تحلیل بنیادی نورد و قطعات فولادی
مقدمه:نورد و قطعات فولادی با سرمایه ۱۴ میلیارد تومان در زمینه تولید انواع ورق های فولادی به روش ذوب آهن قراضه فعالیت می کند
روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۱۵۳ | ۲۲ |
| ۱۳۹۵ | ۳۷۰ | ۵۳ |
| ۱۳۹۶ | ۳۶۶ | ۵۳ |
طی سال ۹۵ شاهد روند رو به رشد سوداوری شرکت و احیا روند سوداوری شرکت هستیم که این روند برای سال ۹۶ هم ادامه خواهد داشت
پیشبینی سود سال ۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۲،۴۳۹،۰۰۰ | ۵۶۶،۵۷۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۲۷۱،۶۱۹) | (۵۲۶،۹۱۵) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۶۷،۳۸۱ | ۳۹،۶۶۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۵،۸۴۴) | (۱۲،۰۴۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۱۰ | ۴،۰۰۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۲۲،۰۴۷ | ۳۱،۶۱۶ |
| هزینه های مالی | (۶۹،۳۰۰) | (۱۷،۲۱۸) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۹۳۴ | ۸۵۶ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸،۹۲۴ | ۴،۱۰۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۶۶،۶۰۵ | ۱۹،۳۶۲ |
| مالیات | (۱۳،۸۷۶) | (۴،۱۶۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۲،۷۲۹ | ۱۵،۱۹۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۳۶۶ | ۱۰۶ |
| سرمایه | ۱۴۴،۰۰۰ | ۱۴۴،۰۰۰ |
فنورد با سرمایه ۱۴ میلیارد تومان سود هر سهم سال مالی ۹۶خود را رقم ۳۶۶ریال به ازای هر سهم اعلام نموده است که در عملکرد۳ ماهه ۲۹ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
تولیدات و فروش شرکت:
شرکت ظرفیت تولید و فروش۱۳۰ هزار تنی انواع ورق را دیده است
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال۹۶ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) ۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه
| قیمت فروش (هر تن/تومان) ۳ماهه
|
| انواع ورق فولادی | ۱۳۰،۰۰۰ | ۱،۸۷۶،۰۰۰ | ۳۳،۰۳۱ | ۱،۷۱۵،۰۰۰ |
شرکت در عملکرد ۵ ماهه ۴۱ درصد از بودجه خود را پوشش داده است قیمت فروش محصولات شرکت هم اکنون در سطوح ۲۳۰۰ تومان قرار دارد که با توجه به فروش قیمت پایین تیر و مرداد ماه متوسط قیمت فروش ۲۱۰۰ تومان قرار می گیرد
مصارف ارزی:
شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی هیچگونه واردات و صادراتی ندارد
بررسی بهای تمام شده در شرکت نورد و قطعات فولادی:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۱،۸۷۳،۰۰۰ | ۸۱ |
| دستمزد مستقیم | ۷۷،۱۳۰ | ۳ |
| سربار | ۳۵۳،۰۰۰ | ۱۶ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه می باشد که در ادامه به بررسی سرفصل مهم بهای تمام شده میپردازیم:
مواد مستقیم:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هرتن/تومان)
| مقدار خرید ۳ ماهه | مبلغ خرید سه ماهه هرتن/تومان
|
| ضایعات اهن | تن | ۱۳۰،۱۰۲ | ۱،۲۸۸،۰۰۰ | ۲۷،۰۱۳ | ۱،۲۷۵،۰۰۰ |
| اسلب | تن | ۱۰،۴۵۰ | ۱،۳۰۳،۰۰۰ | ۵،۴۱۶ | ۱،۴۲۴،۰۰۰ |
مواد اولیه مصرفی شرکت اسلب و ضایعات اهنی باشد
قیمت اسلب در سطوح ۱۸۵۰ تومان و ضایعات اهن در سطوح ۱۴۰۰ تومان قرار دارد و بدین ترتیب شاهد رشد ۱۰ میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت خواهیم بود
هزینه های سربار:
شرکت پیشبینی هزینه سربار۳۵ میلیارد تومانی را دارد که این رقم در سال ۹۵ معادل ۳۱ میلیارد تومان بوده است
طرح های توسعه ای:
شرکت طرح کوره جدید برای تولید اسلب را به بهره برداری رسانده و طرح توسعه خاصی ندارد
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شین کیش | ۱۳،۵ |
| سهامداران حقیقی | ۶۰ |
مالکیت شرکت در اختیار سهامداران حقیقی می باشد
نتیجه گیری:
شرکت در عملکرد ۵ ماهه ۴۱ درصد از بودجه خود را پوشش داده است قیمت فروش محصولات شرکت هم اکنون در سطوح ۲۳۰۰ تومان قرار دارد که با توجه به فروش قیمت پایین تیر و مرداد ماه متوسط قیمت فروش ۲۱۰۰ تومان قرار می گیرد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) باقی مانده سال۹۶ | قیمت فروش (هر تن/ تومان) باقی مانده ۹۶
|
| انواع ورق فولادی | ۹۶،۹۷۰ | ۲،۱۰۰،۰۰۰ |
| فروش ۳ ماهه میلیون ریال | ۵۶۶،۵۷۵ |
| فروش ۹ ماهه میلیون ریال | ۲،۰۳۶،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۲،۶۰۲،۵۷۵ |
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هرتن/تومان)
| مقدار خرید ۳ ماهه | مبلغ خرید سه ماهه هرتن/تومان
|
| ضایعات اهن | تن | ۱۳۰،۱۰۲ | ۱،۲۸۸،۰۰۰ | ۲۷،۰۱۳ | ۱،۲۷۵،۰۰۰ |
| اسلب | تن | ۱۰،۴۵۰ | ۱،۳۰۳،۰۰۰ | ۵،۴۱۶ | ۱،۴۲۴،۰۰۰ |
مواد اولیه مصرفی شرکت اسلب و ضایعات اهنی باشد
قیمت اسلب در سطوح ۱۸۵۰ تومان و ضایعات اهن در سطوح ۱۴۰۰ تومان قرار دارد و بدین ترتیب شاهد رشد ۱۰ میلیارد تومانی بهای تمام شده شرکت خواهیم بود
بدین ترتیب انتظار تحقق بودجه ذیل را داریم:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۲،۶۰۲،۵۷۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲،۳۷۱،۶۱۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۳۰،۹۵۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۴۵،۸۴۴) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۱۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۸۵،۶۲۲ |
| هزینه های مالی | (۶۹،۳۰۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۴،۹۳۴ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۸،۹۲۴ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۳۰،۱۸۰ |
| مالیات | (۲۶،۶۵۰) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۰۳،۵۳۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۱۹ |
| سرمایه | ۱۴۴،۰۰۰ |
شرکتجای تعدیل مثبت بالایی داشته و در صورتی که قیمت های ورق در سطوح فعلی ثبات پیدا کند با رشد دو برابری سود خود همراه می شود علت پی بر ای و قیمت بالای سهم نیز همین امر است
البته باید توجه داشت این پتانسیل تعدیل مثبت سنگین پیش خور و شرکت با پی بر ای ۱۳الی۱۴ مرتبه ای تعدیلش صرف اصلاح پی بر ای خواهد شد
با توجه به رسیدن قیمت محصولات فولادی به سقف خود به نظر نمی رسد رشد قیمتی در انتظار فنورد باشد
گروه تحلیل گری بتا سهم…
