تحلیل بنیادی شرکت پتروشیمی مبین ( مبین )

معرفی

وظایف این مجتمع شامل:

• تولید و توزیع برق و بخار
• تولید و توزیع اکسیژن، نیتروژن، هوای سرویس، هوای ابزار دقیق
• تولید و توزیع آب شیرین، آب بدون املاح، آب سرویس، آب آتش نشانی و آب کولینگ
• دریافت وتصفیه پساب های صنعتی و بهداشتی شرکت های پتروشیمی منطقه
• سوزاندن پسماندهای مایع و جامد در کوره های زباله سوز
• دریافت گاز از شبکه سراسری و تقلیل فشار آن و توزیع بین مجتمع های پتروشیمی

هدف از احداث این مجتمع صرفه جویی در هزینه های سرمایه گذاری و تولیدی و کاهش قیمت تمام شده انرژی مصرفی مجتمع های مستقر در منطقه بوده است.

جایگاه شرکت در صنعت

با توجه به ماهیت فعالیت شرکت در فرآیند تولید شرکت های پتروشیمی منطقه نقش اساسی دارد و میزان تولید به رونق بازار محصولات پتروشیمی بستگی دارد.

شرکت پتروشیمی مبین تامین کننده اصلی یوتیلیتی مورد نیاز شرکت های پتروشیمی فاز یک منطقه ویژه اقتصادی انرژی پارس می باشد. در حال حاضر دو شرکت پتروشیمی دماوند و و شرکت تولید برق مپنا عسلویه در منطقه ویژه اقتصادی پارس به عنوان رقیب اصلی شرکت مبین به شمار می روند اما فعالیت این شرکت ها تهدیدی برای فعالیت شرکت محسوب نمی شود. شرکت پتروشیمی دماوند مستقر در فاز دو منطقه پتروشیمی عسلویه بوده و در حال احداث می باشد و شرکت تولید برق مپنا تنها تولید کننده برق بوده و محصولات خود را به شبکه سراسری برق به فروش می رساند. با در نظر گرفتن طرح های در دست اجرا در منطقه ویژه اقتصادی پارس ، برآورد میگردد که سالیانه به حجم تقاضای شرکت مبین افزوده گردد و تا زمان احداث کامل ز طرح پتروشیمی دماوند ، تقاضا برای محصولات این شرکت روند صعودی داشته باشد. به طور متوسط پتروشیمی مبین ۴۵ درصد از کل محصولات پتروشیمی کشور را که در منطقه ویژه اقتصادی انرژی پارس – عسلویه تولید شده را پشتیبانی کرده و سرویس های جانبی مورد نیاز آن ها را تامین کرده است.

سهامداران

سرمایه شرکت ۱۴۲۵ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۵٫۵ میلیارد تومان می باشد.

 سود و زیان

پتروشیمی مبین سود هر سهم خود برای سال ۹۶ را با افزایش ۱۲ درصدی نسبت به سال گذشته، ۹۰۵ ریال به ازای هر سهم برآورد کرده است.

روند سودآوری

سودآوری شرکت در سال های اخیر، روند صعودی داشته است و برای سال ۹۶ نیز با افزایش ۱۲ درصدی نسبت به سال ۹۵ به مبلغ حدود ۱٫۳ هزار میلیارد تومان برآورد شده است که شرکت در سه ماهه توانسته ۲۵ درصد آن، معادل با ۲۲۶ ریال به ازای هر سهم را محقق کند که در مقایسه با دوره مشابه سال گذشته افزایش ۱۲ درصدی دارد.

فروش بودجه

در جدول فوق نمای کلی از مقدار، مبلغ و نرخ فروش محصولات نشان داده شده است. در ادامه به بررسی جزئیات مربوط به فروش خواهیم پرداخت.

ترکیب فروش

همانطور که در نمودار مشاهده می شود، گاز ، اکسیژن، برق و بخار به ترتیب بیشترین سهم را در سبد فروش شرکت دارند.

مبلغ فروش

فروش بودجه ۹۶ با افزایش ۷ درصدی نسبت به سال گذشته به مبلغ حدود ۳٫۹ هزار میلیارد تومان برآورد شده است که شرکت در سه ماهه توانسته با فروشی به مبلغ حدود ۹۵۰ میلیارد تومان، ۲۵ درصد فروش بودجه را پوشش دهد. در شش ماهه فروش شرکت به مبلغ ۱٫۹ هزار میلیارد تومان، ۴۸ درصد بودجه رسیده است.

نرخ فروش

نحوه قیمت گذاری محصولات؛ نرخ های فروش محصولات و خدمات شرکت بصورت سالانه و بر اساس مصوبات کارگروهی متشکل از نمایندگان خریداران و شرکت تعیین و پس از تائید انجمن صنفی کارفرمایی صنعت پتروشیمی و نمایندگان شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس و شرکت، توسط شرکت ملی صنایع پتروشیمی جهت اجرا ابلاغ میگردد. با توجه به اینکه تاکنون نرخهای فروش محصولات و خدمات شرکت جهت سال های ۱۳۹۵ و ۱۳۹۶ تعیین و ابلاغ نگردیده، آخرین نرخهای مصوب سال ۱۳۹۴ (که به استثنای گاز به صورت ارزی تعیین می شود)، با بکارگیری آخرین نرخ رسمی ارز اعلامی توسط بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران (به ازای هر دلار ۳۲،۳۶۲ ریال) مبنای محاسبات قرار گرفته است. همچنین نرخ فروش هر متر مکعب گاز مصرفی مشترکین نیز بر اساس نرخ خرید از شرکت گاز استان بوشهر ( نرخ گاز به اضافه آبونمان، مالیات بر ارزش افزوده و عوارض گاز رسانی به روستاها) به علاوه ۳۵ ریال جهت جبران هزینه های شرکت ( هزینه استهلاک سرمایه گذاری و تعمیر و نگهداری ایستگاه های اصلی و فرعی و تقلیل فشار گاز و خطوط گاز رسانی )، برای هر متر مکعب محاسبه و به حساب ایشان منظور می شود.نرخ هر سرویس جانبی به ریال بوده به طوریکه مبدأ محاسبه دلار به ریال نرخ ارز اعلام شده توسط بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران در پایان هر ماه شمسی می باشد.

در جدول فوق نرخ فروش محصولات و خدمات شرکت در بودجه، متوسط سه ماهه، متوسط شش ماهه و آخرین ماه آورده شده است. که با توجه به اینکه شرکت برای سال مالی جاری نرخ دلار مبادلاتی موثر بر نرخ فروش محصولات خود را ۳۲,۳۶۲ ریال پیش بینی کرده که بالاتر بودن این نرخ در شش ماهه نخست موجب شده میانگین نرخ فروش اکثر محصولات (به جز گاز) بیشتر از نرخ پیش بینی شده در بودجه محقق گردد.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد. در بودجه افزایش ۹ درصدی بهای تمام شده پیش بینی شده در حالی که افزایش فروش ۷ درصد در نظر گرفته شده است.

مواد مستقیم

در آمار مربوط به مصرف مواد اولیه شرکت در بودجه ۹۶، نشان داده شده است، همانطور که مشاهده میکنید، گاز خوراک و گاز سوخت ارسالی به پتروشیمی های منطقه بیشترین سهم را در مواد اولیه دارند. نرخ مصرف هر متر مکعب گاز به صورت خوراک و سوخت در سه ماهه نخست سال جاری به ترتیب ۲,۹۲۷ ریال و ۱,۴۶۲ ریال بوده است که از نرخ پیش بینی شده در بودجه به ترتیب ۱۰ و ۸ درصد کمتر است.

سود کارشناسی

مفروضات: نرخ فروش محصولات برای شش ماهه دوم سال بر اساس نرخ های فروش در متوسط شش ماهه اول و نرخ مواد اولیه نیز بر اساس نرخ های سه ماهه در نظر گرفته شده است. سایر مفروضات همانند بودجه.

سود کارشناسی فوق، در صورت تداوم مفروضات مطرح شده، قابل دسترسی است.

نتیجه گیری:

پتروشیمی مبین تامین کننده برق، بخار، گاز، اکسیژن و آب شرکت های پتروشیمی است. شرکت در سه ماهه سود ۲۲۶ ریالی، معادل ۲۵ درصد بودجه را محقق کرده است که در مقایسه با دوره مشابه سال قبل افزایش ۱۲ درصدی دارد.

شرکت در عملکرد شش ماهه نیز عملکرد قابل قبولی داشته و توانسته ۴۸ درصد مبلغ فروش را پوشش دهد. از لحاظ مقدار فروش نیز ۵۴ درصد گاز، ۴۹ درصد اکسیژن، ۵۰ درصد بخار و ۴۲ درصد برق را به فروش رساند که فقط از لحاظ فروش برق، مقداری از بودجه عقب تر است و در سایر موارد عملکرد مناسبی داشته است.

نرخ فروش محصولات شرکت، به استثنای گاز با توجه به نرخ ارز مبادله ای محاسبه میشود. نرخ تسعیر ارز مبادله ای در بودجه، ۳۲,۳۶۲ ریال در نظر گرفته شده است که با توجه به بالاتر بودن این نرخ در شش ماهه، نرخ محصولاتی همچون  اکسیژن، بخار، برق و آب خنک کننده مدار باز که حدود ۴۷ درصد فروش شرکت را شامل میشوند، بالاتر از بودجه بوده است. اما نرخ فروش گاز که ۴۲ درصد فروش را نیز شامل میشود در متوسط شش ماهه حدود ۱۰ درصد پایین تر از بودجه بوده است. بنابراین افزایش نرخ ارز مبادله ای و یا تک نرخی شدن نرخ ارز میتواند باعث تغییر در سوداوری شرکت شود.

عمده ماده اولیه شرکت گاز سوخت و گاز خوراک میباشد که بیش از ۹۰ درصد مواد اولیه را شامل می باشند که نرخ تهیه هر دو در سه ماهه، به ترتیب ۸ و ۱۰ درصد پایین تر از بودجه بوده است که در نهایت موجب به کاهش بهای تمام شده خواهد شد که در سه ماهه نیز مشهود است و حاشیه سود ناخالص ۳۶ درصدی را رقم زده است.