تحلیل بنیادی قند چهارمحال
مقدمه: قند چهارمحال یکی از بزرگترین شرکتهای تولید کننده شکر در کشور و یکی از سهام مورد توجه گروه قندی به دلیل موجودی شکر قابل توجه و پتانسیلهای بنیادی میباشد
روند سوداوری سهم:
| سال | سود هر سهم (ریال) | سود خالص (میلیارد ریال) |
| ۱۳۹۳ | (۱۶۰) | (۲۲) |
| ۱۳۹۴ | (۲۳۱) | (۳۲) |
| ۱۳۹۵ | ۳۴۰ | ۴۸ |
| ۱۳۹۶ | ۴۰۱ | ۵۶ |
شرکت طی سالهای اخیر با روند زیاندهی همراه بوده است که رشد قیمت شکر در سال ۹۵ و ۹۶ و بهبود تولید و فروش انتظار را برای سوداور شدن شرکت به وجود اورده است
پیشبینی سود سال ۹۶ قچار:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده | واقعی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ | ۹۶،۳،۳۱ |
| فروش | ۱،۱۶۷،۱۹۶ | ۱۵۴،۳۲۸ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۰۴۴،۳۱۱) | (۱۲۸،۷۱۸) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۲۲،۸۸۵ | ۲۵،۶۱۰ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۷،۲۱۵) | (۶،۵۹۲) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۱۴۱ | ۱،۵۵۵ |
| سود و زیان عملیاتی | ۹۸،۸۱۱ | ۲۰،۵۷۳ |
| هزینه های مالی | (۳۶،۵۷۰) | (۹،۴۶۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۱۰۰ | ۳۰۸ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶،۱۹۳ | ۱۸۰ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۷۱،۵۳۴ | ۱۱،۶۰۱ |
| مالیات | (۱۵،۳۹۸) | (۲،۵۴۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۵۶،۱۳۶ | ۹،۰۶۰ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۴۰۱ | ۶۵ |
| سرمایه | ۱۴۰،۰۰۰ | ۱۴۰،۰۰۰ |
قند چهارمحال سود هر سهم سال مالی منتهی به پایان اسفند سال۹۶را رقم ۴۰۱ریال به ازای هر سهم اعلام کرده است که در عملگرد ۳ماهه ۱۶ درصد از بودجه خود را پوشش داده است
لازم به ذکر است شرکتهای صنعت قند و شکر تولید و فروش فصلی دارند و معمولا کارخانه در ۳-۶ ماه از سال بیشتر فعال نیست و بنا بر منطقه فعالیت در ۶-۳ماه از سال و اغلب فصل برداشت چغندر قند به تولید و فروش محصول اشتغال دارد و پوشش سود شرکتها نیز اغلب به یکباره صورت میپذیرد
تولیدات و فروش شرکت:
| نوع محصول | مقدار فروش(تن) سال ۹۶ | قیمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۶
| مقدار فروش(تن) ۳ماهه سال۹۶ | قیمت فروش (هر تن تومان) ۳ماهه سال۹۶ |
| شکر | ۲۵،۳۵۱ | ۲،۶۷۲،۰۰۰ | ۴،۵۱۵ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ |
| تصفیه شکر خام | ۱۰،۵۶۰ | ۲،۵۲۰،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| تصفیه شکر کارمزدی | ۴۸،۳۹۱ | ۱۲۱،۰۰۰ | ۱۱،۴۸۷ | ۱۱۵،۰۰۰ |
| تفاله خشک | ۱۲،۶۶۹ | ۶۲۱،۰۰۰ | ۲،۰۶۸ | ۸۰۶،۰۰۰ |
| ملاس | ۶،۳۶۲ | ۳۴۸،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| یارانه تولید | ۲۵،۷۴۲ | ۲۵۰،۰۰۰ | ۴،۵۱۵ | ۲۳۶،۰۰۰ |
شرکت قیمت فروش محصولات خود را در سطوح مناسبی پیشبینی نموده است
درصد تاثیر هر یک از محصلات در سبد فروش قچار:
همانطور که مشاهده میشود حدود ۷۵ درصد سبد فروش شرکت را تولید و فروش انواع شکر تشکیل میدهد و شکر محصول اصلی و محصولات دیگر محصول فرعی این شرکت میباشد
بهای تمام شده در شرکت قند چهارمحال:
| نام | مبلغ(میلیون ریال) | درصد تاثری گذاری |
| مواد مستقیم | ۸۳۲،۵۱۵ | ۸۳ |
| دستمزد مستقیم | ۲۱،۱۳۸ | ۲ |
| سربار | ۱۴۹،۸۳۱ | ۱۵ |
همانطور که مشاهده میشود عمده بهای تمام شده این شرکت مربوط به مواد اولیه میباشد
مواد مستقیم:
| شرح | واحد | پیشبینی مقداری خرید سال ۹۶ | پیشبینی مبلغی خرید سال ۹۶ هر تن تومان
| مقدار خرید۳ماهه | مبلغ خرید ۳ماهه |
| چغندر قند | تن | ۱۷۹،۵۶۹ | ۳۴۳،۰۰۰ | ۴۸،۹۰۰ | ۲۸۹،۴۰۰ |
| شکر خام | تن | ۱۱،۰۰۰ | ۲،۲۹۰،۰۰۰ | ۰ | ۰ |
| کیسه شکری | عدد | ۱،۶۵۰،۰۰۰ | ۶۶۰ | ۳۴۵،۱۰۰ | ۶۳۲ |
شرکت قیمت خرید مواد اولیه را در سطوح بالایی در نظر گرفته است احتمال کاهش قیمت مواد اولیه وجود دارد
انتظار کاهش قیمت خرید چغندر قند به سطوح ۳۲۰ تومان را داریم
سهامداران عمده:
| نام سهامدار | درصد سهام |
| زیرن دانه سراشپز | ۵۹،۹ |
| شخص حقیقی | ۳،۹ |
بخش قابل توجهی از سهام این شرکت به صورت سهام شناور میباشد
نتیجه گیری:
شرکت نرخ فروش محصولات اصلی یعنی شکر و مواد اولیه را در سطوح مناسب در نظر گرفته است اما مواد اولیه خود را در سطوح مناسبی در نظر گرفته نشده و دست بالا گرفته است
انتظار کاهش قیمت خرید چغندر قند به سطوح ۳۲۰ تومان را داریم
بدین ترتیب قیمت مواد اولیه شرکت به میزان ۴،۱ میلیارد تومان را داریم
بودجه کارشناسی:
| شرح | پیشبینی حسابرسی نشده |
| سال مالی منتهی به | ۹۶،۱۲،۲۹ |
| فروش | ۱،۱۶۷،۱۹۶ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱،۰۰۳،۰۰۰) |
| سود و زیان ناخالص | ۱۶۴،۱۹۶ |
| هزینه های عمومی اداری و تشکیلاتی | (۲۷،۲۱۵) |
| خالص سایر درامدهای عملیاتی | ۳،۱۴۱ |
| سود و زیان عملیاتی | ۱۴۰،۱۲۲ |
| هزینه های مالی | (۳۶،۵۷۰) |
| درامد حاصل از سرمایه گذاریها | ۳،۱۰۰ |
| درامدها(هزینه های) متفرقه | ۶،۱۹۳ |
| سود(زیان)قبل از کسر مالیات | ۱۱۲،۸۴۵ |
| مالیات | (۲۴،۲۶۱) |
| سود و زیان پس از کسرمالیات | ۸۸،۵۸۴ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۶۳۳ |
| سرمایه | ۱۴۰،۰۰۰ |
همانطور که مشاهده میشود همانطور که مشاهده میشود این شرکت توانایی تعدیل مثبت دیگر و افزایش سود خود به سطوح ۶۳تومان را داراست
شرکت در صورت واردات شکر خام با قیمت های پایینتر از بودجه جای تعدیل مثبت خوبی هم از ناحیه کاهش بهای تمام شده واردات شکر خام و تعدیل مثبت بیشتر را خواهد داشت.
گروه تحلیلی بتا سهم…
