تحلیل بنیادی ساربیل
مقدمه: سیمان اردبیل با ظرفیت تولید سالانه ۱،۱ میلیون تن سیمان خاکستری و با سرمایه ۲۴ میلیارد تومان در شمال غرب کشور فعالیت میکند
روند سوداوری ساربیل:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۴ | ۳۹۱ | ۹۴ |
| ۱۳۹۵ | ۱۹۲ | ۴۶ |
| ۱۳۹۶ | ۶۱۳ | ۱۴۷ |
در سال جاری اخیرافزایش نرخ سیمان باعث افزایش تصاعدی سود سیمان اردبیل شده است
پیشبینی سود سال ۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی ۶ ماهه حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۹،۳۰ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۷۵۹،۹۲۶ | ۳۷۳،۲۹۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵۱۶،۲۸۱) | (۲۶۹،۶۰۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۴۳،۶۴۵ | ۱۰۳،۶۸۹ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۸،۳۲۵) | (۳۵،۴۱۳) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۳۹ | ۲۷۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۷۵،۸۵۹ | ۶۸،۵۴۶ |
| هزینه های مالی | (۶،۱۱۰) | (۳،۰۵۵) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۵،۶۰۷ | ۶،۹۹۸ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۸۵،۳۵۶ | ۷۲،۴۸۹ |
| مالیات | (۳۸،۱۹۳) | (۱۴،۷۳۵) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۴۷،۱۶۳ | ۵۷،۷۵۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۱۳ | ۲۴۱ |
| سرمایه | ۲۴۰،۰۰۰ | ۲۴۰،۰۰۰ |
سیمان اردبیل سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اذر ماه ۹۶خود را به ازای هر سهم مبلغ ۶۱۳ ریال اعلام نموده است
این شرکت در عملکرد ۶ ماهه خود موفق به پوشش ۳۹درصدی بودجه خود شده است
متوسط قیمت این محصول در سال ۹۶:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن) سال۹۶(تومان) | مقدار فروش(تن) ۶ ماهه سال۹۶ | قیمت فروش (هر تن) ۶ماهه سال۹۶(تومان) |
| سیمان پاکتی پوزولانی | ۳۶۵،۸۷۸ | ۱۱۳،۸۰۰ | ۱۷۲،۹۱۵ | ۱۲۰،۰۰۰ |
| سیمان فله تیپ۲ | ۳۲۴،۰۹۹ | ۱۰۶،۰۰۰ | ۱۴۸،۹۶۶ | ۱۱۱،۳۰۰ |
اخرین نرخ فروش محصولات سیمانی برابر است با:
سیمان پوزولانی:۱۲۵ هزار تومان
سیمان تیپ۲ برابر است با ۱۱۷ هزار تومان
شرکت در عملکرد۷ ماهه موفق به پوشش ۶۹ درصدی فروش خود شده است
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان اردبیل:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۶۶،۵۸۰ | ۱۲ |
| دستمزد مستقیم | ۲۵،۴۶۰ | ۵ |
| سربار | ۴۴۵،۲۸۷ | ۸۳ |
همانطور که مشاهده میشود بیش از ۸۳ درصد بهای تمام شده مربوط به هزینه های سربار و عمدتا انرژی میباشد
هزینه های مصرف انرژی:
شرکت سالانه حدود ۱۲میلیارد تومان مصرف انرژی دارد که شرکت نرخ مصرف حاملهای انرژی را بر اساس اخرین نرخ های مصوب در نظر گرفته است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| شرکت سیمان اسپندار | ۵۲،۷ |
| سرمایه گذاری توسعه صنایع سیمان | ۳۴،۵ |
| سیمان شمال | ۴،۴ |
| سیمان کرمان | ۴،۲ |
این شرکت دارای سهام شناور اندکی میباشد و به همین دلیل نیز با نوسانات بالایی به خصوص در روندهای صعودی همراه میباشد
نتیجه گیری:
اخرین نرخ فروش محصولات سیمانی برابر است با:
سیمان پوزولانی:۱۲۵ هزار تومان
سیمان تیپ۲ برابر است با ۱۱۷ هزار تومان
شرکت در عملکرد۷ ماهه موفق به پوشش ۶۹ درصدی فروش خود شده است
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) باقی مانده سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن) باقی مانده سال۹۶(تومان) |
| سیمان پاکتی پوزولانی | ۱۹۲،۹۶۳ | ۱۲۵،۰۰۰ |
| سیمان فله تیپ۲ | ۱۷۵،۱۳۳ | ۱۱۷،۰۰۰ |
| فروش ۳ماهه سال | ۳۷۳،۲۹۷ |
| فروش ۹ ماهه باقی مانده | ۴۴۶،۰۰۰ |
| جمع فروش(میلیون ریال) | ۸۱۹،۲۹۷ |
بهای تمام شده:
شرکت بهای تمام شده خود را در سطوح پایینی در نظر گرفته و همین امر سبب شده در حالی که شرکت حاشیه سود ۳۲ درصدی را برای کل سال پیشبینی نماید در عملکرد ۳ ماهه به حاشیه سود ۲۸ درصدی برسد
انتظار رشد ۵ میلیارد تومانی بهای تمام شده به دلیل رشد هزینه های سربار را داریم
تخمین بودجه سال۹۶:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۹،۳۰ |
| فروش | ۸۱۹،۲۹۷ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۵۶۶،۲۸۱) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۵۳،۰۱۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۶۸،۳۲۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۵۳۹ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۸۵،۲۳۰ |
| هزینه های مالی | (۶،۱۱۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۱۵،۶۰۷ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۹۴،۷۲۷ |
| مالیات | (۴۰،۱۱۳) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۵۴،۶۱۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۴۴ |
| سرمایه | ۲۴۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود نهایتا سیمان اربیل قابلیت رسیدن به سود ۶۴ تومانی را برای سال۹۶ را داراست
در حالی که شرکت با پی بر ای بسیار بالای۱۱ مرتبه ای همراه بوده و به هیچ وجه از دید بنیادی توجیهی ندارد.
گروه تحلیلی بتا سهم…
