تحلیل بنیادی شرکت مهرکام پارس ( خمهر )

معرفی

سهامدارانشرکت مهر کام پارس در سال ۱۳۶۹ به عنوان شرکت طراحی و مهندسی قطعات تزئینی خودرو به ثبت رسید و از سال ۱۳۷۲ به جرگه تولید کنندگان مجموعه قطعات تزئینی پلیمری خودروهای گروه صنعتی ایران خودرو پیوست . این شرکت ، تولید کننده قطعات بیرونی خودرو ، قطعات درونی خودرو، تهویه مطبوع و مجموعه صندلی درخودرو های خانواده پژو ۲۰۶ ، Roa ، Pars ، ۴۰۵ ، ۲۰۷ و سمند و سورن ، رانا، دنا، رنو لوگان (L90) و رنو مگان، تیانا، قشقایی، نیسان ماکسیما، زانتیا، پراید، سوزکی، گراندویتارا، متکی بر تکنولوژی جدید مواد پلیمری می باشد .

سرمایه شرکت ۸۲٫۸ میلیارد تومان و ارزش بازاری شرکت در حال حاضر حدود ۱۱۶ میلیارد تومان می باشد.

سود و زیان

مهرکام پارس، سود سال ۹۶ را در آخرین پیش بینی بر اساس عملکرد سه ماهه بدون تغییر نسبت به اولین پیش بینی و با افزایش ۱۶۰ درصدی نسبت به سال گذشته، ۴۸ ریال به ازای هر سهم برآورد کرده است.

شرکت در سه ماهه ۹ ریال ( ۱۹ درصد بودجه ) سود به ازای هر سهم محقق کرده که در مقایسه با دوره مشابه سال قبل رشد کاهش ۲۵ درصدی دارد.

فروش بودجه

در جدول فوق اطلاعات کلی مربوط به مقدار، مبلغ، نرخ و سهم هر یک از محصولات شرکت در بودجه ۹۶ آورده شده است که در ادامه به بررسی جزئیات ان خواهیم پرداخت. در نمودار زیر ترکیب فروش شرکت نشان داده شده است، انواع داشبورد و انواع سپر بیشترین سهم را در فروش دارند.

مبلغ فروش

در نمودار فوق روند فروش شرکت در طی دوره ۹۲ تا ۹۵ به همراه بودجه ۹۶ نشان داده شده است. فروش برای سال ۹۶ با کاهش ۱۳ درصدی نسبت به سال ۹۵ به مبلغ حدود ۵۸۹ میلیارد تومان برآورد شده است. شرکت در عملکرد سه ماهه با فروش حدود ۱۳۹ میلیارد تومانی ۲۴ درصد فروش بودجه را محقق کرده است که در در مقایسه با دوره مشابه سال قبل رشد ۵ درصدی دارد اما در مقایسه با عملکرد شرکت در دوره های بعدی شرکت در سال گذشته کمتر است. با احتساب عملکرد شرکت در تیر و مرداد ماه، شرکت در ۵ ماهه فروش حدود ۲۵۹ میلیارد تومانی را محقق کرده و توانسته است ۴۴ درصد فروش بودجه را پوشش دهد که برای دوره ۵ ماهه شرکت عملکرد مناسبی می باشد.

مقدار فروش

 در بودجه ۹۶، برای سایر محصولات شرکت مقداری بیان نشده به همین دلیل مجموع مقدار فروش قابلیت مقایسه ندارد. اما تاثیر گذارترین محصولات شرکت انواع داشبورد، سپر و انواع صندلی می باشند که به ترتیب کاهش ۲۴، ۱۰ و ۲۴ درصدی برای هرکدام برآورد که در عملکرد سه ماهه ۲۸، ۲۴ و ۲۷ درصد هر کدام پوشش داده شده است. با احتساب عملکرد تیر و مرداد ماه، ۵۰ ، ۴۱ و ۵۴ درصد فروش انواع داشبورد، سپر و انواع صندلی محقق شده است.

نرخ فروش

در جدول فوق نرخ فروش بودجه در مقایسه با متوسط نرخ های فروش در ۵ ماهه آورده شده است. در بودجه کاهش ۱۸ درصدی نرخ انواع داشبورد، افزایش ۳درصدی انواع سپر و افزایش ۲ درصدی انواع صندلی برآورد شده است.

روند سودآوری

بیشترین سود شرکت در سال ۹۳ به مبلغ ۱۱ میلیارد تومان به دلیل افزایش مقدار فروش محصولات با حاشیه سود ناخالص بالاتر بوده است. سود ۹۶ با افزایش ۱۶۰ درصدی نسبت به ۹۵ به مبلغ حدود ۴ میلیارد تومان برآورد شده که در سه ماهه ۷۲۰ میلیون تومان آن (۱۹درصد بودجه) محقق شده است. از جمله دلایل این افزایش می توان به پیش بینی افزایش ۲۹ درصدی حاشیه سود ناخالص، ۳۱ درصدی سایر درآمد های عملیاتی، ۳۷ درصدی درآمد های غیرعملیاتی اشاره کرد.

روند حاشیه سود ناخالص

حاشیه سود ناخالص محصولات شرکت پایین می باشد. حاشیه سود ناخالص ۶ درصدی در بودجه برآورد شده که این نسبت در عملکرد سه ماهه ۷ درصد بوده است.

بهای تمام شده فروش

در بودجه کاهش ۱۴ درصدی بهای تمام شده نسبت به سال گذشته برآورد شده است. عمده بهای تمام شده، مربوط به مواد مستقیم مصرفی می باشد.

مواد مستقیم

در بودجه کاهش ۲۱ درصدی مواد اولیه پیش بینی شده که در سه ماهه ۲۴ درصد آن اتفاق افتاده است. جزئیات در مورد مواد اولیه وجود ندارد و تمام آن تحت عنوان مواد اولیه آورده شده است. شرکت کمتر از ۱۰ درصد از مواد اولیه به مبلغ ۷٫۴ میلیون یورو با نرخ ۴۰۰۰ تومان را وارد می کند.

هزینه مالی

هزینه مالی ۹۶ با ۵ درصد افزایش به میزان ۹٫۸ میلیارد تومان برآورد شده است. هزینه مالی شرکت عدد قابل توجهی است که شرکت برای تامین سرمایه در گردش آن را تحمل می کند.

نتیجه گیری

شرکت در عملکرد سه ماهه ۲۵ درصد سود ناخالص و ۲۶ درصد سود عملیاتی را محقق کرده که از لحاظ سود ناخالص نسبت به دوره مشابه با رشد ۱۱ درصدی همراه بوده است. در ۵ ماهه نیز توانسته ۴۴ درصد فروش را محقق کند و از لحاظ مقدار فروش نیز عملکرد مناسبی داشته است. لازم به ذکر است مقدار فروش بر اساس برنامه تولید ایران خودرو می باشد. در صورت تداوم شرایط فعلی، به نظر شرکت از لحاظ مقدار و مبلغ فروش مشکل نخواهد داشت. در ادامه با فرض فروش محصولات با متوسط نرخ های ۵ ماهه برای ادامه سال، سود پیش بینی شده است.

در صورت محقق شدن مفروضات، سود پیش بینی شده فوق قابل دسترس می باشد.

گروه تحلیلی بتا سهم…