تحلیل بنیادی سیمان دورود
مقدمه: سیمان دورود یکی از شرکتهای کوچک صنعت سیمان کشور و به عنوان یکی از قدیمیترین واحدهای استان لرستان با ظرفیت ۱،۱ میلیون تن در حال فعالیت می باشد
روند سوداوری درود:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | ۱۷۱۹ | ۱۳۷ |
| ۱۳۹۴ | (۲۵۱) | (۱۶۱) |
| ۱۳۹۵ | (۲۲۲) | (۱۴۲) |
| ۱۳۹۶ | ۱۳۳ | ۹۵ |
سیمان دورود طی سالهای اخیر به دلیل قدیمی بودن کارخانه و افت قیمت های فروش و کاهش فروش سیمان با زیاندهی همراه شده است شرکت برای سال ۹۶ انتظار خروج از زیاندهی را دارد
پیشبینی سود سال ۹۶سیمان دورود:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده
|
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۹۷۸،۴۱۸ | ۲۰۰،۱۹۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۶۴،۹۳۸) | (۱۵۷،۶۶۹) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۱۳،۴۸۰ | ۴۲،۵۲۵ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۷،۲۱۱) | (۲۴،۱۳۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۰،۱۰۴) | ۰ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۱۶،۱۶۵ | ۱۸،۳۹۳ |
| هزینه های مالی | (۵۵،۷۰۴) | (۱۷،۸۵۱) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۴،۶۲۲ | ۱۰،۳۱۸ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۸۵،۰۸۳ | ۱۰،۸۶۰ |
| مالیات | ۰ | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۵،۰۸۳ | ۱۰،۸۶۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۳۳ | ۱۷ |
| سرمایه | ۶۴۱،۶۹۷ | ۶۴۱،۶۹۷ |
سیمان درود سود هر سهم سال مالی ۹۶خود را باسرمایه ۶۴ میلیارد تومانی به ازای هر سهم رقم ۱۳۳ ریال اعلام نموده است
شرکت در عملکرد۳ماهه۱۳درصد از بودجه خود را پوشش داده است
تولیدات شرکت و قیمت فروش محصولات سیمان دورود:
تولیدات شرکت سیمان دورود اغلب سیمان تیپ۲ و پوزولانی میباشد
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/تومان) سال ۹۶ | مقدار فروش(تن) ۳ماهه | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۳ماهه
|
| سیمان تیپ۲ فله | ۳۵۳،۵۰۰ | ۱۰۹،۳۰۰ | ۷۳،۹۵۹ | ۱۱۰،۰۰۰ |
| سیمان تیپ۲ کیسه | ۲۱۰،۵۰۰ | ۱۲۲،۰۰۰ | ۶۳،۵۷۸ | ۱۳۲،۳۰۰ |
| سیمان پوزولانی فله | ۳۰،۰۰۰ | ۱۰۷،۵۰۰ | ۳،۵۷۷ | ۱۲۰،۰۰۰ |
| سیمان پوزولانی کیسه | ۲۴۱،۰۰۰ | ۱۱۰،۰۰۰ | ۳۱،۳۶۶ | ۱۱۵،۰۰۰ |
| سیمان کیسه تیپ ۵(صادراتی) | ۳۰،۰۰۰ | ۱۲۵،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
اخرین نرخ سیمان به شرح ذیل میباشد:
سیمان تیپ ۲ فله :۱۱۱ هزار تومان
سیمان تیپ ۲ کیسه :۱۲۳هزار تومان
سیمان پوزولانی فله : ۱۱۴ هزار تومان
سیمان پوزولانی کیسه:۱۱۸ هزار تومان
بررسی بهای تمام شده در شرکت سیمان دورود:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۷۹،۷۱۸ | ۱۰ |
| دستمزد مستقیم | ۱۲۳،۴۲۲ | ۱۵ |
| سربار | ۵۹۷،۸۲۴ | ۷۵ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده شرکت مربوط به هزینه های سربار میباشد که در ادامه به برسی این هزینه میپردازیم
مصارف انرژی و اثار اجرای طرح تحول:
شرکت سالانه حدود۱۸ میلیارد تومان هزینه مصرف انرژی دارد که برای سال ۹۶ با توجه به رشد تولید این میزان را در سطح ۲۴ میلیارد تومان در نظر گرفته است
سهامداران عمده شرکت:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| سیمان فارس و خوزستان | ۴۶،۵ |
| صندقو بازنشستگی کارکنان بانکها | ۵،۷ |
| توربوکمپرسور نفت | ۵،۳ |
| صباتامین | ۲،۹ |
سهام مدیریتی شرکت در اختیار هلدینگ سیمان فارس و خوزستان میباشد همچنین دو شرکت صبا تامین و سیمان فارس و خوزستان در حال فروش و کاهش درصد سهامداری خود در این شرکت هستند
نتیجه گیری:
در این بخش بودجه شرکت را در دو حالت تخمین می زنیم:
حالت اول:
با فرض قیمت های فروش فعلی و با فرض تحقق بودجه فروش مقداری
بودجه شرکت را بر اساس اخرین نرخ های فروش تخمین میزنیم:
اخرین نرخ سیمان به شرح ذیل میباشد:
سیمان تیپ ۲ فله :۱۱۱ هزار تومان
سیمان تیپ ۲ کیسه :۱۲۳هزار تومان
سیمان پوزولانی فله : ۱۱۴ هزار تومان
سیمان پوزولانی کیسه:۱۱۸ هزار تومان
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) ۹ ماهه باقی مانده سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن/تومان) ۹ماهه باقی مانده سال ۹۶ |
| سیمان تیپ۲ فله | ۲۷۹،۵۴۰ | ۱۱۱،۰۰۰ |
| سیمان تیپ۲ کیسه | ۱۴۶،۹۲۰ | ۱۲۳،۰۰۰ |
| سیمان پوزولانی فله | ۲۶،۴۲۳ | ۱۱۴،۰۰۰ |
| سیمان پوزولانی کیسه | ۲۰۹،۶۳۴ | ۱۱۸،۰۰۰ |
| سیمان کیسه تیپ ۵(صادراتی) | ۳۰،۰۰۰ | ۱۲۵،۰۰۰ |
| فروش ۳ماهه میلیون ریال | ۲۰۰،۱۹۴ |
| فروش ۹ ماهه باقی مانده میلیون ریال | ۸۰۴،۰۰۰ |
| جمع فروش میلیون ریال | ۱،۰۰۴،۱۹۴ |
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۰۰۴،۱۹۴ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۷۶۴،۹۳۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۲۳۹،۲۵۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۷۷،۲۱۱) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | (۲۰،۱۰۴) |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۴۱،۹۴۱ |
| هزینه های مالی | (۵۵،۷۰۴) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۲۴،۶۲۲ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۱۰،۸۵۹ |
| مالیات | ۰ |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۱۱۰،۸۵۹ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۱۷۳ |
| سرمایه | ۶۴۱،۶۹۷ |
در حالت ایده آل در صورت تحقق فروش مقداری شرکت قادر به رسیدن به سود ۱۷ تومانی می باشد
اما شرکت هزینه های مالی خود را دست پایین گرفته است در حالی که شاهد پوشش۳۲ درصدی اگر این هزینه ها با رشد همراه شود به ازای رشد هر ۵ درصد این هزینه ها شاهد اثرات کاهنده ۸ ریالی هستیم بر سود شرکت هستیم
در نهایت احتمال تعدیل مثبت در سود شرکت وجود دارد.
گروه تحلیلی بتا سهم…
