تحلیل بنیادی شرکت قند هکمتان ( قهکمت )

معرفی

اهم فعالیت شرکت تولید شکر از چغندر قند، عملیات کارمزدی تصفیه شکر خام و دیگر فعالیتهای آن شامل فعالیتهای کشاورزی (انعقاد قراردادهای کشاورزی با پیمانکاران) می باشد.

سهامداران

سرمایه شرکت ۲۷٫۳ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۱۳۰ میلیارد تومان می باشد.

بررسی سود و زیان ۹۶

سال مالی شرکت منتهی به پایان شهریور ماه می باشد بر اساس گزارش میان دوره ای ۹ ماهه، قهکمت در ۹ ماهه ۷۶ درصد سود هر سهم را محقق کرده و بر اساس گزارشات ماهیانه و آخرین گزارش مربوط به شهریور ماه ۹۶، شرکت توانسته هم از لحاظ مقداری و هم مبلغی ۴ درصد بیشتر از بودجه ۹۶ را محقق کند با این اوصاف شرکت از لحاظ فروش مشکلی ندارد و سود بودجه ۹۶ در صورتی که هزینه ها نیز مطابق با بودجه در سه ماهه اخیر پیش رود، نه تنها قابل دسترس خواهد بود، بلکه افزایش آن نیز انتظار می رود.

لازم به ذکر است، سود ۹۶ در طی سال با تعدیل همراه بوده، به طوری که سود اعلام شده در آخرین پیش بینی نسبت به اولین پیش بینی رشد حدود ۹۷ درصدی داشته است از جمله دلایل این تعدیلات : ۱- در گذشته روند سودآوری شرکت مربوط به جذب چغندر بهاره و تولید شکر در شش ماهه دوم، یعنی یک دوره بهره برداری بوده است در صورتیکه در سال جاری این روند سودآوری به دو دوره بهره برداری بهبود و تداوم یافته است. ۲- در سال سال مالی ۹۶، مقدار چغندر جذب شده و شکر تولیدی ۴۰۰ هزار و ۵۵ هزار تن ( دو دوره بهره برداری) و سال مالی مشابه قبل به ترتیب ۲۶۰ هزار و ۳۶ هزار تن میباشد. ۳- افزایش جذب چغندر به نسبت پیش بینی اولیه سود به دلیل تغییر سیاست های کلان کشور در راستای جلوگیری از واردات بی رویه شکر خام و جذابیت جهت کاشت چندرقند و همچنین بهبود ضریب استحصال تولید شکر.

سود و زیان ۹۷

قهکمت سود سال منتهی به شهریور ماه ۱۳۹۷ را ۵۰۳ ریال به ازای هر سهم برآورد کرده است.

فروش بودجه

در جدول فوق اطلاعات کلی مربوط به مقدار، مبلغ، نرخ و سهم هر یک از محصولات شرکت در بودجه ۹۶ آورده شده است. در ادامه به بررسی جزئیات مربوط به فروش خواهیم پرداخت.

مبلغ فروش

در نمودار فوق روند فروش شرکت در طی دوره ۹۲ تا ۹۵ به همراه بودجه ۹۶ و ۹۷ نشان داده شده است. فروش برای سال منتهی به شهریور ۹۷ به مبلغ حدود ۱۷۳ میلیارد تومان برآورد شده است. فروش ۹۶ بر اساس گزارش ماهانه شهریور به مبلغ حدود ۱۹۷ میلیارد تومان محقق شده است.

مقدار فروش

با توجه به اینکه عمده درآمد فروش شرکت متکی  به فروش شکر تولید حاصل از چغندر می باشد، در نمودار فوق فقط از اطلاعات این محصول استفاده شده است. مقدار فروش بودجه ۹۷ به میزان حدود ۵۵ هزار تن شکر از چغندر را برآورد کرده است این در حالیست که مقدار فروش شرکت در سال گذشته حدود ۵۷٫۸ هزار تن بوده است.

نرخ فروش

در جدول فوق روند نرخ فروش شرکت تولیدی از چغندر در سال های اخیر آورده شده است. در بودجه ۹۷، نرخ هر کیلو شکر حدود ۲۸۵۰ تومان برآورد شده است.

بهای تمام شده فروش

عمده بهای تمام شده مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد. میزان بهای تمام شده در بودجه ۹۷ در مقایسه با اخرین پیشبینی ۹۶، کاهش ۹ درصدی دارد.

مواد مستقیم

عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد مستقیم می باشد (۹۱ درصد در بودجه جاری). عمده مواد مستقیم را نیز چغندر تشکیل می دهد. نرخ چغندر هر ساله از سوی دولت تعیین می شود.

هزینه مالی

در بودجه ۹۷ افزایش هزینه مالی شرکت به میزان ۳۸ درصد تا مبلغ ۴ میلیارد تومان برآورد شده است.

نتیجه گیری:

شرکت در سال مالی منتهی به شهریور ۹۶ عملکرد خوبی داشته و توانسته مقدار و مبلغ فروش را نیز بالاتر از پیش بینی ها محقق کند. شرکت در این سال توانسته است حدود ۵۷٫۸ هزار تن شکر حاصل از چغندر را به فروش برساند در حالی که سال ۹۵، این مقدار حدود ۳۶ هزار تن بوده است. مهمترین دلیل این مسئله نیز این است که در گذشته روند سودآوری شرکت مربوط به جذب چغندر بهاره و تولید شکر در شش ماهه دوم، یعنی یک دوره بهره برداری بوده است در صورتیکه در سال ۹۶ این روند سودآوری به دو دوره بهره برداری بهبود و تداوم یافته است.

در بودجه سال منتهی به شهریور ۹۷، فروش شکر تولیدی از چغندر با کاهش نسبت به ۹۶، حدود ۵۵ هزار تن برآورد شده است با توجه به عملکرد شرکت در سال ۹۶، شرکت توانایی تحقق این مقدار فروش و حتی پتانسیل بیشتر را دارد.  با توجه به اینکه ماده اولیه مورد استفاده شرکت چغندر است، کشت و برداشت چغندر نیز تابع شرایط آب هوایی و توانایی چغندکاران در کشت چغندر است،  تامین آن می تواند عملکرد شرکت را در  آینده تحت تاثیر خود قرار دهد.

گروه تحلیل گری بتا سهم…