تحلیل بنیادی دارویی فارابی

مقدمه:  دارویی فارابی با سرمایه ۴۰ میلیارد تومان یکی از نتی بیوتیک سازان معروف و با برند کشور میباشد این شرکت سهامدار عمده پخش هچرت و تولید کپسول ژلاتین ایران هم میباشد

روند سود اوری سهم طی سالهای گذشته:

همانطور که از جدول بالا مشخص است روند سودواری این شرکت در طی سالهای اخیر همیشه صعودی بوده است اما در سال ۹۶ رکت با افت شدید سوداوری همراه شده است

پیشبینی سود سال۹۶:

دفارا سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۲۷۷ریال اعلام نموده است که در عملکرد ۶ ماهه به زیان رسیده است

وضعیت تولیدات و فروش شرکت:

تولیدات و فروش شرکت عمدتا انواع امپول و قرص میباشد

شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطح مناسبی در نظر گرفته است

درصد تاثیر هر یک از محصولات در سبد فروش شرکت:

همانطور که مشاهده میشود انواع قرص وکپسول بخش عمده سبد فروش شرکت را تشکیل داده است

صادرات و واردات شرکت:

این شرکت برای سال ۹۶ برنامه صادرات۴،۹میلیون دلاری با دلار ۳۳۰۰ تومانی و واردات ۶،۴ میلیون دلار مواد اولیه و با نرخ دلار ۳۳۰۰ تومانی را در دستور کار دارد

شرکت در عملکرد ۶ ماهه صادرات۵۱۲ هزار دلاری با دلار۳۹۰۰ تومانی و واردات ۲،۶ میلیون دلاری با دلار۳۹۰۰ تومانی داشته است افزایش بهای واردات مواد اولیه کاملا مشهود است

صادرات :

واردات:

صادرات ۶ماهه:

واردات۶ ماهه:

بررسی بهای تمام شده:

همانطور که مشاهده میشود بخش عمده ای از بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه وارداتی تشکیل میدهد و در این بین نرخ مواد اولیه و بهای ارز مورد استفاده تاثیر بالایی بر سوداوری این شرکت دارد.

مواد اولیه:

شرکت نرخ مواد اولیه خود را بسیار دست پایین گرفته است انتظار افزایش ۱۰ درصدی درصدی نرخ مواد اولیه معادل ۱۴،۴ میلیارد تومان را داریم

طرح های توسعه های:

سرمایه گذاری ها:

شرکت به دلیل هزینه هایمالیبالا با زیان همراه و سود خاصل شرکت از طرقی سود سرمایه گذاری ها حاصل می شود

انتظار رشد سود شرکت های زیر مجموعه دفارا به میزان سال قبل حدود ۴،۱ میلیارد تومان را داریم

سهامداران عمده:

نتیجه گیری:

شرکت با سه مشکل اساسی همراه می باشد که در گزارش اخیر شرکت کاملا مشهود است

مشکل اول:

فروش و کاهش فروش که به نسبت سال کگذشته با کاهش قابل توجهی همراه شده است علت این امر ورود طیف وسیعی شرکت های جدید داروسازی به خصوص در حوزه تولید انتی بیوتیک و عدم گسترش بازار شرکت است

مشکل دوم:

فزونی بهای تمام شده به دلیل رشد قیمت ارز که باعث کاهش حاشیه سود شرکت شده است

مشکل سوم:

افزایش دوره وصول مطالبات که باعث افزایش هزینه های مالی در عملکرد ۶ ماهه به نسبت ۶ ماهه سال قبل شده است

اما:

شرکت نرخ مواد اولیه خود را بسیار دست پایین گرفته است انتظار افزایش ۱۰ درصدی درصدی نرخ مواد اولیه معادل ۱۴،۴ میلیارد تومان را داریم

انتظار رشد سود شرکت های زیر مجموعه دفارا به میزان سال قبل حدود ۴،۱ میلیارد تومان را داریم

بودجه کارشناسی:

شرکت احتمالا در صورت عدم سرو سامان دادن به وضعیت خود با تعدیل منفی دیگری همراه می باشد وضعیت دارویی فارابی در مقطع فعلی به هیچ وجه مناسب نبوده و هزینه های سرسام اور و سه مشکل یاد شده از نکات منفی سهم می باشند.

گروه تحلیلی بتا سهم…