۰	۳۲۲،۰۰۰

این شرکت سود سال مالی ۹۶خود را مبلغ ۱۴۷ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه ۴۰ درصد از بودجه خود را پوشش داده است

شرکت در ۳ ماهه اول سال به سود۲۰ ریالی و در ۳ ماهه دوم سال به سود۳۹ ریالی دست یافته است

تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات اصلی شرکت عمدتا شمش سرب میباشد و بخش اصلی فروش شرکت را نیز شمش سرب تشکیل داده است

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۶:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن) سال ۹۶ تومان	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هر تن) ۸ماهه تومان
شمش سرب	۳،۴۱۶	۷،۷۸۴،۰۰۰	۲،۴۷۶	۸،۵۶۱،۰۰۰
شمش روی	۷،۴۱۹	۱۰،۱۰۲،۰۰۰	۲،۹۶۹	۱۱،۰۶۵،۰۰۰
خدمات تولید دستمزدی	۱،۵۸۴	۵۲۷،۰۰۰	۱،۰۰۲	۴۰۰،۰۰۰

با فرض روی ۳۱۰۰ دلاری و دلار ۴۰۰۰ تومانی به قیمت فروش ۱۲،۴۰۰،۰۰۰میلیون تومانی برای شمش روی خواهیم رسید

با فرض سرب ۲۴۰۰ دلاری و دلار۴۰۰۰ تومانی به قیمت ۹،۶۰۰،۰۰۰ تومانی خواهیم رسید

مصارف ارزی:

فسرب برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات و وارداتی ندارد

در عملکرد ۶ماهه ۶۳ درصد از فروش خود را صادر کرده اما ریز صادرات خود را منتشر نکرده است

بررسی بهای تمام شده در شرکت ملی سرب و روی:

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۶۱۲،۴۸۲	۶۲
دستمزد مستقیم	۴۷،۵۲۱	۵
سربار	۳۲۹،۶۵۰	۳۳

همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت هزینه های سربار میباشد

مواد مسقیم:

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال۹۶	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۶ تومان	مقدار خرید ۶ماهه۹۶	مبلغ خرید ۶ماهه۹۶ تومان
کنسانتره سرب	تن	۹،۱۵۲	۱،۲۸۲،۰۰۰	۴،۱۹۵	۱،۷۵۰،۰۰۰
کنسانتره روی	تن	۱۳۵،۵۲۹	۲۵۹،۰۰۰	۹۷،۰۵۶	۱۵۷،۰۰۰
مواد کمکی کارخانه روی	تن	۲۶،۵۸۲	۴۰۲،۰۰۰	۱۴،۵۵۴	۲۷۳،۰۰۰

انتظار رشد قیمت مواد اولیه ۳۰ درصد معادل ۱۸،۸ میلیارد تومان را داریم

مصارف انرژی:

این شرکت سالانه حدود۵،۷ میلیارد تومان مصرف انرژی داشته که هزینه بالایی می باشد

ترکیب سهامداران شرکت:

نام سهامدار	درصد سهام
توسعه معادن روی	۵۶
ارس صبا	۱۰
مهندسی برق ارس صبا	۷

در ترکیب سهامداری شرکت حضور توسعه معادن روی به عنوان حامی و سهامدار عمده فعال بر این نماد را شاهد میباشیم

همچنین مجموعه ارس صبا سهامداران تازه وارد این سهم نیز حمایت های خوبی از این سهم به عمل می اورند

نتیجه گیری:

بررسی میزان تولید و فروش شرکت طی سال ۹۶:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن) سال ۹۶ تومان	مقدار فروش(تن) ۸ماهه	قیمت فروش (هر تن) ۸ماهه تومان
شمش سرب	۳،۴۱۶	۷،۷۸۴،۰۰۰	۲،۴۷۶	۸،۵۶۱،۰۰۰
شمش روی	۷،۴۱۹	۱۰،۱۰۲،۰۰۰	۲،۹۶۹	۱۱،۰۶۵،۰۰۰
خدمات تولید دستمزدی	۱،۵۸۴	۵۲۷،۰۰۰	۱،۰۰۲	۴۰۰،۰۰۰

با فرض روی ۳۱۰۰ دلاری و دلار ۴۰۰۰ تومانی به قیمت فروش ۱۲،۴۰۰،۰۰۰میلیون تومانی برای شمش روی خواهیم رسید

با فرض سرب ۲۴۰۰ دلاری و دلار۴۰۰۰ تومانی به قیمت ۹،۶۰۰،۰۰۰ تومانی خواهیم رسید

پیشبینی کارشناسی:

نوع محصول	مقدار فروش(تن) ۴ ماهه سال ۹۶	قیمت فروش (هر تن)۴ماهه سال ۹۶ تومان
شمش سرب	۱،۷۶۲	۹،۶۰۰،۰۰۰
شمش روی	۴،۶۶۱	۱۲،۴۰۰،۰۰۰
خدمات تولید دستمزدی	۷۸۲	۵۲۷،۰۰۰

فروش ۸ ماهه میلیون ریال	۵۹۰،۳۱۸
فروش ۴ ماهه میلیون ریال	۷۵۲،۰۰۰
جمع فروش میلیون ریال	۱،۳۴۲،۳۱۸

شرح	واحد	پیشبینی مقداری خرید سال۹۶	پیشبینی مبلغی خرید سال۹۶ تومان	مقدار خرید ۶ماهه۹۶	مبلغ خرید ۶ماهه۹۶ تومان
کنسانتره سرب	تن	۹،۱۵۲	۱،۲۸۲،۰۰۰	۴،۱۹۵	۱،۷۵۰،۰۰۰
کنسانتره روی	تن	۱۳۵،۵۲۹	۲۵۹،۰۰۰	۹۷،۰۵۶	۱۵۷،۰۰۰
مواد کمکی کارخانه روی	تن	۲۶،۵۸۲	۴۰۲،۰۰۰	۱۴،۵۵۴	۲۷۳،۰۰۰

انتظار رشد قیمت مواد اولیه هم سود با رشد قیمت های فروش معادل۲۴ میلیارد تومان را داریم

نوع محصول

مقدار فروش(تن)۹ماهه باقی مانده

سال۹۵

قیمت فروش (هر تن) ۹ ماهه

سال ۹۵

تومان

شمش سرب

۴،۰۰۰

۶،۶۶۰،۰۰۰

شمش روی

۵،۳۳۶

۷،۵۶۰،۰۰۰

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹
فروش	۱،۳۴۲،۳۱۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۱،۱۹۶،۶۶۵)
سود و زیان ناخالص	۱۴۵،۶۵۳
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۴۳،۲۱۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۲۵،۳۴۲
سود و زیان عملیاتی	۱۲۷،۷۸۵
هزینه های مالی	(۴،۵۳۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۲،۴۶۰
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۱۲۵،۷۱۴
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۱۲۵،۷۱۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۳۹۱
سرمایه	۳۲۲،۰۰۰

در صورت تحقق بودجه فروش سرب و روی شرکت توانایی رسیدن به سود ۳۹ تومانی را دارد

جمع بندی:

شرکت بودجه نیمه دوم سال خود را بر اساس روی ۲۶۰۰ دلاری و سرب ۲۰۰۰ دلاری و دلار ۳۰۰۰ تومانی بسته که قیمت سرب و روی و دلار با اختلاف بالایی به نسبت بودجه همراه شده است

با فرض سود۳۹ الی ۴۰ تومانی قیمت فعلی سهم با پی بر ای ۶ همراه می باشد

علت پوشش پایین سود شرکت در ۶ ماهه دپوی محصولات شرکت می باشد شرکت در عملکرد ۶ ماهه ۴۸ درصد از تولیدات سرب و ۳۷ درصد از تولیدات روی خود را پوشش داده است در حالی که روی حدود۷۵ درصد از بودجه فروش شرکت را تشکیل می دهد

کف قیمتی سهم سطوح ۲۴۰ تومان و سقف قیمتی سهم سطوح ۲۸۰ الی ۳۰۰ تومان طی ماه های اخیر بوده و کمی اصلاح دیگر می تواند سهم را در موقعیت خوبی برای خرید قرار دهد

یکی از مشکلات شرکت حاشیه سود پایین می باشد که با رشد قیمت جهانی سرب و روی و دلار و رشد قیمت فروش این مشکل نیز مرتفع خواهد شد

گروه تحلیل گری بتا سهم…

تحلیل بنیادی فسرب

آخرین تحلیل‌ها

بتاسهم را دنبال کنید

تحلیل بنیادی فسرب

روش‌های جایگزین پرداخت