تحلیل بنیادی شیشه و گاز

 

مقدمه: شیشه و گاز با برند معروف شوگا فعالیت میکند عمده تولیدات این شرکت در زمینه بلورجات و بطری و جار میباشد این شرکت با سرمایه بیش از ۲۵ میلیارد تومان طرح توسعه تولید بطری لایت را به بهره برداری رسانده است که به تولید محصولات با حاشیه سود بالا میپردازد

روند سوداوری سهم طی سالهای گذشته:

سال	سود هر سهم (ریال)	سود خالص (میلیارد ریال)
۹۴	(۱۱۱)	(۲۸)
۹۵	(۲۹۰)	(۷۳)
۹۶	۲۱۰۸	۵۲۷

 

شرکت به زیان های سنگینی رسیده است و برای سال ۹۶ هم به دلیل فروش دارایی ها به سود بالایی دست یافته است

پیشبینی سود سال۹۶:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده	واقعی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹	۹۶،۳،۳۱
فروش	۴۶۱،۴۶۸	۱۰۵،۹۶۱
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۸۷،۶۸۲)	(۸۲،۸۶۳)
سود و زیان ناخالص	۷۳،۷۸۶	۲۳،۰۹۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۶۱،۲۱۷)	(۱۱،۵۲۸)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰	(۲،۴۱۱)
سود و زیان عملیاتی	۱۲،۵۶۹	۹،۱۵۹
هزینه های مالی	(۵۳،۰۲۲)	(۷،۶۸۰)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۶۷،۴۳۱	۶،۸۳۴
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۵۲۶،۹۷۷	۶،۵۷۱
مالیات	۰	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۵۲۶،۹۷۷	۶،۵۷۱
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۱۰۸	۲۶
سرمایه	۲۵۰،۰۰۰	۲۵۰،۰۰۰

 

این شرکت سود سال ۹۶خود را به ازای هر سهم ۲۱۰۸ ریال اعلام کرده است که در عملکرد ۳ ماهه موفق به پوشش ۱درصدی بودجه خود شده است

شرکت به دلیل فزونی یافتن هزینه های مالی به نسبت سود عملیاتی با زیان همراه می باشد که برای سال ۹۶ پیشبینی فروش دارایی های شرکت سبب جهش سود غیر عملیاتی شرکت شده سودی که غیر قابل تکرار برای سال های اتی است

 

 

تولیدات و فروش شرکت:

 

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۶	قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان)	مقدار ۳ماهه۹۶	قیمت فروش واقعی ۳ماهه۹۶(واحد/ تومان)
بطر لایت	هزار عدد	۵۶،۰۶۹	۲۹۰،۰۰۰	۱۴،۷۸۲	۳۰۱،۱۰۰
بطر لایت صادراتی	هزارعدد	۱۲۰،۶۴۵	۲۴۸،۰۰۰	۱۹،۵۳۴	۲۹۳،۰۰۰

 

شرکت نرخ فروش محصولات خود را دست پایین گرفته است

در عملکرد۵ ماهه شاهد پوشش ۴۹ درصدی بودجه ریالی و پوشش ۴۲ درصدی بودچه فروش مقداری هستیم که انتظار داریم قیمت فروش محصولات ۱۰ درصدی رشد داشته باشد

تاثیر هر یک از محصولات در فروش شرکت:

همانطور که در جدول پایین مشخص میباشد بخش عمده ای از فروش شرکت را محصولات بطر تشکیل داده است

 

بررسی بهای تمام شده در شرکت شیشه و گاز:

 

 

 

نام	مبلغ(میلیون ریال)	درصد تاثری گذاری
مواد مستقیم	۱۰۳،۳۵۰	۲۸
دستمزد مستقیم	۳۴،۸۸۳	۱۰
سربار	۲۲۷،۹۸۰	۶۲

 

همانطور که مشاهده میشود عمده عوامل تشکیل دهنده بهای تمام شده این شرکت را هزینه سربار تشکیل میدهد

بررسی مواد اولیه در بهای تمام شده کگاز:

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری مصرف سال ۹۶	پیشبینی مبلغی مصرف  سال ۹۶ (تومان)	مقدار مصرف۳ماهه۹۶	مبلغ مصرف ۳ماهه۹۶ (تومان)
شیشه خرده	تن	۸،۵۴۰	۲۱۷،۰۰۰	۷۰۶	۱۹۱،۰۰۰
سیلیس	تن	۱۸،۷۰۲	۱۲۲،۰۰۰	۴،۴۹۷	۱۲۳،۰۰۰
کربنات سدیم	تن	۶،۲۴۲	۸۷۰،۰۰۰	۱،۵۳۲	۹۰۶،۰۰۰

 

عمده مواد اولیه شرکت کربنات سدیم میباشد

انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۱ میلیارد تومان را داریم

 

هزینه های سربار:

شرکت در سال حدود ۴میلیارد تومان مصرف انرژی دارد

 

مصارف ارزی:

شرکت برای سال ۹۶ پیشبینی صادرات ۷،۶ میلیون دلاری با دلار ۳۶۰۰ تومانی را دارد

شرکت در عملکرد ۳ ماهه صادرات۱،۵ میلیون دلاری با دلار ۳۷۰۰ تومانی داشته است

پیشبینی صادرات:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۷،۶۱۳،۰۰۰	۳۶،۰۰۰	۲۷۴،۰۰۰

صادرات۳ماهه:

نام ارز	مبلغ ارزی	نرخ ریالی ارز	مبلغ(میلیون ریال)
دلار	۱،۵۴۶،۰۰۰	۳۷،۰۰۰	۵۷،۲۰۰

 

سهامداران عمده:

 

نام سهامدار	درصد سهام
پایا صنعت سینا	۵۱
سرمایه گذاری ملی	۱۷،۶
بنیاد مستضعفان	۷،۷

 

همانطور که مشاهده میشود سهام مدیریتی شرکت در اختیار بنیاد مستضعفان میباشد

نتیجه گیری:

شرکت به دلیل فزونی یافتن هزینه های مالی به نسبت سود عملیاتی با زیان همراه می باشد که برای سال ۹۶ پیشبینی فروش دارایی های شرکت سبب جهش سود غیر عملیاتی شرکت شده سودی که غیر قابل تکرار برای سال های اتی است

شرکت نرخ مواد اولیه را در سطح مناسبی پیشبینی کرده است اما قیمت فروش را دست پایین گرفته است

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۶	قیمت فروش هر تن سال ۹۶(واحد/تومان)	مقدار ۳ماهه۹۶	قیمت فروش واقعی ۳ماهه۹۶(واحد/ تومان)
بطر لایت	هزار عدد	۵۶،۰۶۹	۲۹۰،۰۰۰	۱۴،۷۸۲	۳۰۱،۱۰۰
بطر لایت صادراتی	هزارعدد	۱۲۰،۶۴۵	۲۴۸،۰۰۰	۱۹،۵۳۴	۲۹۳،۰۰۰

 

شرکت نرخ فروش محصولات خود را دست پایین گرفته است

در عملکرد۵ ماهه شاهد پوشش ۴۹ درصدی بودجه ریالی و پوشش ۴۲ درصدی بودچه فروش مقداری هستیم که انتظار داریم قیمت فروش محصولات ۱۰ درصدی رشد داشته باشد

بدین ترتیب فروش شرکت به سطوح ۵۰،۷ میلیارد تومان افزایش خواهد یافت

 

 

شرح	واحد	پیشبینی  مقداری مصرف سال ۹۶	پیشبینی مبلغی مصرف  سال ۹۶ (تومان)	مقدار مصرف۳ماهه۹۶	مبلغ مصرف ۳ماهه۹۶ (تومان)
شیشه خرده	تن	۸،۵۴۰	۲۱۷،۰۰۰	۷۰۶	۱۹۱،۰۰۰
سیلیس	تن	۱۸،۷۰۲	۱۲۲،۰۰۰	۴،۴۹۷	۱۲۳،۰۰۰
کربنات سدیم	تن	۶،۲۴۲	۸۷۰،۰۰۰	۱،۵۳۲	۹۰۶،۰۰۰

 

عمده مواد اولیه شرکت کربنات سدیم میباشد

انتظار رشد ۱۰ درصدی قیمت مواد اولیه معادل ۱ میلیارد تومان را داریم

 

بودجه کارشناسی:

شرح	پیشبینی حسابرسی نشده
سال مالی منتهی به	۹۶،۱۲،۲۹
فروش	۵۰۷،۰۰۰
بهای تمام شده کالای فروش رفته	(۳۹۷،۶۸۲)
سود و زیان ناخالص	۱۰۹،۳۱۸
هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی	(۶۱،۲۱۷)
خالص سایر درامدهای عملیاتی	۰
سود و زیان عملیاتی	۶۰،۶۷۰
هزینه های مالی	(۵۳،۰۲۲)
درامد حاصل از سرمایه گذاریها	۰
درامدها(هزینه های) متفرقه	۵۶۷،۴۳۱
سود(زیان)قبل از کسر مالیات	۵۷۵،۰۷۹
مالیات	۰
سود و زیان پس از کسرمالیات	۵۷۵،۰۷۹
سود هر سهم پس از کسر مالیات	۲،۳۰۰
سرمایه	۲۵۰،۰۰۰

 

همانطور که مشاهده میشود شیشه و گازبرای سال ۹۶توانایی رسیدن به سود ۲۳۰ تومانی را به ازای هر سهم را خواهد داشت

البته باید توجه داشته شرکت دارای سود عملیاتی بالایی نبوده وس ود عملیاتی شرکت اندک و در حد ۳ تومان به ازای هر سهم می باشد مگر اینکه شرکت اقدام به اصلاح ساختار مالی و کاهش هزینه های مالی خود نماید هزینه های یکه بالغ بر ۲۱ تومان به ازای هر سهم شده است

 

 

گروه تحلیل گری بتا سهم…