تحلیل بنیادی سینا کاشی

مهر ۳, ۱۳۹۶

تحلیل بنیادی سینا کاشی

 

مقدمه: سینا کاشی در زمره یکی از واحدهای صاحب نام در صنعت کاشی  و سرامیک جز برترین واحدهای این صنعت میباشد این شرکت با توجه به دارا بودن ماشین الات روز دنیا با توجه به قدمت نه چندان طولانی تاسیس این شرکت توانسته است در این صنعت به جایگاه ویژه ای دست یابد. هم اکنون سینا کاشی توانسته است با بهره برداری مناسب و حرفه ای از تکنولوژی پیشرفته در دو گروه کاشی دیوار و گرانیت با متوسط سالیانه حدود ۲۰۰ طرح و انواع محصولات چینی بهداشتی به بازارهای داخلی و خارجی عرضه نمایند

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

سالسود هر سهم

(ریال)

سود خالص

(میلیارد ریال)

۱۳۹۳۱۶۴۶۳۴۶
۱۳۹۴۳۶۸۱۹۵
۱۳۹۵۲۹۵۱۵۶
۱۳۹۶۳۴۰۱۸۰

 

روند سوداوری شرکت طی سالیان اخیر به دلیل کاهش صادرات و کاهش فروش داخلی و تخفیف فروش با روند کاهشی همراه شده است که شرکت انتظار احیا سود خود در سال ۹۶ را دارد

پیشبینی سود سال۹۶:

شرحپیشبینی حسابرسی نشدهواقعی حسابرسی نشده

 

سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹۹۶،۳،۳۱
فروش۱،۲۰۴،۲۰۰۲۲۴،۴۰۸
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۸۶۴،۶۷۰)(۱۸۴،۰۴۱)
سود و زیان ناخالص۳۳۹،۵۳۰۴۰،۳۶۷
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۱۱۰،۳۲۰)(۱۹،۷۶۹)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۷،۶۵۴)(۴،۳۰۸)
سود و زیان عملیاتی۲۲۱،۵۵۶۱۶،۲۹۰
هزینه های مالی(۴۵،۳۰۱)(۷،۷۴۶)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۳۵،۹۸۹۳۰،۵۳۹
درامدها(هزینه های) متفرقه۱،۵۱۱(۸۱۶)
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۲۱۳،۷۵۵۳۸،۲۶۷
مالیات(۳۳،۶۳۹)(۱،۷۳۹)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۸۰،۱۱۶۳۶،۵۲۸
سود هر سهم پس از کسر مالیات۳۴۰۶۹
سرمایه۵۲۹،۵۵۰۵۲۹،۵۵۰

 

این شرکت سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۳۴۰ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه ۲۰درصد از بودجه خود را پوشش داده است

تولیدات و فروش شرکت:

 

نوع محصولواحدمقدار فروش سال ۹۶قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان)مقدار فروش ۳ماهه۹۶قیمت فروش ۳ماهه۹۶(واحد/ تومان)
چینی بهداشتیکیلوگرم۳،۰۰۰،۰۰۰۳،۴۰۰۵۸۷،۸۵۶۳،۳۱۰
کاشی دیوارمترمربع۵،۷۰۰،۰۰۰۱۵،۷۱۵۱،۲۰۰،۴۲۸۱۳،۸۹۰
کاشی کفمترمربع۱،۲۰۰،۰۰۰۱۷،۲۰۰۲۷۱،۷۱۴۱۴،۰۵۹

 

همانطور که مشاهده میشود شرکت نرخ فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

شرکت در عملکرد ۵ ماهه ۳۸ درصد از فروش خود را پوشش داده که فروشی معمولی بوده است

تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:

۱

همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات کاشی و سرامیک تشکیل میدهد

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت کاشی سینا:

 

ناممبلغ(میلیون ریال)درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم۳۲۴،۶۷۰۴۰
دستمزد مستقیم۱۰۹،۶۱۷۱۴
سربار۳۷۵،۸۸۴۴۶

 

همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را مواد اولیه و هزینه سربار تشکیل میدهد که در ادامه به بررسی هر یک از این دو سرفصل میپردازیم.

بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کساوه:

بیشترین حجم مصرف مواد اولیه در شرکت کاشی سینا مربوط به انواع لعاب و خاک وکارتنهای بسته بندی میباشد.

شرحواحدپیشبینی  مقداری خرید سال ۹۶پیشبینی مبلغی خرید  سال ۹۶

تومان

 

مقدار خرید۳ماههمبلغ خرید ۳ماهه

تومان

خاککیلوگرم۱۲۴،۷۱۷،۰۰۰۴۲۲۹،۶۲۶،۰۰۰۴۱
لعابکیلوگرم۴،۰۹۲،۰۰۰۳،۲۰۹۱،۱۹۴،۰۰۰۲،۵۴۱
رنگکیلوگرم۹۱،۰۰۰۴۲،۶۰۰۱۱،۹۶۵۴۸،۰۰۰
سایر—۱۸،۸۹۹۱۸،۶۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود قیمت مصرف مواد اولیه را در سطوح مناسبی در نظر گرفته است

 

هزینه های سربار:

شرکت در سال حدود ۵،۸ میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که این رقم را برای سال ۹۶ در سطوح ۶،۵  میلیارد تومان در نظر گرفته است

 

 

 

 

 

مصارف ارزی:

صادرات: صادرات شرکت به صوت ریالی بوده و فروش درب کارخانه و بدون دریافت ارز انجام میشود

اما شرکت واردات ۱،۲ میلیون دلاری با دلار۳۷۰۰ تومانی را پیشببینی نموده است

در عملکرد ۳ماهه شاهد واردات ۱۹۵هزار یورویی با نرخ ۴۳۱۴ تومان را انجام داده است

واردات:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
یورو۱،۲۰۰،۰۰۰۳۷،۰۰۰۶۱،۹۷۵

 

واردات۳ماهه:

نام ارزمبلغ ارزینرخ ریالی ارزمبلغ(میلیون ریال)
یورو۱۹۵،۰۰۰۴۳،۱۳۸۸،۴۱۱

 

 

سهامداران عمده:

نام سهامداردرصد سهام
گسترش پایا صنعت سینا۵۸،۸
چینی ایران۱۷،۶
بنیاد مستضعقان۷،۶
سرمایه گذاری ملی۴،۱

 

همانطور که مشاهده میشود در ترکیب سهامداران شرکت میزان سهام شناور سهم چندان بالا نمیباشد و این امر نشان دهنده میزان سهام کم شرکت دربازار میباشد

نتیجه گیری:

کاشی سینا در عملکرد۳ ماهه تنها۷ درصد از سود عملیاتی خود را پوشش داده و علت پوشش ۲۰ درصدی بودجه شناسایی عمده سود ناشی از سرمایه گذاری ها در عملکرد۳ ماهه می باشد

با توجه به عملکرد۵ ماهه و پوشش ضعیف سود ۳ ماهه اجتمال کاهش سود و تعدیل منفی در کساوه وجود دارد

در ازای کاهش هر ۵ درصد فروش شاهد تغییر بودجه به شرح ذیل خواهیم بود

 

 

شرحپیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به۹۶،۱۲،۲۹
فروش۱،۱۴۴،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته(۸۳۰،۰۰۰)
سود و زیان ناخالص۳۱۴،۰۰۰
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی(۱۱۰،۳۲۰)
خالص سایر درامدهای عملیاتی(۷،۶۵۴)
سود و زیان عملیاتی۱۹۶،۰۲۶
هزینه های مالی(۴۵،۳۰۱)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها۳۵،۹۸۹
درامدها(هزینه های) متفرقه۱،۵۱۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات۱۸۸،۲۲۵
مالیات(۲۹،۵۵۱)
سود و زیان پس از کسرمالیات۱۵۸،۶۷۴
سود هر سهم پس از کسر مالیات۳۰۰
سرمایه۵۲۹،۵۵۰

 

در صورت کاهش هر ۵ درصد فروش محصولات شرکت شاهد کااهش ۴۰ریالی سود هر سهم خواهیم بود به نظر می رسد با توجه به پوشش سود عملیاتی ۷ درصدی احتمال کاهش سود شرکت بعید نباشد

شرکت با توجه به قیمت و نسبت پی بر ای فعلی بالای قیمتی چندانی از دید بنیادی ندارد.

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…

روش‌های جایگزین پرداخت

درصورتی‌که امکان استفاده از درگاه پرداخت آنلاین برای شما وجود ندارد، می‌توانید مبلغ مورد نظر را به مشخصات بانکی زیر واریز کرده و اطلاعات پرداخت را برای ما ارسال کنید.

کارت بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۶۲۷۴-۱۲۱۱-۶۵۳۰-۵۱۱۱

شماره حساب بانک اقتصاد نوین به نام نوید خاندوزی

۳۰۰۱-۸۰۰-۱۶۸۲۳۰-۲

اطلاعات پرداخت را از طریق تماس تلفنی و یا پیام تلگرامی به شماره ۰۹۳۳۳۶۷۹۱۹۰ ارسال کنید.

تلگرام پشتیبانی بتاسهم